增資61億元！重汽擬升級年產16萬輛重卡專案 要幹啥？
9月26日，中國重汽釋出公告稱，擬定增募資不超70億元，將用於智慧網聯（新能源）重卡專案、高效能橋殼自動化智慧生產線專案、償還銀行貸款及補充流動資金。
本次發行前，公司控股股東中國重汽（香港）有限公司直接持有公司427,988,126股股份，占上市公司總股本的63.78%。本次非公開發行股票不超過168,111,600股（含本數），按該發行規模上限進行測算，本次發行完成後中國重汽（香港）有限公司的持股比例下降至51.00%，仍為公司控股股東。
重汽2020年度非公開發行A股股票募集資金使用可行性分析報告如下：
一、募集資金使用計劃
本次非公開發行募集資金總額不超過人民幣700,000.00萬元（含本數），扣除相關發行費用後的募集資金淨額擬用於以下專案：
若本次非公開發行實際募集資金淨額少於上述專案擬投入募集資金總額，公司將根據實際募集資金淨額，按照專案的輕重緩急等情況，調整並最終決定募集資金的具體投資專案、優先順序及各專案的具體投資額，募集資金不足部分由公司以自有資金或透過其他融資方式解決。在本次非公開發行募集資金到位之前，公司將根據專案進度的實際情況需要自籌資金先行投入，並在募集資金到位之後按照相關法規規定的程式予以置換。
二、本次募集資金投資專案可行性分析
（一）智慧網聯（新能源）重卡專案
1、專案概況
本專案實施主體為中國重汽集團濟南卡車股份有限公司，公司在山東省濟南市萊蕪區山東重工綠色製造產業城規劃遷建公司現有年產16萬輛重型卡車產能專案。透過搬遷升級公司現有產能，提升生產線產品質量保證能力，滿足公司智慧網聯汽車、新能源汽車的產能需求，提升生產線資訊化、柔性化、自動化、智慧化水平，提升整車產品和工藝流程中能源利用效率，改善職工工作環境、生活環境、降低勞動強度。本專案投資總額869,760萬元，其中固定資產投資623,990萬元（含利用原有裝置12,550萬元），新增固定資產建設投資611,440萬元，鋪底流動資金245,770萬元。
2、專案必要性分析
（1）高階裝備製造業系國家戰略新興產業，重卡行業成長空間廣闊製造業是國民經濟的主體，是立國之本、興國之器、強國之基。高階裝備製造業是為國民經濟各行業提供技術裝備的戰略性產業，是各行業產業升級、技術進步的重要保障，也是國家綜合實力的集中體現。近年來，隨著國務院先後推出《中國製造2025》、《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》等綱領政策，高階裝備製造作為“十三五”期間我國戰略性新興產業，不斷取得突破發展。根據國家統計局《中華人民共和國2019年國民經濟和社會發展統計公報》，2019年全年國內生產總值比上年增長6.1%，全年規模以上工業中戰略性新興產業增加值比上年增長8.4%。
重卡行業是國民經濟和高階裝備製造領域的重要組成部分。2020年經濟“穩增長”的基調下，基建等固定資產投資增速邊際改善的機率較大，對工程重卡銷量的增長帶來有利條件。同時，伴隨我國物流行業快速發展，物流運輸需求大大增加帶動物流重卡銷量持續較高增長。此外，“一帶一路”專案帶來更多基建投資機會，促進重卡出口。
（2）現有廠區已無法適應公司發展需要，實施遷建專案有利於提升公司市場競爭力
公司現廠區始建於上世紀70年代末，雖經過不斷地技術升級改造，但受多方面因素影響，已經不符合現代工業發展的要求。公司現有生產線建線時間均達10年以上，隨著公司產品結構的不斷更新，尤其是新能源車型、智慧網聯車型不斷上量，現有生產線在技術改造上的難度越來越大。同時，受廠區及周邊面積、環保要求限制，已不能滿足新產品的批次化生產需求。透過新專案的建設及生產裝備的升級，一方面將大力提升整車新產品和工藝流程中的能源效率，提高企業的自動化、柔性化、智慧化水平；另一方面，本專案開展後將形成新的場地、物流、生產設施、產品平臺，使公司產品在安全性、經濟性和舒適性上與國際先進水平同步，有利於提升公司在市場中的競爭能力，增加市場份額，為公司發展戰略的實現和長遠發展奠定基礎。在專案建設期內，公司擬採取“建成後再搬遷”的方式，能夠保證公司產品的生產和市場供給，不會對公司當期正常的生產經營產生不利影響。
3、專案可行性分析
（1）本次非公開發行符合《山東省新舊動能轉換重大工程實施規劃》（魯政發〔2018〕7號）的要求
