在瘋狂爆炒特斯拉、蘋果等一系列明星股後，美國個人投資者又發現了新目標——三倍做多納斯達克ETF(TQQQ)。即使在科技股高估值疊加市場前景動盪的背景下，在狂熱投資情緒助推下，個人投資者依舊對TQQQ產品偏愛有加。
3倍槓桿ETF成散戶新寵
近半年來，隨著美聯儲持續釋放流動性，美國股市一改機構為主導的常態，大批個人投資者湧入股市。期權清算公司(OCC)資料顯示，年初時個人投資者交易比例為30%，而目前該比例攀升到了45%。此外，散戶投資者很可能將在所有看漲期權交易中佔據多數份額，顯示出對美聯儲“兜底”信心十足。
在狂熱投資情緒的助推下，納指100ETF(QQQ)已經無法滿足個人投資者對收益的追求，他們開始參與更高槓杆、更高風險、幾乎不對沖的產品，其中包括看漲期權和多倍槓桿ETF。三倍槓桿做多納指的ETF(TQQQ)是Proshares公司2010年發行的ETF指數基金，跟蹤納斯達克100指數，並提供單日三倍槓桿。自發行以來，TQQQ為投資者提供了豐厚的回報，截至上週納指回調之前，TQQQ這十年的回報率超過100倍。即使是在本次回撥之後，TQQQ的回報率仍然在84倍左右。相比之下，三倍槓桿做空納指的ETF(SQQQ)則在2010年發行以來，暴跌了99.98%，並在上週經歷了三月以來最大規模的資金流出。
據報道，上週，千億美元規模的納指100ETF(QQQ)資金流出48億美元，創下20餘年來新高。與此同時，在過去8天內，追蹤納指但配套三倍槓桿的納指三倍做多ETF(TQQQ)吸引了超過15億美元資金，創2010年以來新高。TQQQ近來的交易量也大大超過了其他熱門ETF。
根報道，在美國知名散戶交易平臺Robinhood上，持有TQQQ的帳戶達到2.4萬，名列所有ETF的第20位。在富達投資(Fidelity)客戶中，在最受歡迎產品排名中位居第6。
多倍槓桿ETF更高收益更高風險
然而，高收益也意味著高風險。多倍槓桿的風險在於，一次大幅度回撤就可能抹去此前一大段時間的漲幅。例如，在本次回撥中，納指下跌約10%，那麼TQQQ則下跌約30%，抹去了過去1個月左右漲幅。
“即使對高估值的擔憂導致股市出現調整，但不論是博弈槓桿ETF的個人投資者，還是那些持有非槓桿ETF的日內交易者，依舊長期看好成長和科技股，而TQQQ則為他們提供了較為激進的頭寸。”CFRA ETF和共同基金研究總監Todd Rosenbluth表示，“在2000年網際網路泡沫和2008年金融危機期間，納指分別暴跌77%與54%，歷經十餘年後才恢復到暴跌之前的水平。TQQQ於2010年開始發行，當時經濟處在擴張初期，價格一路飆升至今。10年過去，今天美國股市處於極端高位，一旦股市再次經歷暴跌，TQQQ將使投資者損失慘重。”
當下在美國市場，個人投資者追漲殺跌式的投機風格正加速市場暴漲暴跌。隨著美國股市9月新高後出現顯著回撥，Robinhood資料顯示，大批個人投資者開始湧入購買三倍槓桿看空SQQQ，多空情緒或將迅速轉換。
（文章來源：中國基金報）