大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
人民幣匯率、A股、國內商品期貨今日齊齊下跌，A股、基金又一次登上熱搜。
4月25日，A股市場量價齊跌，上證指數跌幅達5.13%，失守3000點。截至收盤，上證指數報收於2928.51點；深成指跌6.08%；創業板指跌5.56%。從個股漲跌分佈來看，上漲個股僅100多家，下跌個股超過4500家，同時跌停個股超600家。考慮到創業板、科創板、北交所個股漲跌幅為20%，事實上，跌停或跌幅超過10%的個股已經超過1000家。資金方面，滬市成交4270.77億元，深市成交4698.17億元，兩市合計成交8968.94億元，較前一交易日的7532.68億元明顯放量。
不僅A股大幅殺跌，人民幣匯率也不斷貶值。4月25日，在岸人民幣兌美元失守6.55關口，日內一度跌超600個基點，離岸人民幣失守6.59關口，日內跌超600點。
此外，國內商品期貨收盤也呈普跌狀態，鄭醇主力合約跌停，鐵礦石跌超7%，純鹼、滬錫、矽鐵跌超6%，紙漿、EG等跌超5%，錳矽、SS等跌超4%，熱卷、LU等跌超3%，棉紗、焦炭等跌逾2%，燃油、菜粕等跌超1%，鄭棉、花生等小幅下跌。
原因分析：降息預期落空、信用寬鬆不及預期、各地疫情抬頭、美國加息縮表、人民幣貶值……
對於今日A股下跌的原因，國信證券山東分公司類興亮表示，是由多重因素疊加導致。比如前期降息預期落空、信用寬鬆不及預期、各地疫情抬頭帶來的經濟下行壓力、海外加息縮表，以及人民幣貶值導致的外資流出等因素。同時，資金層面出現大量雪球結構產品敲出，一些私募產品被迫平倉，以及盤中的踩踏等，這些都是造成A股暴跌的重要因素。
類興亮告訴記者，在今年春節後兩會前，市場就有一段時間預期積極的財政政策與友好的貨幣政策密集出臺，但是後來卻遲遲不見動靜，於是希望越大失望越大，市場就有了一波比較顯著的調整，而現在這種情緒再一次出現。這種情況下，財政政策發力很重要，尤其是穩增長、促銷費這條主線上的政策。
審視持倉、降低交易頻率、規避高估值板塊，不悲觀！
但同時，市場也出現了積極訊號，4月25日，國家發改委緊急出手，發文稱，要積極擴大有效投資，包括堅持精準有效投資導向，著力推進“十四五”規劃102項重大工程建設等，來促進經濟平穩健康發展。隨著此類政策越來越多，越來越具體，市場對宏觀經濟的資訊也會越來越足。
除政策面外，通過歷史資料不難看出，當前各大指數多數已處於2015年1月1日以來的估值底部區域，尤其是中證500的估值已創歷史新低，而其他的各大指數，大部分已接近2018年貿易糾紛時期下跌的底部估值水平。
從資金面角度看，截至3月底，私募基金的平均股票倉位為58.93%，較2月末下降10.18個百分點，中小型私募倉位在4月繼續快速下行約4個百分點至65%附近，已處於2019年初至今的最低水平。距2018年私募53%左右的平均倉位水平也是相差不多。截至4月22日收盤，持倉加權的公募基金前100大重倉股的動態市盈率已調整至26.1倍，北向資金的前100大重倉股動態市盈率也已回撥至23.7倍，兩者皆處於2010年以來偏低水平。基於此，類興亮認為，繼續悲觀沒有意義。
此外，從歷史資料來看，近幾年，上證指數跌幅超過3%已較為少見，跌幅超過5%更是屈指可數。資料顯示，滬指大幅下跌後反彈機率較大。Wind統計顯示，2018年以來，上證指數跌幅超過3%的情況有17次，從市場表現來看，第二天大機率翻紅，後5天上漲機率也同樣較大。
類興亮表示，此時投資者應審視持倉，降低交易頻率，規避高估值板塊，中線佈局估值合理的穩增長、促銷費主線，如家電、家居、央企藍籌、新老基建等。
（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。）