2018年2月13日，山東省人民政府印發了《山東省新舊動能轉換重大工程實施規劃》（魯政發〔2018〕7號），強調科學調整產業佈局，引導產業轉型轉產、環保搬遷和梯度轉移，支援企業跨地區跨所有制兼併重組，最佳化技術路線和產品結構，形成分工合理、優勢互補、錯位發展的特色經濟。支援優勢產能行業走出去，開展國際產能合作。
本次募投專案擬在山東省濟南市萊蕪區規劃遷建公司現有年產16萬輛重型卡車產能專案。專案順利實施後，將鞏固山東省和濟南市作為中國重要的載貨汽車製造基地的地位，並對當地的社會和經濟具有重大的影響，豐富該區域的汽車市場，吸引更多的汽車零部件生產企業進駐，增添地區汽車產業的競爭活力，同時為我國的載貨汽車產業發展、節能減排、環境保護、產業結構調整升級、可持續發展的國家戰略承擔起一份責任並作出貢獻。
（2）本次非公開發行符合重卡行業的發展要求
當前我國商用車產業正逐漸走向深度調整階段，從高速發展轉向高質量發展。隨著商用車合資股比的逐步放開、監管政策與排放標準的愈發嚴格、基建增速放緩、交通運輸結構調整、市政用車專業化提高等因素，整體市場預期迴歸平穩，細分市場成致勝關鍵，產品差異化顯現。國際市場方面，隨著“一帶一路”戰略的深入實施，積極佈局海外有助於應對行業週期性風險。本次非公開發行募投專案將最佳化公司現有產能，提升生產線產品質量保證能力，滿足公司智慧網聯汽車、新能源汽車的生產需求，提升生產線資訊化、柔性化、自動化、智慧化水平，提升整車產品和工藝流程中能源利用效率，改善職工工作環境、生活環境、降低勞動強度。透過本專案，中國重汽研發的智慧重卡在安全性、經濟性和舒適性上與國際先進水平同步，走在國內行業最前列。
4、專案投資概算
本專案的主要建設內容包括新建車架加工車間、車身聯合廠房（衝壓、焊接、塗裝）、車身預製車間、總裝車間、底盤車間、KD中心、聯合廠房一、聯合廠房二、綜合站房、汙水處理站、辦公樓、檢測中心、食堂、宿舍等建築及安裝工程投資；生產工藝裝置、公用裝置及其他裝置及安裝工程投資；廠區公用管線及試車跑道、道路廣場、綠化、圍牆等工程投資，及工程建設有關其他費用。本專案新增固定資產建設投資611,440萬元的投資概算如下：
5、專案建設期
本專案建設期約為2年，預計2024年全部達產。
6、專案效益分析
基於公司歷史資料及市場預測，專案建成後的專案稅後內部收益率12.93%，稅後投資回收期7.35年，經濟效益良好。
7、專案備案及審批情況
截至本預案公告日，本專案已經完成立項備案，環評正在辦理中。
（二）高效能橋殼自動化智慧生產線專案
1、專案概況
本專案實施主體為公司控股子公司中國重汽集團濟南橋箱有限公司。本專案總投資額為36,879萬元，建設一條高效能橋殼自動化智慧生產線，建成達產後的生產能力為450件/天。生產線主要利用現有廠房，並配套相應的公用配套設施以滿足新生產線的公用需求。其中壓力機組工段需要新建廠房，包含配套空壓站、配電室等。
2、專案必要性分析
近年來，排放標準升級、“國三”車淘汰、治理超載等政策激發了重卡行業的增量替換需求，促使重卡步入更新換代階段，帶動重卡行業景氣度持續走高。橋殼作為重卡中重要零部件的需求量也持續增加。擴充衝壓橋殼生產線對於公司有著重要的意義。一方面，該生產線的建設可以提高公司重要零部件的產量並且提升產品質量，以更好的匹配公司未來整車規模的擴張和市場競爭力的提升；另一方面，自行建設高效能橋殼自動化智慧生產線，有利於重要零部件的質量把控，可以更好的滿足公司對整車質量的要求。
3、專案可行性分析
本專案為擴充衝壓橋殼產能。橋殼作為重要零部件，對於重卡產業的發展有著重大的意義。該專案建成後，將有效提升公司重要零部件產量，從而提高公司重卡核心零部件的自給率，並與公司未來重卡整體規模相匹配。
此外，新建產線為智慧化產線，其產品具有技術先進、安全性好、重量輕、承載能力強、經濟性好、質量可靠等優勢，可以進一步提升重卡在安全性、經濟性和舒適性等方面的市場競爭力。
4、專案投資概算
本專案投資概算如下：
本專案建設期為18個月，預計2022年全部達產。
6、專案效益分析
基於公司歷史資料及市場預測，專案建成後的專案稅後內部收益率16.81%，稅後投資回收期7.10年，經濟效益良好。
7、專案備案及審批情況
截至本預案公告日，本專案的備案已完成，環評正在辦理中。
（三）償還銀行貸款及補充流動資金
1、專案概況
