理想宣佈賺錢 股價繼續下跌

如果說作為造車新勢力車企中，最晚實現新車交付卻能最先“賺錢”是理想汽車是否有些意外，但事實如此。據理想汽車釋出截至2020年12月31日的2020年第四季度及2020年未經審計財務報告，理想汽車首次實現季度扭虧，成為首家“賺錢”的新勢力。

據理想公佈第四季度財務報告顯示，報告期內實現營收為6.355億美元（約合人民幣41.5億元），同比增長65.2%，這是理想首次實現季度扭虧，其中季度淨利潤達1.075億元人民幣。

不過，2020年全年，理想總營收為14.5億美元（約合人民幣94.6億元），仍沒有擺脫虧損的局面。2020年經營虧損為6.693億元人民幣（1.026億美元），較2019年18.6億元人民幣下降64%。2020年淨虧損為1.517億元人民幣（2,320萬美元），較2019年24.4億元人民幣下降93.8%。

與此同時，理想的毛利率也出現下滑，第四季度毛利率為17.5%，較上一季度19.8%有所下降，據悉，下降的主要原因為第四季度供應商一次性返利減少，致全年毛利率達到16.4%。

儘管如此，理想汽車的毛利率依舊是三家新勢力車企中最高的一家，據小鵬汽車三季度財報顯示，小鵬汽車實現總收入19.90億元，淨虧損11.49億元，毛利率為4.6%，這是小鵬汽車毛利率首次轉正。而蔚來三季度總營收達45.26億元，汽車銷售毛利率14.5%，綜合毛利率12.9%。

目前，小鵬汽車和蔚來均未釋出第四季報，具體毛利率有何變化也將靜待兩家公司公告。據悉，蔚來汽車 3 月 2 日釋出 2020 年第四季度及全年財報；而小鵬汽車將於3月8日美國股市開盤前釋出2020年第四季度及全年財報。

由於理想旗下當前僅一款在售車型理想ONE，而且理想的主要收入來源均為汽車銷售，所以銷售結構也較為單一。理想方面也表示將加速新產品的計劃，2022年推出第二款量產車型，還是基於第二代增程電動X平臺打造而成，定位為全尺寸高階SUV。

理想汽車總裁沈亞楠指出，2023年實施的政策將鼓勵消費者提前購買EV，購買PHEV和EREV。因此，我們預期，市場對EREV（增程式電動汽車）和PHEV（插電式混合動力汽車）的需求會在2022年達到最高點。

至2023年，理想便會推出首款純電動車，據CEO李想透露，從第二款量產車型開始，理想汽車每年至少會發布兩款新的產品，交付到市場上去，並且能夠在2023年向用戶交付，純電系列的產品，新產品將覆蓋15-50萬元全車系區間，產品涉及增程電動以及高壓純電兩個平臺。

理想汽車的四季度財報還顯示。公司預計未來三年內，研發費用將達到每年60億元人民幣（10億美元），其中，預計超過一半用於自動駕駛。根據理想汽車目前現金流還算理想，2020年自由現金流為24.6億元人民幣（3.777億美元），2019年自由現金流為負27.5億元人民幣，實現大幅增長。

從當前理想計劃來看非常理想，此前李想更是豪言提出理想汽車2025年的戰略目標是要取得20%的市場份額，成為中國第一的智慧電動車企業。但按照目前理想的增長率來說，這個目標有著很大的壓力。

資料顯示，2020年理想汽車累計交付量為32624輛，僅次於蔚來。若以3萬輛計算，理想汽車即便每年銷量翻一番，到2025年的銷量也僅為96萬輛（2021年6萬輛，2022年12萬輛，2023年24萬輛，2024年48萬輛，2025年96萬輛），與160萬輛仍有很大的差距。

當然，理想汽車能夠僅靠一款車型就能夠成為首家實現賺錢的新勢力，已是明顯的優勢，至於未來越來越多傳統車企以及科技公司的車型湧入，理想能否保持穩定的增長還難以猜測。畢竟當前理想只有一款的增程式車型實現增長，是因為其在細分領域暫無競爭對手，隨著更多競品的出現以及轉型新能源市場，理想汽車的挑戰也將隨之變大。儘管報出利好，但受昨日大市影響，昨日理想汽車盤前漲10%,但收市跌9.8%,較1月下跌了27%,蔚來股價從最高點下滑了22%,小鵬股價也從近期高點暴跌了33%，由於目前新能源汽車的銷量並沒有佔太大比重，儘管市值存在不同程度的價值溢價，但在投資者看來這些下跌可能是短暫的回撥,而早前兩天，另一家新能源汽車製造廠特斯拉宣佈在海南島建廠，目前海南正在大力的改善營商環境，控制稅收，併為之制定特別的法律，相信很快會多家車企跟進。來源汽車行業關注

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