創業板註冊制平穩執行 主題基金持續擴容

　　創業板註冊制施行兩週，市場整體表現平穩理性。多家受訪公募認為，長期而言，在優勝劣汰機制下，市場資源配置會進一步合理。伴隨創業板註冊制的落地，公募積極推出相關產品，為投資者提供分享創業板改革紅利的投資工具。

　　註冊制改革平穩開局

　　慢牛基礎進一步夯實

　　融通創業板指數基金經理蔡志偉表示，過去兩週在新的交易制度下，創業板指震盪上行，累計上漲4.35%，成交量放大，市場活躍度有所提升。從個股層面看，9個交易日內，共有45只個股以20%漲停收盤，平均每天有5只，相對創業板800多隻股票而言，佔比僅0.6%，整體狀態比較理性。

　　“但我們也注意到，部分小市值低價股存在過度投機炒作的情況，股價嚴重脫離企業基本面。這其中既有部分市場遊資主動炒作的原因，也有大量中小投資者經不住誘惑盲目跟風的原因。”蔡志偉直言，創業板漲跌停放寬至20%，一天最大波動可達到40%。對於一般投資者而言，切忌道聽途說，跟風炒作。如果對企業基本面沒有深入研究，盲目投機將面臨巨大的下行風險。

　　富榮基金表示，公募基金更注重價值投資、注重個股基本面研究，註冊制實行更有利於公募的投資風格。交易制度上的改變對公募基金的投資風格和交易方式影響不大。創業板實施註冊制將為一些成長性良好的創新創業公司帶來機遇，企業的好壞則交由市場去判斷。市場的優勝劣汰，創業板會和科創板一樣出現分化，投資趨勢會轉向好企業，劣質公司則逐漸被邊緣化，市場資源配置會進一步合理化。

　　蔡志偉表示，“從半年報的業績分析來看，代表成長股龍頭的創業板指整體業績增速優異，淨利潤累計增速由今年一季度的3.9%加速至31%，明顯優於藍籌白馬滬深300的-17%，相對業績優勢顯著。”

　　“從相對估值的角度來看，創業板指在國際比較中具備更高的吸引力。市場流動性方面，全球流動性大寬鬆格局並未改變。增量資金而言，中國是今年全球少有經濟能夠實現正增長的國家，而當前A股估值在國際比較中具有高性價比，預計下半年外資、機構和居民或將加速入市。”

　　蔡志偉認為，A股市場在企業基本面和市場資金面的共同推動下，未來仍有較好的投資機會。創業板指作為基本面增速最快的成長板塊，預計或將有較好的表現。富榮基金表示，創業板配套的套保型金融工具有加速推進的基礎，如此進一步提高創業板的定價效率，能夠更好的夯實創業板慢牛行情的基礎。

　　創業板主題基金

　　擴容不斷

　　伴隨著創業板實行新的交易制度，相關主題基金也在持續擴容。多家基金公司積極申請創業板相關產品，既包括參與創業板戰略配售的主題型基金，也有指數型基金。

　　基金募集申請公示表顯示，4只創業板兩年定期開放混合型產品於近日獲批，分別來自華夏、嘉實、民生加銀、中銀基金等4家基金公司。統計顯示，這是創業板註冊制改革後第三批獲批的創業板戰略配售基金。至此，已有12只與創業板註冊制改革相配套的基金產品先後獲批。統計顯示，截至9月4日，前兩批獲批的合計8只基金已經成立，首募規模合計132億元，平均單隻基金成立規模約17億元。

　　除已經獲批及發行成立的創業板基金外，還有多隻主題基金在等待審批。證監會資訊顯示，截至8月底，已遞交募集申請並獲證監會接收材料的待批創業板相關產品還有6只。除工銀瑞信基金於8月21日上報的工銀瑞信創業板兩年定期開放混合外，其餘5只待批創業板產品均為指數基金，包括天弘創業板300ETF、博時創業板創新ETF、鵬華創業板指數LOF、浦銀安盛創業板ETF、浙商創業板指數增強基金等。

　　華南一位大型公募產品部人士表示，為創業板註冊制改革量身打造的戰略配售基金八成以上的非現金資產要投資創業板股票，是較為“純正”的創業板基金。但由於參與戰略配售有一定鎖定期，投資者需要結合自身風險承受能力，選擇優秀基金管理人旗下產品。“相關指數產品值得關注。密跟蹤標的指數創業板ETF運作透明，管理費成本較低，投資者可以在一二級市場之間實現變相‘T+0’交易。”

（文章來源：證券時報）