從被動持股到主動投資，馬斯克要在Twitter搞事情？

編者按：本文來自微信公眾號 巴倫週刊（ID：barronschina），作者：郭力群，創業邦經授權轉載。

馬斯克在美國散戶大本營Reddit上的影響力堪比巴菲特，只要他提到某個資產，其他投資者就會爭相買入。

據《巴倫週刊》4月6日報道，馬斯克在4月5日重新向美國證券交易委員會(SEC)披露了他對社交媒體平臺Twitter(TWTR)的持股情況，檔案從他4月4日曾提交的一般用於被動投資的13G表格換成了會參與相關公司治理的投資者使用的13D表格。 

這意味著馬斯克從Twitter的被動投資者變成了主動投資者，也就是他打算更積極地參與Twitter的業務。 

Twitter4月5日在提交給SEC的檔案中稱，馬斯克將擔任該公司董事會成員，任期到2024年公司年度股東大會結束。 

檔案顯示，在擔任Twitter董事會成員期間以及任期結束後的90天內，無論是獨自一人還是作為團隊成員，馬斯克都不得持有Twitter超過14.9%的股票。根據馬斯克最新提交的13D檔案，他目前持有9.1%的Twitter股份，比4日披露的9.2%有所下降。這幾乎是Twitter聯合創始人傑克 · 多爾西所持有的2.3%的股份的4倍。 

4月4日馬斯克成為Twitter大股東訊息公佈後，該公司股價飆升了27%，創下上市以來最大單日漲幅，5日又上漲了2.02%，至50.98美元。4月6日週三盤前，Twitter下跌0.6%。 

Wedbush分析師丹尼爾·艾夫斯(Daniel Ives)說：“大舉入股Twitter顯然只是馬斯克參與該公司事務的開端，我們認為馬斯克加入董事會後將為仍在社交媒體競爭中掙扎的Twitter帶來一系列短期和長期戰略舉措。” 

馬斯克4月5日發推稱：“期待未來幾個月透過與帕拉格和Twitter董事會合作為Twitter帶來顯著改善！” 

《巴倫週刊》認為，作為最大的股東和董事會成員，馬斯克可能對Twitter的業務施加很大的影響力。過去，馬斯克曾批評Twitter對使用者言論的限制，這讓一些人認為他可能試圖影響該公司關於言論限制的政策。目前來看，投資者對這一訊息的反應是積極的。 

Twitter一直保持著全球領先實時評論平臺的地位，但該公司的公眾影響力和業績表現之間的差距打擊了一些“恨鐵不成鋼”的投資者的信心。在激進投資公司Elliott Management和Silver Lake Partners入股Twitter後，該公司股價曾從15美元漲到45美元，在2021年2月達到了77美元的峰值，然而在多爾西於2021年底辭去CEO一職後，Twitter的股價就一直在跌，這次因馬斯克買入反彈之前曾跌至31美元。 

Bespoke Investment Group的分析師稱：“長期以來Twitter一直因未能充分發揮其潛力而受到批評，持有該公司股票的人顯然希望馬斯克能推動公司朝這個方向發展。” 

馬斯克在美國散戶大本營Reddit上的影響力堪比巴菲特 ，只要他提到某個資產，其他投資者就會爭相買入，這次他更是自己掏錢投資了Twitter，帶動了一大批投資者買入。 

今年1月份馬斯克曾發推說：“特斯拉商城的部分商品現在可以用狗狗幣購買，”狗狗幣隨即上漲了13%。他還曾在Twitter上推薦使用即時通訊應用Signal，在接下來的三天裡，另一隻毫不相關而且鮮為人知的低價股Signal Advance飆升了6000%以上。 

TwitterCEO阿格拉沃爾2月份曾宣佈了一項40億美元的股票回購計劃，《巴倫週刊》指出，激進的回購計劃是為股市輸家準備的。當Twitter股價像之前那樣下跌時進行大規模股票回購是合理的，現在股價已經上漲，阿格拉沃爾應該想辦法默默收回該計劃，等等看接下來會發生什麼。 

MKM Partners分析師拉希特•庫爾卡尼(Rohit Kulkarni)對馬斯克在該公司可能扮演的積極角色感到“興奮和好奇”，但他認為，該公司股票的近期風險和回報計算“在當前水平上相當平衡”。4月5日，他將該公司股票評級從“買入”下調至“中性”，但維持在49美元的目標價位。 

