2020年，面板行業的競爭開始改變。從2020年下半年開始，LCD面板價格不斷上漲，漲價的趨勢一直延續到2021年一季度，整個行業迎來市場上最長的漲價週期。業內人士認為，LCD面板漲價週期可能持續到三季度，甚至貫穿全年。
在此背景下，全球半導體顯示龍頭京東方科技集團股份有限公司（京東方A：000725）在4月12日晚釋出了2020年全年業績報告以及2021年第一季度的業績預告。
報告顯示，2020年度，京東方實現營業收入1355.53億元，同比增長16.80%，歸屬於上市公司股東的淨利潤50.36億元，同比增長160.46%。同期釋出的一季度業績預告顯示，京東方預計實現歸母淨利潤50億元-52億元，預計同比增長超782%。
週期還是成長？
由於面板行業具有較強的“週期性”，加之LCD作為一個技術較為成熟的行業，因此週期性對於企業營業收入的影響明顯。在2021年一季度業績預告中，京東方表示，進入2021年，半導體顯示行業產品價格繼續保持上行趨勢，行業高景氣度持續，公司經營業績較去年同期大幅提升。
多家券商機構對京東方長期盈利能力持樂觀態度，國盛證券預計2021年-2023年，京東方的歸母淨利潤有望達到249億元、271億元和299億元。民生證券也表示，2021年-2023年，京東方的營收可以達到2000億元、2200億元和2400億元，歸母淨利潤有望達到240億元、290億元和320億元。
券商機構的樂觀預估來源於面板行業格局的變化。去年，廣發證券釋出的研報顯示，面板行業長週期拐點已至，京東方盈利能力有望明顯提升。
2020年，液晶面板行業呈現出兩大變化，一方面LCD行業格局大幅改善，短期來看液晶面板供需錯配，疫情導致消費者對電視、筆記本、平板電腦需求提升，導致液晶面板市場供不應求，進而導致面板價格提升。長期來看，韓國面板廠相繼宣佈退出LCD產業，導致產能供給增幅有限，廣發證券預計面板行業將會呈現出供給緊張的格局。
另一方面，韓廠退出LCD市場，釋放的份額與產能由中國大陸廠商承接，LCD產業進入寡頭時代。2020年以來，京東方持續推動中電熊貓南京8.5代和成都8.6代LCD生產線專案的收購和整合，不僅進一步完善了京東方技術和產品佈局，還將提升行業集中度。京東方年報引用行業分析機構Omdia資料顯示，2020年，京東方顯示屏總體出貨量居全球首位。
方正證券認為，面板行業供小於求的緊缺關係將會成為新常態，面板的週期性將大幅下降，京東方已經由週期跨入準成長，未來將達到真正的成長狀態。京東方後發優勢成本和技術領先，將存量產能擠出市場，造成供給稀缺，並依靠供給側深厚的壁壘造就確定的利潤護城河。
年報顯示，京東方2020年實現經營性淨現金流約392.52億元，年末在手現金約736.94億元，均創歷史新高。
事實上，在顯示產業格局已經形成的當下，能夠撼動京東方的是下一個京東方。中國透過京東方在半導體顯示領域的投入，改變了過去“缺芯少屏”中“少屏”的狀況。從長期來看，液晶面板顯示產業將會處於穩定的供求狀態，週期性影響將會大幅降低。
不止一屏，京東方還要講什麼故事？
憑藉現金奶牛LCD產能產生的源源不斷的現金流供應下，京東方擁有了更多的施展空間，將以更強的儲備投入和上下游產業鏈，在Mini LED、柔性OLED以及智慧物聯領域謀篇佈局。2020年，京東方研發投入達94.42億元，累計可使用專利超7萬件。
方正證券將京東方發展軌跡劃梳理為起承轉合四個階段，京東方以電子管發家，在2003年大力投入半導體顯示到如今成為液晶面板產業龍頭，已經跨過了“起”和“承”兩個階段。在半導體顯示已成為全球產業龍頭的背景下，京東方已開始邁入下一個發展階段——轉型物聯網。
在LCD領域，京東方已經佔據了全球的領導地位，而在柔性顯示領域，京東方柔性OLED產品出貨實現突破，2020年出貨量同比增長超100%。群智諮詢資料顯示，2020年，BOE（京東方）全球柔性顯示屏出貨量位列國內行業第一，位居全球第二。
過去的一年，BOE(京東方)通過幾大變革，向物聯網轉型戰略目標實現了跨越式邁進。即業務佈局上，從以顯示與感測事業為主體向“1+4+N”航母事業群的轉變；品牌形象上，逐漸從全球半導體顯示龍頭向全球物聯網創新企業轉變；運營管理體系上從矩陣式管控管理向“三橫三縱”運營體系轉變。
京東方在感測、工業園區、金融零售、商務辦公、醫療健康領域均取得了諸多突破。其中作為京東方1+4+N重要事業之一的智慧醫工業務正在加速佈局中，目前已經北京、合肥、成都、蘇州等多地佈局數字醫院。
2020年，BOE（京東方）已成為全球品牌價值500強的一員。隨著“1+4+N”航母事業群的全面發力，BOE（京東方）的未來發展值得期待。