本文來源：時代週報 作者：阿力米熱
5月份，CPI和PPI的剪刀差進一步縮小。
國家統計局公佈6月10日公佈的資料顯示，5月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.1%，漲幅與上月相同，5月CPI同比略低於業內預期。從環比來看，CPI由上月上漲0.4%轉為下降0.2%。
全國工業生產者出廠價格（PPI）方面，5月份同比上漲6.4%，環比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.5個百分點。
剪刀差的收窄，意味著下游小微企業成本壓力整體上有所緩解。
“ 5月份，國內疫情防控形勢持續向好，消費市場供應總體充足，CPI環比轉降，同比漲幅保持穩定；各地區各部門高效統籌疫情防控和經濟社會發展，保障重點產業鏈供應鏈暢通穩定，PPI環比和同比漲幅均繼續回落。”國家統計局城市司高階統計師董莉娟說。
溫和的“豬週期”已開啟
4月下旬以來，國內出臺了多個針對性紓困支援措施，加大了重點民生領域保障力度，糧食、果蔬食品、消費品等生活必需品的供應處於充裕階段。
國家統計局資料顯示，5月份，CPI同比增長2.1%，漲幅與上月相同，CPI的八大類價格均實現上漲，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同。豬肉價格同比降幅的進一步收窄，以及油價持續上漲，成為拉動5月CPI上漲的主要因素。
圖源：國家統計局官網
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受時代週報記者採訪時表示，5月份國內保供穩價措施效果顯現，國內物價上漲動能溫和，果蔬季節性供應回升，抵消了“豬、油”價格環比上升和去年低基數影響。
從食品項來看，5月份食品價格同比上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，影響CPI上漲約0.42個百分點。但食品價格走勢分化，其中豬肉價格較4月走高，價格上漲5.2%，而果蔬、消費品等價格則較4月放緩，同比漲幅收窄。
國家統計局城市司高階統計師董莉娟分析稱，隨著中央儲備豬肉收儲工作繼續開展，生豬產能調減效應逐步顯現，豬肉價格環比上漲5.2%。從同比看，豬肉價格下降21.1%，降幅比上月收窄12.2個百分點。
統計資料顯示，今年3月下旬以來，豬肉價格已從11.9元/公斤漲至5月下旬的15.7元/公斤，漲幅高達32%，豬肉價格實現了“7連漲”。
對於豬肉價格的一路衝高的現狀，周茂華分析稱，目前豬肉價格處於“均值迴歸”階段，預計豬肉價格將溫和回升，這意味著一個溫和的“豬週期”已經開啟。“雖然生豬產能恢復至疫情前水平，但由於豬肉需求相對弱與生豬養殖成本維持高位，目前國內豬肉價格處於歷史低位。”
接下來，隨著散發疫情逐步受控，以及國家生豬收儲有助於調節市場供求，餐飲業恢復等有望帶動豬肉消費需求恢復。這意味著，豬肉價格或將繼續升溫。
從非食品項來看，5月份非食品價格同比上漲2.1%，環比上漲0.1%，同比、環比漲幅均比上月回落0.1個百分點。
環比方面，受國際油價波動影響，國內汽油和柴油價格均上漲0.6%；與此同時，由於疫情期間線下服務消費減少，線上服務消費需求增加，電影及演出票、賓館住宿價格分別下降2.6%和0.7%，網路文娛服務價格上漲2.4%。
對於CPI未來的走勢，周茂華預計，短期散發疫情影響減弱，需求回暖；豬肉價格回升，加之能源等維持高位執行，有望帶動CPI同比逐步走高。
中下游企業成本壓力依然不小
“隨著各地區各部門高效統籌疫情防控和經濟社會發展，保障重點產業鏈供應鏈暢通穩定，5月份，PPI環比和同比漲幅均繼續回落。” 董莉娟說。
資料顯示，從同比看，PPI同比上漲6.4%，漲幅比上月回落1.6個百分點，去年價格變動的翹尾影響約為4.1個百分點，新漲價影響約為2.3個百分點。從環比看，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.5個百分點。
圖源：國家統計局官網
對此，周茂華分析稱，5月份PPI同比增速延續回落態勢，主要是5月大宗商品價格整體放緩，國內商品保供穩價政策效果顯現，市場平穩有序，加之去年高基數效應，推動PPI同比高位回落。
受外部傳導，石油和天然氣類上下游行業的環比漲幅普遍較大，其中石油和天然氣開採業價格上漲1.3%，石油煤炭及其他燃料加工業價格上漲0.9%。
不過PPI價格向下遊傳導效應仍較明顯。統計資料顯示，生活資料環比上漲0.3%，漲幅較4月擴大，食品與一般日用品分別環比上漲0.6%和0.2%。
從同比來看，工業生產者出廠價格中，生產資料價格上漲8.1%，影響工業生產者出廠價格總水平上漲約6.17個百分點；工業生產者購進價格同比上漲9.1%，漲幅較上月回落。
“製造業原材料購進價格明顯回落，顯示國內部分中下游製造業原材料投入成本壓力有所舒緩，但能源與原材料投入價格繼續維持高位，PPI環比仍在上漲，顯示國內部分中下游製造業投入成本壓力仍不小。” 周茂華說。
對於PPI接下來的走勢情況，周茂華預計同比資料將延續回落態勢。“近期由於國內疫情逐步受控，刺激內需政策發力，有望帶動商品需求回暖。但從全球需求趨勢和全球政策轉向看，全球商品需求前景趨緩，能源等商品價格短期波動不改趨勢回落態勢。”