A股主線迴歸高成長 跨年行情有望較早啟動

11月9日，A股市場震盪反彈，兩市成交額達1.01萬億元，為連續13個交易日突破1萬億元。近期題材板塊熱度升溫，市場主線逐漸迴歸高成長。分析人士表示，四季度通常是機構開始選擇調倉換股佈局明年投資機會的主要時間視窗，跨年行情值得期待。

個股趨於活躍

11月9日，滬深兩市個股多數上漲。其中，上漲股票數為3096只，95只股票漲停；下跌股票數為1225只，3只股票跌停。

行業板塊多數上漲，申萬一級行業中，國防軍工、綜合、電子行業漲幅居前，分別上漲3.23%、1.46%、1.35%；採掘、食品飲料、家用電器行業跌幅居前，分別下跌1.11%、0.95%、0.93%。

從具體個股表現看，國防軍工板塊中，景嘉微、海蘭信漲幅達20%，天奧電子、四創電子、天箭科技、奧維通訊漲停。農業板塊中，隆平高科漲停，荃銀高科、萬辰生物漲逾8%。半導體板塊中，神工股份、聚辰股份、氣派科技、復旦微電等均有顯著上漲。

在近期的行情中，市場主線逐漸迴歸高成長，從元宇宙、新能源，到軍工、半導體。Wind資料顯示，10月22日以來，兩市成交額已連續13個交易日超1萬億元。在11月9日市場縮量的情況下，個股活躍度並未降低，兩市超3000只股票上漲，近百股漲停。

興業證券首席策略分析師張啟堯表示，市場資金正逐步從週期板塊流出，去尋找新的方向。科技創新方向在經歷7月以來的調整後，當前隨著大宗商品價格回落，壓制板塊的因素已逐步解除。近期TMT、軍工等板塊再度領漲，科技創新方向已吹響反攻號角。在“寬貨幣、穩信用”環境下，資金主攻方向將進一步迴歸到高景氣、高增長的科技股。

機構看好跨年行情

在市場持續震盪走弱的情況下，對於後市，富榮基金研究部總經理郎騁成認為，市場仍處於震盪期，建議相對均衡配置，行業上關注高景氣賽道，包括新能源車、光伏、半導體、消費等。

多數機構看好跨年行情。海通證券首席經濟學家兼首席策略分析師荀玉根表示，宏觀政策驅動企業ROE繼續向上，市場資金面充裕，上漲基礎仍在。從歷史經驗看，跨年行情值得期待，關注大金融和新基建板塊。

荀玉根表示，回顧2002年以來A股歲末年初的行情，均有一定程度的跨年行情，只是啟動時間和漲幅會有差異。啟動時間早晚往往與上年三四季度的行情走勢有關。若三四季度行情較弱，則跨年行情啟動偏早，最早於上年11月中旬啟動，如2004年、2006年、2008年、2013年、2020年。若三四季度行情表現較好，則跨年行情啟動較晚，要等到1月中下旬甚至2月初才啟動，如2002年、2005年、2007年、2010年、2011年、2014年、2015年、2016年、2017年。今年9月至10月市場整體偏弱，寬基指數處於窄幅震盪之中，借鑑歷史經驗，今年跨年行情有望較早啟動。

華西證券首席策略分析師李立峰表示，在穩增長、穩就業的目標下，四季度宏觀流動性有望維持相對充裕，這為A股跨年行情奠定了基礎。風格上，優質成長是外資和機構資金增配的方向，也是中長期配置主線。在碳中和的大背景下，新能源產業鏈將是未來持續高景氣的行業，鋰電、光伏、儲能、風電等板塊後市或反覆活躍，可重點關注。