2023年6月21日萬豐奧威（002085）釋出公告稱德邦證券戴永波 康宇豪、天弘基金塗申昊、申萬菱信張慶澤、杉樹資產高志偉於2023年6月21日調研我司。
具體內容如下：
問：萬豐奧威公司介紹
答：公司成立於2001年，經過20餘年的發展，在2020年明確提出汽車金屬部件輕量化產業和通航飛機制造產業“雙引擎”發展戰略。輕量化產業聚焦鋁/鎂合金，將公司在傳統汽車輕量化配件技術優勢轉化為新能源汽車市場份額，在鞏固傳統汽車配件份額的基礎上，不斷提升新能源汽車配套佔比和單車配套價值量。通航飛機制造產業藉助“鑽石”品牌飛機在行業中技術優勢，在不斷拓展國外通航飛機市場的基礎上，透過引進新機型，落地新基地拓展國內業務。在航校培訓應用市場基礎上開拓新的應用場景，推動國內通航產業發展。
問：公司下游客戶拓展情況
答：汽車金屬部件輕量化鎂/鋁合金業務已全面進入核心戰略客戶的供應鏈體系，服務全球知名主機廠商，長期為國際頂級汽車企業批次供應零部件，併為不斷崛起的新能源造車新勢力服務。摩托車鋁合金車輪以“本田”和“雅馬哈”為戰略客戶，構建了大長江、鈴木、HERO等為主體，寶馬、哈雷、杜卡蒂等高階市場為側翼發展的全球市場佈局。鑽石飛機客戶面向飛行學校、航空公司、航空俱樂部以及私人消費者等，在全球範圍內具備良好的品牌影響力。
問：公司具備哪些技術研發優勢？
答：公司擁有加拿大輕量化鎂合金全球研發中心，奧地利、加拿大、捷克三大鑽石飛機設計研發中心，為國際標準、國家標準、行業標準的起草修訂單位。在鋁合金高效能低壓鑄造技術、鎂合金材料-結構-工藝一體化設計、鎂合金大型薄壁件高壓鑄造成型、碳纖維全機身成型等方面具備多項核心技術。萬豐鑽石飛機儲備了大量的通用航空研發設計人才，擁有大量以飛機整機、航空發動機、複合材料為特色的通用飛機研發與製造能力，並積極推進純電動、垂直起降、無人駕駛飛機的設計研發。
問：鎂合金壓鑄業務市場滲透率逐步升的邏輯
答：上游供給方面，全球鎂錠產量約100餘萬噸，而中國鎂礦資源豐富，供給了鎂錠全球產量的80%以上，隨著國內重要廠商進入，有利於鎂錠價格穩定。下游需求方面，汽車輕量化需求疊加北美市場汽車產業流和和國內汽車中高階化因素，使鎂合金汽配零部件需求持續提升。行業政策鼓勵，疊加需求釋放和供給改善良性迴圈，推動國內鎂合金部件在汽車上實現更多場景應用。中游製造方面，已有部分國資和民營資本進入鎂合金行業，表明市場對鎂合金材料及應用前景具有共識。同時下游需求放量可有效降低模具攤銷成本，疊加就近設廠可進一步降低運輸成本，有利於提升鎂合金汽車部件的市場競爭力。總之，上游原材料供給充分有利於鎂錠價格的穩定，新能源汽車輕量化的需求有利於鎂合金下游應用場景的推廣，更多的行業參與者將有利於鎂合金行業的發展。
問：公司通航飛機業務基本情況及發展規劃
答：公司通航飛機創新制造產業已形成“技術研發-授權/技術轉讓-整機制造銷售-售後服務”經營模式，擁有18款機型的全部產權，產品涉及教練機、私人消費機、特殊用途MPP飛機。公司一方面最佳化產品結構，提升高附加值消費及特殊用途機型佔比，2022年公司私人消費機D0/D2銷量快速攀升；另一方面透過開展授權/技術轉讓業務，提升鑽石飛機全球市場佔有率。同時對於國內市場，公司將透過引進新機型，卡位新基地，助力國內通航產業穩健發展。
萬豐奧威（002085）主營業務：以“鋁合金-鎂合金-高強度鋼”為主線的汽車金屬部件輕量化業務;集自主研發、設計、製造、銷售服務等於一體的專業通用飛機制造業務。
萬豐奧威2023一季報顯示，公司主營收入36.14億元，同比上升3.49%；歸母淨利潤2.24億元，同比上升26.94%；扣非淨利潤2.0億元，同比上升25.07%；負債率51.94%，投資收益-81.98萬元，財務費用7290.13萬元，毛利率21.4%。
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流入3241.4萬，融資餘額增加；融券淨流出137.89萬，融券餘額減少。根據近五年財報資料，證券之星估值分析工具顯示，萬豐奧威（002085）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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