老鐵來了！快手公佈招股書，A股概念股大漲
現代快報訊（記者 谷偉）在與抖音搶跑“短影片第一股”的賽道上，快手已領先一步。11月5日晚間，快手在港交所公佈IPO招股書。另一方面，有訊息稱，位元組跳動也將啟動分拆業務到港股上市，外界推測極有可能包括抖音。快手公佈的資料顯示，截至今年上半年，快手應用程式及小程式平均日活躍使用者達到3.02億，日均使用時長超85分鐘。去年全年，快手營收達到391億元，今年上半年則為253億元，同比增長48%。隨著快手上市加速，週五A股市場上，因賽集團、中文線上等概念股大漲。
騰訊成最大贏家？
快手最早由程一笑創立，2011年推出“GIF快手”APP，供使用者製作並分享GIF動圖，這被認為是短影片的雛形。後來在投資人的撮合下，清華畢業的宿華攜團隊加入快手，雙方重組股權，快手也成功轉型短影片社群。
今年38歲的宿華，畢業於清華大學軟體學院，曾在谷歌中國和百度工作，為快手帶來了演算法及人工智慧推薦機制。36歲的程一笑，曾在惠普和人人網任職，目前任公司首席產品官。
天眼查資訊顯示，快手成立以來經歷9輪融資，F輪估值達到286億美元。投資機構可謂明星雲集，包括五源資本（原晨興資本）、騰訊、紅杉中國、百度、DCM、雲鋒基金、淡馬錫、博裕資本等。
招股書顯示，截至IPO前，公司創始人宿華和程一笑分別持股12.65%和10.02%。騰訊持股比例21.57%，為單一最大股東；快手最早的投資者五源資本持股16.66%。此外，DCM持股9.23%，DST持股6.43%，百度持股3.78%，紅杉資本持股3.2%，博裕資本持股2.29%，淡馬錫持股0.86%。透過發行不同投票權的A、B股，IPO完成後，宿華和程一笑將成為公司控股股東。
快手公佈的資料顯示，截至今年上半年，其平均日活躍使用者及月活躍使用者數分別達到3.02億及7.76億。根據艾瑞諮詢統計，在全球範圍內，以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費使用者計，快手是最大的直播平臺；以平均日活躍使用者數計，快手為第二大的短影片平臺。今年上半年，快手電商收入達到1096億元，為第二大直播電商平臺。
從收入來看，近幾年快手保持高速增長。2017年到2019年，公司分別實現收入83億元、203億元、391億元。2020年上半年，公司實現收入253億元，較2019年同期的171億元增長近五成。過去三年，快手經調整淨利潤分別為7.77億元、1.82億元、13.47億元。不過，今年上半年，在大規模增加研發、人才儲備和營銷投入的情況下，公司經調整的淨虧損達到63.48億元。
直播業務一直是快手最大的收入來源，過去三年分別佔比95.3%、91.4%、80.4%。不過隨著線上營銷和電商、遊戲等收入逐漸增加，今年上半年快手直播收入佔比已降至68.5%。相對應的是，公司線上營銷業務佔比由2017年的4.7%增長至2019年的19%，今年上半年則增加到28.3%。資料顯示，2020年上半年，快手線上營銷服務收入達72億元，較去年同期增長222.5%。
2018年推出的電商業務，這兩年增長迅猛，2018年、2019年收入分別為9660萬元、596億元，今年上半年則猛增至1096億元。
A股概念股大漲
儘管快手在搶跑上市方面先行一步，但業內普遍認為，其與抖音的戰局還遠未到分出高下的階段。中信證券研報認為，截至2020年上半年，抖音、快手覆蓋全網50%以上的使用者群體與20%的使用者時長，儘管雙方在產品形態、運營策略、技術應用、商業化層面存在差異與競爭，並且面臨著業務多元、海外監管、組織架構變革的挑戰，但基於雙方在音影片領域的積累以及強大的運營與研發能力，仍堅定看好抖音與快手在中長期的成長與投資機遇。
不過中信證券也認為，雖然抖音、快手已經成為短影片巨頭，但從長週期視角看，能否跟隨騰訊、阿里的步伐，從短影片巨頭成長為綜合性的科技巨頭，是市場最為關心的問題。
隨著快手公佈招股書，A股市場上，週五早盤，包括因賽集團、中文線上、藍色游標、引力傳媒等概念股紛紛大漲。不過在大盤走低的情況下，藍色游標、引力傳媒漲幅也迅速收窄。截至收盤，因賽集團大漲12.05%，中文線上大漲8.64%，藍色游標和引力傳媒分別漲1.12%和0.78%。
東方證券認為，隨著快手的壯大，其生態體系裡的合作伙伴也將實現快速成長。建議關注頭部電商SaaS服務商中國有贊、微盟集團，新流量平臺營銷服務商和MCN機構華揚聯眾、天下秀、中廣天擇、引力傳媒，此外還有及時把握快手流量紅利的新品牌商。（據公司招股書 ）
（編輯 高霞）