一季度險企保費降速 3月表現不佳是主因

一季度，A股五大上市險企披露的保費收入合計9732億元，同比增長2.6%。按月度看，保費收入呈現前高後低姿態，3月份多數險企出現下滑。

分析人士認為，3月份保費下滑原因在於，壽險業務中新重疾險銷售疲軟；財險業務中車險受綜改影響下滑、信用保證保險規模繼續壓縮等。

壽險：3家增長2家下滑

從壽險業務看，5家上市系公司一季度合計保費6998億元，整體增長2.1%。不過，各家公司增減不一，有3家保費增長，2家則出現下滑。

其中，中國人壽保費3239億元，同比增長5.2%；平安壽險保費1664億元，下滑4.5%；太保壽險954億元，增長3.9%；新華保險634億元，增長8.8%；人保壽險507億元，下滑5.5%。

這五大壽險公司雖然一季度大體運營平穩，不過最近的3月份單月資料並不樂觀。僅新華保險當月保費（193億元）實現了同比3.3%的增長，其他公司3月份保費同比均下滑。其中，人保壽險3月份保費84億元，同比下降達25.5%。

此前的1月和2月份兩個單月，除正處於轉型的平安壽險外，上市系壽險公司當月保費普遍是增長的。

3月份保費增速顯著放緩甚至下滑，或是受重疾險新舊產品1月31日切換的影響。國泰君安證券非銀團隊認為，主要是老款重疾產品停售過度消耗有重疾購買需求的客戶，以及新重疾產品上市初期代理人對產品的培訓尚不到位，供需均尚未迴歸常態。

新單方面，3月份也呈現出較大幅度的負增長，拖累累計新單增速放緩。披露資料的中國平安壽險及健康險個人業務3月新單同比下滑17.1%，前3個月新單累計保費增速19.1%，明顯低於前2個月達29.5%的累計保費增速。

國泰君安證券非銀團隊表示，主要上市險企一季報業績將出現分化，基數和銷售人力質量是“開門紅”表現差異的主要原因，並預計一季度上市壽險新業務價值的增速分別為平安12%、新華保險6%、太保2%、中國人壽-20%。

財險：車險信用保險雙重施壓

財險方面，一季度3家上市系財險公司增速與1~2月相差不大。其中，人保財險保費1356億元，同比增長6.2%；平安產險662億元，下滑8.8%；太保產險（含太平洋安信農險）保費433億元，增長11.9%。

從主要業務看，車險仍未扭轉下滑。自去年9月19日車險綜合改革降價、增加保額以來，車險保費始終處於下滑狀態。一季度，人保財險車險的保費收入為575億元，同比下滑6.74%；平安產險的車險保費426億元，同比下滑8.8%。

在3月24日人保集團舉行的2020年業績釋出會上，人保財險擬任總裁於澤在展望今年全年車險趨勢時稱，預計到今年9月19日之後，車險當期保費可能會同比上升，但車險全年還會是負增長。

另一拖累財險增速的業務是信用保證保險。人保財險的信用保證險一季度保費僅4.9億元，較去年同期繼續大幅壓縮80%。平安產險一季度非車保費183億元，同比下滑15.9%。