畏懼通脹，納指先跌為敬？分析師最新觀點來了

富途資訊5月10日，今日美股開盤，三大指數走勢分化，道指創新高，標普500指數微跌，但以科技股為主的納指低開低走，一度大跌1.7%。

科技股領跌美股，因大宗商品價格飆升，引發市場對通脹是否會破壞美國經濟增長反彈的擔憂。此外，對通脹上升可能會侵蝕未來收益價值，也可能促使投資者遠離科技股。

一個很顯著的跡象是，以投資科技股聞名的ARK基金開始大幅回撤，其中的旗艦基金$ARK Innovation ETF(ARKK.US)$已連續下跌數日，自4月底以來，跌幅超過17%。

面對市場走勢的分化，分析師們也發表了各自的看法。

Truist Advisory Service首席市場策略師Keith Lerner表示：

投資者開始轉向價值股，發現價值股也具備不亞於科技股的增長性。隨著通脹預期繼續走高，這對交易價值股更加有利。

Credit Agricole SA策略師Jean-Francois Paren認為：

本週預計將公佈強勁的通脹資料，這將改變市場的走向，並引發人們對通脹壓力正在顯著上升的風險的擔憂。如果是這樣的話，未來幾天或幾周的風險偏好可能會受到影響。

Nordea Asset Management高階宏觀策略師Sebastien Galy稱：

投資者可能不願將更多資金投入科技股等昂貴股票。基金經理越來越多地押注於銀行、旅遊和休閒等行業，這些行業將在經濟復甦、更多企業重新開業時受益。

Swissquote Bank高階分析師Ipek Ozkardeskaya表示：

大宗商品價格攀升等問題會影響個人和企業的利潤。從市場的角度來看，因為每個人都知道通脹會上升，所以真正的問題是通脹的上升是否會持續下去。通脹對成長型股票是一種逆風；價值股將更有能力承受通脹的壓力。

值得注意的是，早在3月份，新債王岡拉克就警告稱：

預計到了今年的6、7月間，名義消費者價格指數通貨膨脹率幾乎註定要達到3%以上，甚至可能超過4%。同時，美國股票基於盈利記錄的市盈率已經飆升到了歷史最高點，這意味這美股看上去「危如累卵」，局面甚至要比1999年市場頂部時還危險。

他此前還指出，不少技術分析研究都得出了對納指很不利的結論，預測股市將下跌15%以上。

編輯/isaac

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