新年以來，A股市場最熱的話題莫過於“機構抱團會不會鬆動”。1月11日一批抱團股出現調整，1月12日部分抱團股又迅速反彈甚至創出新高。
在這樣糾結的市場行情下，一些明星基金的實際淨值與估算淨值出現較大偏差，這意味著這些手握重金的基金經理們已經調了倉……
多隻明星基金顯現調倉跡象
1月11日，機構抱團股哀鴻遍野。而傅鵬博、謝治宇等明星基金經理管理的基金淨值不跌反升，超乎許多投資者預料，基金吧裡議論紛紛。
具體來看，1月11日，傅鵬博管理的睿遠成長價值估算淨值跌幅1.48%，結果，當日基金實際上漲0.11%。
值得注意的是，截至去年三季度末，睿遠成長價值的第一大重倉股隆基股份當日下跌近4%，三諾生物、五糧液、人福醫藥等重倉股跌幅均超過4%。
在業內人士看來，傅鵬博很有可能已經調倉。
“從1月11日的行情來看，傅鵬博很可能降低了前期漲幅較高的新能源、醫藥板塊的持倉。”上述人士表示。傅鵬博去年在基金三季報中曾表示，會對優質企業給予更大的關注度，透過持倉均衡的方式來確保組合的平穩運作。
1月11日，謝治宇管理的興全合宜情況也頗為相似。估算淨值下跌了0.56%，實際淨值上漲了0.42%。
謝治宇在近期一場直播中表示，目前龍頭公司整體估值處在相對高位，這一輪結構牛行情中，市場選出的公司確實是治理非常優秀的公司，基本面非常穩定。如果當下估值偏高，接下來的演進路線可能是需要花時間去消化估值。
除了這些“老將”們管理的基金估算淨值與實際淨值出現了偏差，去年憑借重倉新能源崛起的“新秀”們似乎也已經調倉換股。
1月12日，機構抱團股捲土重來，農銀研究精選、匯豐晉信低碳股票等去年漲幅居前的基金淨值變化同樣“出人意料”。
1月12日，去年混合型基金冠軍趙詣管理的農銀研究精選的估算淨值漲幅為3.33%，實際淨值漲幅為2.56%；去年股票型基金冠軍陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒股票的估算淨值上漲3.4%，實際淨值上漲2.65%。
上述兩位基金經理近期也多次公開發聲。
陸彬表示，不會再如2020年那樣高倉位聚焦新能源板塊，除了以電動車為代表的新能源行業，重點看好三大領域的機會：第一，以化工為代表的順週期板塊，目前化工由於環保和安全等硬約束進入壁壘很高，疫情還導致很多小公司的退出，隨著2021年需求的上行，能在某些細分領域找到很多機會；第二，國防軍工領域中的一至兩個細分行業；第三，大金融板塊，包括保險、銀行和地產。
邊戰邊撤中調倉
記者採訪中也發現，不少基金經理近期確實在調倉，減倉了部分前期漲幅較高、估值也已偏高的股票，適度增配一些仍有業績預期差的品種。
滬上一位偏謹慎的基金經理透露，近期自己十分關注盤面變化，在持倉個股大漲的時候，會趁著上漲適度減倉。據他了解，不少專戶基金經理更傾向於部分獲利了結，保住收益。
上述基金經理表示，春季躁動或仍將持續，但投資者要保持謹慎，一旦全球流動性出現收緊跡象，A股或遭遇一定衝擊。
“未來將是個股行情，精選個股將變得越來越重要。機構的口味不會發生變化，龍頭股依然將是心頭好。短期部分股票漲幅較高或有所調整，但回撥後還是會被買回來。”
“我個人從業十五年以來，這種極致行情經歷過幾次。所有行業景氣和投資都有周期波動，選擇合適的增速和估值水平才是投資的王道，不要被市場的情緒影響自己的判斷。無論是2006-2007年的煤炭有色，還是2014-2015年網際網路金融，還是這次的消費和新能源，都是特定時代的行業繁榮的縮影。浪潮總會過去，選擇合適的估值和增速，才能有效控制投資的收益和風險。”德邦基金專戶業務部執行總經理史彬表示。
新基金子彈打向何方
從增量資金的角度來看，今年以來，基金髮行頗為火熱。上週8只主動權益基金一日售罄，認購資金近1600億元。本週一5只主動權益基金再遭搶購，認購資金超過1400億元。今天發行的景順長城產業優勢、華夏新興成長也宣告一日售罄，合計認購資金約400億元。
梳理發現，整體來看，上述15只“日光基”將重點投向科技、消費、醫藥行業，對於順週期板塊也會進行配置。此外，多位基金經理也較為看好軍工行業。
具體來看，每位基金經理都提及將會投資科技行業，12位基金經理強調重點投資消費行業，7位基金經理提及將重點投資醫藥行業。
（文章來源：上海證券報）