2021年年報預披露持續進行中，券商板塊“預喜”不斷，捷報頻傳!
1月24日晚，“高含財率”概念券商——東方證券釋出2021年業績預告，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為人民幣49.77億元到人民幣55.21億元，與上年同期相比增加人民幣23.15億元到人民幣28.59億元，同比增長87%到107%!
截至1月24日最新，共有13家上市券商釋出了業績快報/預告，共有三家頭部券商歸母淨利潤超百億，其中，“券商一哥”中信證券歸母淨利潤達229.79億元，創歷史新高，同比增長54.2%，國泰君安、招商證券歸母淨利潤分別為150億元、116億元，同比增長35%、22%;東方證券淨利潤同比增幅達87%-107%。
中小券商中，光大證券、方正證券、華創陽安、國聯證券等多家券商業績增速在50%左右，中原證券的業績更是驚人，淨利潤同比暴增360%-437%。
(資料來源：上市公司公告)
資料顯示，券商ETF(512000)標的指數中證全指證券公司指數2019年、2020年淨利潤增速分別為73%、35%，2021年前三季度歸母淨利潤創歷史新高1604億元，高基數下維持同比23%的利潤增速，隨著年報超預期增長不斷，2021年券商行業或將繼續迎來“豐收季”!
中金公司表示，預計2021年上市券商營收同比+20.4%、淨利潤同比+31.8%，對應ROAE9.7%;“穩增長”政策定調下流動性漸寬，疊加資本市場改革催化和證券行業盈利性持續提升，我們預計板塊估值修復行情將持續。我們預計具備領先體制機制和綜合客戶服務能力的頭部券商及細分領域差異化優勢突出的特色公司將脫穎而出。
【200億級頂流券商ETF(512000)——“大投行”+“大資管”雙主線投資利器】
券商行業業績持續高增，更多投資者選擇透過券商ETF(512000)來配置投資行情。
2022年以來，券商ETF(512000)獲得資金大力追捧!據上海證券交易所1月24日公佈的最新資料，券商ETF(512000)當日最新基金份額達234.89億份，估算規模達252.50億元，在滬深兩市所有行業ETF規模排名中高居第二!
截至1月24日，券商ETF(512000)開年以來份額增長23.42億份，居所行業ETF第二位!
此前的20個交易日，券商ETF(512000)合計淨申購資金超28億元!持續獲得資金流入~
截至1月25日午盤收盤發稿，券商ETF(512000)振盪下挫0.93%，資金仍舊借勢買入，行情資料顯示，早盤券商ETF(512000)繼續獲得淨申購資金1.29億元，維持明顯資金佈局意願。
根據中證指數公司官網最新資料，券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數前10大權重佔比達60%，6成倉位集中於十大龍頭券商，“大投行”+“大資管”龍頭齊聚;另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是一隻集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
2021年，券商ETF(512000)日均成交超10億元!年內表現跑贏49只成份股中的37只，勝率超75%。為兼顧低成本、高勝率、高流動性的優質券商板塊投資工具!
一、業績連續三年高景氣下券商板塊估值僅處於2019年初水平
二級市場上，券商板塊開年隨大市調整，截至1月24日，券商板塊最新估值1.71倍PB，仍處於2019年初水平，基本面和政策面與估值形成較大反差。券商盈利持續創新高，相對ROE已經接近前期牛市(2015-2016年)水平，但其估值仍處於歷史估值底部1/4分位，券商長短期配置價值持續凸顯。
二、上市券商估值體系有望重塑
中航證券認為，隨著資本市場持續深化改革，居民投資財富向權益市場轉移，券商盈利模式正在發生轉變，券商抗週期能力提升，成長性逐漸顯現。財富管理、大資管、大投行業務有望帶動券商業績實現持續增長，板塊α屬性逐漸顯現。
三、機構最新精華觀點
興證策略的張啟堯在《2022年度十大預測》中認為，以金融地產為代表的低估值板塊將迎來修復。機構平衡倉位結構的意願已在提升，以金融地產等為代表的低估值板塊作為有自上而下邏輯支撐、同時也是“人少的地方”，有望成為市場階段性加倉的方向，從而迎來修復行情。
海通證券首席策略分析師荀玉根表示，隨著穩增長政策不斷髮力，A股市場一季度行情依舊可期，具體行業選擇上我們認為可以重點關注受益於政策的大金融和新老基建。大金融中還應重視券商。2019、2020年券商淨利潤同比分別為75%、36%，對應券商指數全年最大漲幅為56%、55%，而21年前三季度券商淨利潤累計同比為24%，申萬券商指數21年還下跌了4.2%。
光大證券非銀團隊指出，2022年是資本市場深化改革的大年，券商將直接受益於註冊制改革、多層次資本市場建設、主體融資渠道拓寬等方面，政策利好行業健康持續的發展。得益於淨利潤率的持續上升，券商ROE也呈現上升趨勢，由2018年的3.56%上升至2021上半年的7.82%(年化資料)，頭部券商ROE平均在10%以上。券商板塊有較高的配置價效比，2022年券商行業可能有超額收益的表現。
招商證券非銀團隊指出，財富管理大勢所趨，機構化特徵愈發明確。進一步考慮2022年上半年流動性有寬鬆的必要性和空間，券商作為流動性敏感板塊有望顯著受益，結合“春季攻勢”的投資者預期，均有望構成對券商板塊和相關公司的利好，建議投資者積極關注。
【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數(399975)，中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，釋出於2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的資訊(包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同於銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。