2021年至今，申萬宏源子公司申萬證券因私募資產管理業務存問題、內控不完善等原因被各地監管局出具警示函或責令整改。同時公司營收淨利增速放緩，利息淨收入下降，被點名的資產管理業務收入也出現下降。
1月18日，廣西監管局釋出公告稱，申萬宏源集團股份有限公司（以下簡稱：申萬宏源，000166.SZ）子公司申萬宏源證券有限公司（以下簡稱：申萬證券）南寧長湖路證券營業部員工，因執業過程中提供無合理依據投資建議和收受禮金被出具警示函。
與此同時，2021年申萬證券還因私募資產管理業務存問題，分公司違規，營業部內控不完善等原因被各地監管局出具警示函或責令整改。值得一提的是，2021年12月，申萬證券與中糧信託有限責任公司相關營業信託糾紛遭敗訴還引起市場關注。
業績方面，申萬宏源2021年營收淨利增速放緩，利息淨收入下降，同時申萬宏源被點名的資產管理業務收入也出現下降。針對上述情況，發現網向申萬宏源傳送採訪函請求釋疑，但截至發稿前，申萬宏源並未給出合理解釋。
因多次違規頻遭監管點名
公開資料顯示，申萬宏源是中央匯金投資有限責任公司控股的投資控股集團，由原申銀萬國證券股份有限公司與原宏源證券有限公司於2015年1月合併而成。申萬證券是申萬宏源的全資子公司。
1月18日，廣西監管局釋出的一則警示函顯示，申萬證券南寧長湖路證券營業部員工秦婧在執業過程中存在以下問題：一是2019年12月至2020年4月，向某投資者提供證券投資建議時無合理依據，且未提示投資風險；二是2020年7月收受某投資者提供的禮金。對此，廣西監管局依據相關規定對秦婧採取出具警示函的監管措施。
（圖源：中國證監會官網）
2021年11月24日，上海監管局也對申萬證券採取出具警示函措施。具體來看，申萬證券在開展私募資產管理業務中存在如下問題：一是在個別私募資產管理計劃運作過程中，在未事先取得投資者同意的情況下投資關聯方承銷的證券；二是未能將私募資產管理業務和其他業務進行有效隔離；三是存在對不同私募資產管理計劃持有的同類資產採用不同估值方法的情形,且個別私募資產管理計劃未嚴格遵守公允估值原則,估值方法不合理。此外,公司個別私募資產管理計劃在相關債券已發生實質違約的情況下未及時調整估值,估值程式存在缺陷。
（圖源：中國證監會官網）
此外，2021年4月14日，重慶監管局對申萬證券重慶分公司內部控制不完善，合規管理不到位以及負責人王軍採取出具警示函的行政監管措施。2021年6月17日，申萬證券鹽城解放北路證券營業部因未按照相關規定開展融資類業務，同時未定期對客戶風險承受能力等情況進行後續評估及關注，江蘇監管局責令營業部改正。
2021年8月5日，申萬證券青島海爾路證券營業部因內部控制不完善，青島監管局責令營業部改正。2021年9月23日，申萬證券雲南分公司因營銷和人員管理、崗位設定等6方面的違規行為，雲南監管局對其出具警示函。
因信託糾紛兩次起訴中糧信託遭敗訴
值得關注的是，2021年12月10日，中國裁判文書網公佈了申萬證券與中糧信託關於營業信託糾紛的一審以及二審民事判決結果。
裁判文書顯示，2016年12月，中糧信託與河南省宋河酒業股份有限公司（以下簡稱：宋河酒業）簽署《信託貸款合同》和《動產抵押合同》，與輔仁藥業集團有限公司（以下簡稱：輔仁集團）、朱文臣簽署《保證合同》等交易檔案，約定中糧信託發起設立“中糧信託·長豐一號集合資金信託計劃”，募集資金向宋河酒業發放信託貸款，輔仁集團、朱文臣提供連帶責任擔保，宋河酒業提供動產抵押擔保。
（圖源：中國裁判文書官網）
2017年1月，申萬證券與中糧信託簽署了編號為2016中糧集字第113號《中糧信託·長豐一號集合資金信託計劃信託合同》，2017年1月19日申萬證券支付認購資金1億元。同時，自2017年3月至2018年12月期間每自然季度末月的21日，中糧信託透過信託財產專戶向申萬證券支付了當期的信託利益。
2019年1月18日上述信託計劃到期後，宋河酒業發生違約，此後中糧信託於2019年2月、3月和4月分別向申萬證券支付了共計7515萬元收益分配。2019年1月31日，中糧信託釋出涉案信託計劃第三次臨時公告，書面正式告知信託計劃自動延期，申萬證券認可在收到該次公告前已知悉信託計劃延期的情況。
（圖源：中國裁判文書網）
因此，申萬證券要求解除2016中糧集字第113號《中糧信託·長豐一號集合資金信託計劃信託合同》，判令中糧信託返還信託資金2485萬元以及賠償預期信託損失共計433.54萬元，同時支付律師費以及訴訟費用。
（圖源：中國裁判文書網）
值得注意的是，據裁判文書顯示，北京金融法院認為上述案件的爭議焦點在於涉及的信託合同是否應當解除的問題。而在一審判決中，北京金融法院不予支援申萬證券的訴訟請求。隨後申萬證券提起上訴，二審判決中，北京金融法院仍維持原判。
對此，業內專業人士表示，營業信託其本身就具有高風險的屬性，為保證委託人受益最大化的特點須對信託機構在市場中審慎管理行為進行客觀判斷，同時，隨著資管新規出臺，行政監管部門逐漸引導信託業迴歸到“賣者盡責、買者自負”的本源理念，打破剛性兌付。
營收淨利增速放緩，資管業務收入下降
另外，在子公司頻遭監管點名且敗訴的同時，申萬宏源的業績也隨之放緩。wind資料顯示，2021年前三季度，申萬宏源實現營業總收入248.91億元，同比增速15.88%，同期歸母淨利潤74.09億元，同比增速13.48%，相較於2020年前三季度的業績增速，2021年前三季度明顯放緩。
（圖源：wind）
需要提及的是，申萬宏源2021年三季報並未披露子公司申萬證券的業績，發現網查詢wind資料顯示，截至2021年上半年，申萬證券營業總收入110.70億元，同比增速19.75%，歸母淨利潤44.06億元，同比增速12.14%。
（圖源：wind）
歸母淨利潤增速放緩背後，2021年前三季度申萬宏源利息淨收入為10.76億元，同比上年同期的27.78億元下降61.26%。對此，申萬宏源在三季報中表示，是股票質押業務利息收入減少，債務融資和賣出回購金融資產款利息支出增加所致。
（圖源：2021年第三季度報告）
此外，在申萬宏源的資產管理業務經營出現問題之時，業務收入也出現下滑。資料顯示，2015年申萬宏源的投資管理業務收入82億元，其中資產管理業務收入35.58億元；此後一路下降，到2020年申萬宏源投資管理業務收入為19.34億元，資產管理業務收入為13.22億元。
（圖源：wind）
（圖源：2020年年報）
子公司多次遭監管點名，母公司業績放緩且資管業務收入下降，對此，業內專業人士表示，對於申萬宏源而言，如何改善業績，提升資管業務以及加強內部控制和合規經營或是其亟待解決的問題。
（發現網記者羅雪峰 實習記者劉利香）