經濟衰退憂慮籠罩大宗商品！工業品、農產品相繼暴跌，多個品種創階段新低

【期市星期五】本週，隨著海外主要央行紛紛收緊流動性，美聯儲主席鮑威爾更是重申鷹派言論，承若“無條件”抗擊通脹，引發市場對於流動性收緊和經濟衰退的擔憂。受此影響，內外盤有色金屬全線暴跌。在工業品、農產品相繼走低後，軟商品棉花也在今天站上了跌幅榜首，逼近跌停價。

有色金屬全線暴跌 多品種創階段新低

本週，受外盤拖累，有色金屬全線暴跌，滬錫主力合約sn2207一週累計下跌16.56％，滬鎳主力合約ni2207累計下跌12.53％，滬銅主力合約cu2207累跌8.70％，滬鋅主力合約zn2207累跌7.08％。

日內，滬鎳資金流出超7億，盤中跌至四個半月新低168000元/噸；滬鋅觸及近六個月新低23930元/噸；滬銅期價落至逾十四個月低位。

隔夜時間，美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會作證時表示，“我們真的需要恢復物價穩定，讓通脹率回落至2％，因為如果不這樣做的話，將無法實現可持續的充分就業。”美聯儲上週將利率上調75個基點，鮑威爾暗示7月末舉行的下一次會議可能升息50或75基點。鮑威爾重申鷹派言論，承若“無條件”抗擊通脹，態度的轉變引起了金融市場震盪，投資者擔心此舉可能觸發流動性收緊和經濟衰退。

中信期貨研報中分析表示，海外主要央行幾乎全面轉為收緊流動性，美聯儲為壓制通脹，將保持較快的加息節奏，這對市場負面影響較大，投資者擔憂下半年海外經濟衰退風險，有色金屬價格一度承壓，甚至出現殺跌。在有色金屬價格快速下跌後，供需面有所改善，部分品種供需明顯修復（要麼供應收縮，要麼需求改善），一旦宏觀面緩和，有色金屬價格或存在反彈要求。短期來看，對於部分供需面略偏緊的品種，謹慎參與反彈，比如：銅和鋅等；中長期來看，海外流動性收緊且供應增長，有色整體確認拐點向下。

軟商品、油脂油料同樣受經濟衰退憂慮籠罩

經濟衰退憂慮始終是籠罩在大宗商品上空的陰雲，在工業品、農產品相繼走低後，軟商品板塊的棉花也在今天站上了跌幅榜首，逼近跌停價，外盤美棉也同步大跌。

本週棉花期貨主力合約CF2209一週累計下跌11.71％，收於17230元/噸。09合約創下近九個月以來最低紀錄，且為主連價格的近十一個月新低。

光大期貨表示，一方面，棉花大跌受到了美棉大幅下跌的影響；另一方面，國內市場新季棉花產量預計持穩，供給整體偏向寬鬆，而下游需求持續低迷，原料庫存處於低位，訂單嚴重不足，紡企對高棉價具有較強的牴觸心理。

此外，6月21日起新疆棉禁令全面升級，被迫減少了做外銷訂單的客戶量，進一步削弱了需求預期。在此氛圍下，國泰君安期貨分析，市場對新年度的棉花需求極度悲觀的情緒主導國內外棉花市場，目前階段性行情的止跌企穩，仍然需要看到需求端給予支撐，無論是下游的集中採購，抑或是政策的支援。

隔夜美豆大幅下跌4％，創下2月25日以來的最大單日跌幅，也是九個交易日中第八次下跌。因投資者擔心經濟衰退可能放慢需求，且美國大豆產區降雨形勢改善。豆一連續四日大幅收陰，主力合約重新整理五個月低點。豆粕主力合約跌破4月初頸線，期價創3月以來新低，本週累計下跌9.67％。菜粕受外盤及連豆粕拖累，本週累計下跌11.14％。

方正中期期貨研報中分析指出，內外盤均大幅下挫，市場悲觀心態增加，導致下游採購積極性更差。6月底預計公佈美豆播種面積，美豆非商業淨多資金熱情減弱以規避風險。此外，美聯儲加息舉動一定程度上利空整個大宗商品，在美豆短期沒有炒作天氣的情況下，宏觀利空及避險預期帶動國際糧價走低。

國內方面，沿海油廠豆粕脹庫，短期供應充足情況盡顯，內外交織，帶動粕類走低。後市來看，預計月底美豆播種面積是下調利多的，但宏觀因素可能會進一步壓制美豆走勢，美豆07預計仍將在1600上方執行。連粕09合約來看，豆粕供需是暫時寬鬆，後續依舊趨緊為主，預計先抑後揚為主。

本文源自金融界