進入7月份以來，市場熱度提升，投資者入市熱情高漲，但經歷快速上漲後又遇到近幾日的調整，投資者難免會有所焦慮。如何看待當前的市場行情，接下來市場將如何演繹，存在哪些投資機會？
7月19日晚，海通證券研究所副所長、首席策略分析師荀玉根和海富通基金副總經理王智慧相聚新華社“快看”週末直播間，兩位投研大咖都對後市充滿信心，看好科技、券商及順週期行業。
市場不改向上趨勢
針對過去一週的市場調整，荀玉根表示，市場急漲後，出現調整很正常。在他看來，過去一年多來，增量資金不斷入場，尤其是今年上半年偏股基金月度發行規模高達1200億元，遠超去年的月均400億元。
從基本面看，國內經濟基本面資料正在改善。荀玉根預計，下半年基本面資料向好態勢會延續，基本面改善將推動市場慢慢向上。
王智慧認為，2019年基金整體表現很好，今年依然表現搶眼。儘管今年受疫情影響，但市場趨勢並未改變。“從機構投資者的角度看，市場受以下幾方面因素的推動，核心仍是基本面逐步改善，其次是流動性寬鬆，最後是資金持續不斷地向權益類資產轉移。”
在王智慧看來，接下來需要關注房地產價格。他建議從兩方面予以把握：一方面，房地產是中國經濟復甦的重要驅動力，部分地區房地產價格已經在上漲，未來房地產銷售和新開工也會推動經濟發展，利好房地產產業鏈；另一方面，如果房地產價格上漲過快，就會引發政策調控，這是需要關注的。
從估值指標看市場熱度，荀玉根認為，目前絕對估值處於中等略偏高水平，相對估值處於中等偏低水平，還談不上過熱。荀玉根打比方說，牛市相當於夏天，熊市好比冬天。“現在處於什麼階段呢？大概是從冬天走過了春天，剛剛進入初夏。雖然現在節氣上已經入伏了，但股市還沒有到三伏天的熱度。”
對於市場風格，荀玉根表示，每個市場都會有“風水輪流轉”的過程，A股大概兩三年一個輪迴，也就是說價值或者成長各領風騷兩三年。從2019年下半年以來，整體風格偏成長，預計未來一到兩年大的風格仍然偏成長。聚焦今年下半年，風格會比較均衡，可能出現階段性價值佔優。
荀玉根認為，物價上漲可能是市場潛在的風險點：“物價要看CPI、PPI資料，一般上述指標回到3%以上會導致貨幣政策的變化，今年下半年出現這一變化的機率不太大，但明年下半年可能會出現。”
看好科技、券商及順週期行業
對於接下來看好的方向，荀玉根表示看好科技和券商，“既然看好市場，肯定要找主導產業和行業，風口行業肯定是和時代相關的。”
荀玉根分析此輪行情時認為，從產業升級角度來講，要發展科技。如何發展？金融要支援，所以金融供給側改革的根本就是直接融資和股權融資。因此科技和券商其實是硬幣的兩面，產業看科技，金融看券商，才是牛市形成的核心邏輯。
王智慧認為，過去一年來，估值擴張速度非常快，尤其是科技、醫療、食品飲料等龍頭板塊，估值的“喇叭口”越來越大，已經持續了一年多。未來依然會是市場風口，成長板塊的龍頭領域下半年預計依然是市場的焦點。
站在當前時點看，王智慧表示，應該增加對順週期行業的關注，例如地產產業鏈、汽車等與經濟復甦相關的領域，上述行業估值很低，增速還行，在流動性寬鬆的環境下應該能享受到估值迴歸。
“汽車、家電等行業，看似增速不高，考慮到市場環境，上述行業的PB已經處於歷史低位，一旦未來經濟迴歸正常，那麼這些行業一定會復甦。”
對於新能源汽車板塊，荀玉根表示，去年由於補貼退出，新能源車銷量較差，而今年銷售資料好轉。美股特斯拉也屢創新高，特斯拉在中國投產後，也會帶動中國整個產業鏈發展，未來機會很大。
王智慧對汽車行業同樣看好，在他看來，特斯拉的市值超過豐田是一個標杆事件，標誌著新能源時代的開啟，市場已經證明，未來新能源車滲透率還會繼續提升，這是一個非常好的賽道。“現在領跑的是特斯拉，未來有沒有更多的公司跑出來？新能源汽車產業鏈非常長，空間非常大，需要保持密切關注。”
（文章來源：上海證券報）