IMF前首席經濟學家：美元脆弱性緣於“美過度自信”

　　參考訊息網8月11日報道 《日本經濟新聞》8月10日發表對國際貨幣基金組織前首席經濟學家、美國哈佛大學教授肯尼思·羅戈夫的專訪，題為《美元霸權的危險之處在於“美國過度自信”》。訪談摘編如下：

　　“尼克松衝擊”至今已經過去了整整50年，這一事件直接導致了美元徹底轉向浮動匯率制。不過美元仍舊是基礎貨幣。國際貨幣基金組織前首席經濟學家、美國哈佛大學教授肯尼思·羅戈夫給美元的脆弱性敲響了警鐘。為此我們專門聽取了他的意見。

　　記者問：看起來中國遲早都要結束眼下這種人民幣與美元掛鉤的局面。

　　羅戈夫答：什麼時候中國轉向了（類似於發達國家的）基於物價目標的金融政策，匯率市場才有可能出現重大變化。隨著時間的推移，亞洲可能會透過人民幣完成整合。於是，人民幣成為亞洲的區域性貨幣，歐元成為歐洲的區域性貨幣，美元則成為亞洲和歐洲之外的國際通貨。中國的重要性在增加。

　　目前，多極體系正處在過渡期內。就像英國經濟衰退後英鎊依然保持著國際貨幣的地位一樣，強大的壟斷企業在失去壟斷權之前的很長一段時間裡，即使持續提供平庸的產品也不會被淘汰。只要是美國企業，哪怕只是中小企業也能夠在海外大規模借款，這就是基礎貨幣的“法外特權”之一。如果哪一天中國成為超級大國，美元將難以一直保持如今的地位。美國低估了可能發生變化這一事實。（美元）比想象中更脆弱。

　　參考訊息網8月11日報道 《日本經濟新聞》8月10日發表對國際貨幣基金組織前首席經濟學家、美國哈佛大學教授肯尼思·羅戈夫的專訪，題為《美元霸權的危險之處在於“美國過度自信”》。訪談摘編如下：

　　“尼克松衝擊”至今已經過去了整整50年，這一事件直接導致了美元徹底轉向浮動匯率制。不過美元仍舊是基礎貨幣。國際貨幣基金組織前首席經濟學家、美國哈佛大學教授肯尼思·羅戈夫給美元的脆弱性敲響了警鐘。為此我們專門聽取了他的意見。

　　記者問：看起來中國遲早都要結束眼下這種人民幣與美元掛鉤的局面。

　　羅戈夫答：什麼時候中國轉向了（類似於發達國家的）基於物價目標的金融政策，匯率市場才有可能出現重大變化。隨著時間的推移，亞洲可能會透過人民幣完成整合。於是，人民幣成為亞洲的區域性貨幣，歐元成為歐洲的區域性貨幣，美元則成為亞洲和歐洲之外的國際通貨。中國的重要性在增加。

　　目前，多極體系正處在過渡期內。就像英國經濟衰退後英鎊依然保持著國際貨幣的地位一樣，強大的壟斷企業在失去壟斷權之前的很長一段時間裡，即使持續提供平庸的產品也不會被淘汰。只要是美國企業，哪怕只是中小企業也能夠在海外大規模借款，這就是基礎貨幣的“法外特權”之一。如果哪一天中國成為超級大國，美元將難以一直保持如今的地位。美國低估了可能發生變化這一事實。（美元）比想象中更脆弱。

　　問：眼下美元仍然佔有支配地位。

　　答：美國發起的經濟制裁正在加劇遠離美元的趨勢，導致了虛擬貨幣價格的上升。美國正在忽視過度依賴制裁手段可能引發的風險。

　　問：轉折點會突然到來嗎？

　　答：可能還需要若干年。眼下美國政府在低利率環境中不停借錢，導致債臺高築。雖然我贊同收入再分配，但如果要繼續增加補貼，就應該繼續加稅。政治已經失去了風險管控的意識，低利率不可能永遠持續。

　　問：美國應該怎麼辦？

　　答：在通脹似乎無法被控制的時刻，美國如果不能積極加息，將會發生與“尼克松衝擊”時相似的美元貶值。現有體系雖然未必會因為高通脹崩潰，但並非堅不可摧。

　　問：一方面中國正在加速普及央行發行的數字貨幣，另一方面美國的態度依然曖昧不清。

　　答：美國是（現有體系中的）贏家，他們不想改變遊戲規則。我認為美國不會想看到任何變化。雖說美聯儲已經準備好了央行數字貨幣的研究報告，但這只不過是在“被槍指著頭的狀態下”說出的話罷了。