美銀證券的賈斯汀•波斯特(Justin Post)堅持對Twitter的“買入”評級，稱5.5倍的預期市盈率頗具吸引力。“雖然馬斯克的收購可能不會對執行力和表現帶來任何改變，但這條訊息確實突顯了平臺對潛在收購者的價值，或者那些認為Twitter可以透過改變獲得更多價值的人的價值。” 

根據馬斯克4月5日向SEC提交的13D檔案，他持有73115038股Twitter股票，持股比例為9.1%，是該公司最大的股東。 

馬斯克週一披露持股資訊時提交的是被動持有股票的投資者填報的13G檔案，而他現在加入了Twitter董事會，因此使用了主動投資者、高管和董事等對公司治理和決策有影響力的人填報的13D檔案。 

作為Twitter深度使用者的馬斯克曾多次表示對Twitter限制使用者言論的不滿，《巴倫週刊》指出，馬斯克成為主動投資者後，可能會施加更大的影響力。 

馬斯克4月4日在Twitter上發起的使用者是否想要編輯按鈕的投票獲得絕大多數贊成票，Twitter5日表示該公司正在開發推文的編輯功能，將在未來幾個月內在其付費服務Twitter Blue中測試這一功能，但稱不是從馬斯克發起的投票中獲得這一想法的。 

最近幾周，馬斯克曾公開表示在考慮是否應該建立自己的社交媒體平臺，《巴倫週刊》指出，馬斯克加入Twitter董事會可能是朝著這個目標邁出的一步。 

特斯拉的大股東之一、方舟投資CEO凱西·伍德(Cathie Wood)在接受彭博電臺採訪時說，馬斯克對Twitter的投資可能會為該公司的管理層改組奠定基礎。阿格拉沃爾幾個月前才從創始人多爾西那裡接任CEO。伍德稱，這可能是對新任CEO放出的一個“強烈訊號”。 

另外，在馬斯克成為Twitter最大的股東後，出現了一些要求馬斯克恢復美國前總統特朗普Twitter賬號的呼聲。但Twitter在宣佈馬斯克加入董事會的同時表示，馬斯克無權改變平臺當前的稽核、禁言機制，也無權恢復被封禁的賬號。 

馬斯克是個大忙人，除了面臨激烈競爭的特斯拉，他還負責太空公司SpaceX、衛星服務Starlink、研究腦機介面技術的Neuralink和交通隧道公司Boring Company的運營，加入Twitter董事會後，一些華爾街人士擔心他能否應付過來。 

Future Fund Active ETF (FFND)投資組合經理加里·布萊克(Gary Black)說：“我看不太懂馬斯克近日對Twitter的投資，最糟糕的後果可能會是馬斯克被Twitter分散了注意力，而失去了對本該集中精力的事情的關注。”特斯拉是這隻ETF中權重最大的公司。 

不過也有人不擔心這個問題，Gerber Kawasaki的CEO羅斯·戈博(Ross Gerber)告訴《巴倫週刊》：“我想他應付得來，加入Twitter董事會不會佔用馬斯克太多時間，而且他能給Twitter帶來好處。” 

New Street Research分析師皮埃爾·費拉古(Pierre Ferragu)也持同樣的看法。費拉古認為，馬斯克最大的優勢之一是“把權力下放給為特斯拉工作的人才”，這其中包括工程主管安德魯·巴格里諾(Andrew Baglino)和CFO扎克瑞·柯克霍恩(Zachary Kirkhorn)兩位馬斯克的直接下屬，這二人均定期參加投資者活動和財報電話會議。 

摩根士丹利分析師亞當·喬納斯(Adam Jonas)認為，馬斯克加入Twitter董事會對特斯拉是一個利好，他指出，馬斯克能夠為自己的願景贏得廣泛的公眾支援，這對特斯拉的成功至關重要，而Twitter正好能幫助他做到這一點。 

喬納斯在週二釋出的研報中說：“隨著時間的推移，Twitter等平臺對特斯拉的戰略意義可能會越來越大。” 

最新的福布斯億萬富豪榜顯示，馬斯克現已憑藉2190億美元的身價超過亞馬遜(AMZN)創始人貝索斯躋身全球首富，相關資料截至3月11日，未包括Twitter的股份。助力馬斯克登頂富豪榜的主要是特斯拉股價的上漲，過去12個月該股累計上漲了57.78%。 

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