從“買買買”到“賣賣賣”
文章由公/眾^號：聚焦黑馬股 整理
經過兩年半時間的賣賣賣，王健林終於將萬達旗下的海外地產專案清倉。
7月30日，萬達酒店發展釋出公告，其非全資附屬Wanda Chicago Real Estate計劃以2.7億美元的價格，將其90%的股權出售給現管理股東；
週四復牌後，現金流得以緩解的萬達酒店發展，早盤迅速飆升，盤中最高漲幅一度逼近90%，隨後一路下行，截止收盤，漲幅收窄至22.6%。
海外地產專案都賣光了！
萬達集團的海外投資專案，幾乎都打包在萬達酒店發展，近年來萬達不斷壓縮、出售海外業務。
2018年1月份，萬達開啟了出售海外專案的計劃。
當年1月16日，萬達酒店發展公告稱，將以3560萬英鎊(約合人民幣3.15億元)出售公司在英國倫敦的專案—萬達One Nine Elms(萬達·倫敦ONE)60%的股權，餘下的40%股權也已簽訂出售協議。
1月29日，萬達酒店發展再度宣佈出售旗下位於澳大利亞的兩個專案。
公告稱，萬達酒店發展以3.15億澳元出售萬達位於澳大利亞的兩個專案。此次出售專案預期將產生收益約5.56億港元。
當時，萬達酒店發展在公告中表示，目前美國芝加哥專案為萬達在海外唯一剩下的物業專案。
如今，隨著芝加哥專案的出售，王健林已經把海外的地產資產全部售出。
王健林曾在2018年1月20日的萬達年會上明確表示，萬達要逐步清償全部海外有息負債。
疫情的影響是全行業的，萬達酒店自然也無法倖免。一季度萬達酒店管理費收入同比下降約63%，酒店入住率則大幅下跌至24%，而去年該數字為54%。
但萬達酒店的艱難，冰凍三尺非一日之寒，從2019年的萬達酒店年報中，就已有疲態。
另外，萬達酒店發展的經營現金流亦是常年“入不敷出”的狀態。
據財報顯示，2017-2019年期間，萬達酒店發展的經營性現金流持續淨流出，累計金額高達25億元。
由此可見，芝加哥房地產專案的出售“回血”18.9億元，對萬達酒店發展的現金流、盈利能力無疑是一次巨大的改善。
“寶貝”也賣了！
2020年，萬達集團在賣賣賣的路上，可謂非常繁忙。此次萬達出售的業務主要為萬達寶貝王早教業務。
在萬達集團2017年的年會上，王健林曾說過：“我相信，寶貝王有可能超過萬達電影，成為萬達集團又一個新的核心企業。”
但有分析人士表示，此次萬達出售寶貝王的早教業務或因早教資產太重，成本過高，競爭激勵，其行業特性決定了早教業務需要深耕，而並非靠規模取勝，但這些和萬達要轉型輕資產之路相悖。
同樣在7月份，同樣是王健林非常看重的萬達體育(WSG.IS)，也在賣賣賣。
7月21日，萬達體育公告，已經完成了世界鐵人公司的出售，此次出售，萬達體育將獲得3.8億美元以內的淨收益。
而出售世界鐵人公司，萬達體育給出的理由是，為了減輕負債。
據悉，萬達體育主要是王健林透過買買買、併購出來的“體育帝國”，其揹負的債務規模非常巨大。
財報顯示，截至2020一季度末，萬達體育的總負債為128億元，資產負債率高達89%， 2017年、2018年的資產負債率甚至超過100%，處於資不抵債的狀態。
2020年的疫情之下，萬達體育籌備的各項體育賽事紛紛停擺，失去現金流的萬達體育，面臨非常危險的處境：鉅額債務怎麼償還？
據萬達體育公告顯示，出售世界鐵人公司獲得的收益將用於償還2.4億美元的貸款、5000萬美元的票據。
疫情之下，萬達太難了！
不斷賣掉優質資產的萬達，對現金流、還債極其重視。這也顯示出，當前的萬達，手頭有點緊。
眾所周知，萬達集團最重要的大核心業務是：商業地產(萬達廣場)、萬達電影、萬達體育、萬達酒店，全部都是受疫情影響的行業。
有資料顯示，今年以來，已有5328家影視公司登出或吊銷，是2019年的1.78倍。
以萬達集團斥資26億美元(約合人民幣182億)併購的AMC院線為例，2012年，萬達集團斥資26億美元併購了AMC，如今AMC市值僅剩2億美元，浮虧超過20億。
在此次疫情來臨之前，AMC保持著相當龐大的市場規模。
2019年第三季度資料顯示，AMC租借了875家劇院（擁有10000塊銀幕），擁有/部分擁有62家劇院（擁有561塊銀幕）。
院線業務有多慘？萬達電影釋出的業績預報，可略見一斑。
萬達電影2020一季度業績快報預計，一季度歸屬上市公司股東的淨利潤虧損5.5億元-6.5億元，而上年同期淨利潤為4億元。
巔峰時期，萬達電影的總市值一度高達2000億元，目前僅剩323億元。
和院線相比，以萬達廣場為代表的商業地產要稍微好一些。
今年年初，王健林大手一揮，減免萬達廣場商戶一個月的租金及物業費，讓他贏得了廣泛讚譽。
毫無疑問，這樣做非常明智，但也在客觀上減少了萬達集團30-40億元租金的現金流。
疫情肆虐之時，大家不敢出門，萬達廣場幾乎處於停業狀態。直到3月中旬，隨著疫情的好轉，商場人氣才開始緩慢恢復。
目前，萬達集團在全國擁有超過300座萬達廣場，每年零售總額超過了2000億元，單單是餐飲部分一年的交易金額便高達500億。
據資料顯示，2020年和2021年，萬達商管到期的公開債務分別為378.1億元、367.5億元，大規模債券的集中兌付，稍有不慎，萬達將陷入違約的窘境。
另外，萬達商管在建和擬擴建的萬達廣場也有19個，投資總金額更是高達165億元。受疫情影響，萬達廣場的建設計劃或將延期。
人生不易，疫情危機下尤其如此，也希望王健林，能挺過這一劫。