日賺十幾萬，東阿阿膠憑啥漲停？專家：還要看半年報

2月1日，東阿阿膠迎來漲停。截至當日收盤，東阿阿膠報36.03元/股，總市值236億元。實際上，東阿阿膠股價已沉寂太久。從2020年9月高點的48.47元/股算起，一路跌到上週五的32.3元/股，跌幅高達33.3%。

阿膠的漲停，與一則業績預告有關。

1月31日晚間，東阿阿膠披露2020年度業績預告，預計實現業收33.58億元~35.3億元，上年同期為29.59億元，預計淨利潤為3346萬元~4977萬元，而上年同期為-4.44億元。此外，東阿阿膠還表示，2021年將是數字化轉型的提速之年。

市界發現，按東阿阿膠的預告資料，即便其在2020年成功扭虧為盈，淨利率也只有1%~1.5%，相當於每天淨賺10萬~13.6萬元。那麼，這樣看上去並非十分出色的答卷，為何會將其股價拉至漲停？

中國食品產業分析師朱丹蓬對市界表示，“遭遇多年的業績停滯及虧損後，東阿阿膠迎來新一輪的創新轉型階段。2020年，東阿阿膠依託其數字化的轉型，及產品的創新升級迭代後，享受到了產業升級的紅利，而隨著數字管理及大健康管理的驅動下，未來大健康產品的消費紅利還會得到進一步釋放。”

《財經》曾報道，在2012年前，東阿阿膠一度佔據80%的市場份額，是阿膠行業的龍頭。可隨著時間的推移，東阿阿膠的統治地位開始逐漸下滑，到2016年市場佔有率僅存32%，其競爭對手福牌阿膠，市場佔有率達到34.81%，成功超越東阿阿膠。

面對業績的持續停滯與下滑，才有了東阿阿膠痛定思痛後的轉型。值得注意的是，從2020年初開始，東阿阿膠還進行過一場持續整年的高層大換血，數名高管先後離職。其中包括，東阿阿膠董事兼總裁、法定代表人秦玉峰，公司副總裁高登鋒，財務總監吳懷峰，助理總裁田維，副總裁周祥山等。

對於東阿阿膠的轉型，中國食品產業分析師朱丹蓬補充道，“個人認為，在東阿釋出2021年半年報後，才能更加客觀科學合理的界定，東阿在創新轉型過程中取得的效果。”

此外，西部證券吳天昊預計，渠道超額庫存基本清理完畢後，21-22年東阿阿膠向線下渠道發貨量將逐步恢復至800噸，在不提價情況下，對應穩態營收30-33億元。2020年，天貓平臺東阿阿膠GMV已達4.69億元，同比增長109%，預計線上渠道將拓展新的消費者市場，在未來的3-5年內保持20%以上的高增速，持續為公司增長提供動力。

（作者丨市界 馮晨晨，編輯 | 朗明）