本次非公開發行，公司擬使用本次募集資金中的200,000萬元用於償還銀行貸款及補充流動資金，以滿足公司未來業務發展的資金需求，最佳化公司資本結構，增強公司資本實力，提高公司持續盈利能力。
2、專案實施的必要性
（1）滿足公司核心業務拓展的資金需求
公司主營業務為重卡整車的研發製造，重卡行業是國民經濟和高階裝備製造領域的重要組成部分。2020年經濟“穩增長”的基調下，基建等固定資產投資增速邊際改善的機率較大，對工程重卡銷量的增長帶來有利條件。同時，伴隨我國物流行業快速發展，物流運輸需求大大增加帶動物流重卡銷量持續較高增長。此外，“一帶一路”專案帶來更多基建投資機會，促進重卡出口。
因此，公司在原材料採購、研發支出等方面存在較大的流動資金需求。本次募集資金將進一步滿足公司核心業務拓展的資金需求。
（2）有助於公司最佳化資本結構，降低資產負債率，提高公司盈利能力
公司所處重卡行業普遍存在資產負債率較高的問題，資產負債率較高加重了公司的資金壓力。截至2020年6月末，中國重汽資產負債率為73.29%，高於同行業公司東風集團（53.73%）、濰柴動力（71.62%）等。除業務發展需要外，公司多年未進行股權融資也是公司槓桿率較高的一個重要原因。本次非公開發行將有效充實公司長期權益資本，進而節約財務費用，改善公司盈利水平。
3、專案實施的可行性
本次非公開發行的募集資金用於償還銀行貸款及補充流動資金符合相關政策和法律法規，滿足《發行監管問答—關於引導規範上市公司融資行為的監管要求（修訂版）》關於補充流動資金規模的要求，方案切實可行。
本次非公開發行的募集資金用於償還銀行貸款及補充流動資金符合目前的行業發展現狀和相關的產業政策，具有可行性。募集資金到位後有利於滿足公司經營的資金需求，最佳化財務結構，提高公司盈利水平和市場競爭力，符合全體股東的利益。
三、本次非公開發行對公司經營管理、財務狀況等的影響
（一）本次非公開發行對公司經營管理的影響
本次非公開發行募集資金主要用於智慧網聯（新能源）卡車整車製造、高效能橋殼製造、償還銀行貸款及補充流動資金等專案。專案建成並達產後，將提升公司生產線產品質量保證能力，滿足公司智慧網聯汽車、新能源汽車的產能需求，提升生產線資訊化、柔性化、自動化、智慧化水平，提升整車產品和工藝流程中能源利用效率，改善職工工作環境、生活環境、降低勞動強度，實現降本增效的目的。本次非公開發行有利於增強公司產品市場競爭力，進一步鞏固公司的行業地位，對公司可持續發展具有重要意義。
（二）本次非公開發行對公司財務狀況的影響
本次非公開發行完成後，公司的流動資產總額與淨資產總額將同時增加，資產負債率下降，營運資金壓力將得到有效緩解，資金流動性及償債能力將有所提高，資本結構和抗財務風險能力也將得到改善和增強。
本次募集資金投資專案符合國家相關的產業政策及未來公司整體戰略的發展方向，具有良好的市場發展前景和經濟效益，將進一步提升公司的營業收入和盈利水平，符合公司及全體股東的利益。
（三）本次非公開發行對即期回報的影響
本次非公開發行完成後，公司總股本將有所增加，募集資金投資專案產生的經營收益需要一定的時間才能體現，因此公司存在每股收益在短期內被攤薄的可能性。公司擬透過加快募投專案投資進度、加強募集資金管理、完善公司治理、進一步完善並嚴格執行利潤分配政策、最佳化投資者回報機制等措施，提升資產質量，實現公司的可持續發展，以填補股東回報。
四、本次募集資金投資專案涉及報批事項情況
本次非公開發行相關事項已經公司第八屆董事會2020年第四次臨時會議審議透過，公司獨立董事發表了獨立意見。根據《公司法》《證券法》《上市公司證券發行管理辦法》及《上市公司非公開發行股票實施細則》等相關法律、法規規定，本次非公開發行尚需履行國有資產監督管理職責的主體同意後提交公司股東大會審議批准，並在中國證監會核准後方可實施。
五、結論
綜上，經過審慎分析論證，公司董事會認為本次募集資金投資專案符合國家相關產業政策和法律法規以及公司戰略發展的需要，具有良好的市場前景和經濟效益。本次非公開發行募集資金投入使用後，公司運營資金得到補充，流動資產和淨資產規模提升，資金流動性及償債能力將有所提高，資本結構和抗財務風險能力也將得到改善和增強。此外，公司的產品效能得以提升，產品生產成本下降，公司研發技術實力得到提升，實現產品升級，進一步鞏固公司的行業地位，為公司的可持續發展奠定堅實基礎，符合公司及全體股東的利益。