鼎信通訊：創金合信於2月22日調研我司
2022年3月8日鼎信通訊（603421）釋出公告稱：創金合信王浩冰於2022年2月22日調研我司。
本次調研主要內容：
問：您在上次交流中說公司Q4的經營情況比Q3會有一定的改善,經營情況會有所好轉.請問公司2021年度的利潤增速是否在正負50%的範圍內?
答：我們主要的客戶是電力客戶，客戶本身有自己的回款節奏，以往前3季度業績也比較平穩，第4季度會有較大的增長，這與行業的節奏相關。2021年度的第4季度和以往一樣，也會有比較大幅度的增長。我們的收入、發貨、回款都會在第四季度有較大增長。我們是否發業績預告是完全按照上交所的要求做的。
問：預計公司第四季度的淨利潤單季度相比於20年是翻倍的,是我們收入變化塊,還是成本毛利原因?
答：都有一定的關係，收入第四季度和往年一樣有所增長。因為公司持續的研發、銷售費用投入，利潤會有一定的增長。歷史來看我們每季度的管理費用變化不大，銷售費用、研發費用基本持平。從企業內部管理看，我們的銷售費用、研發費用均處於正常的狀態，整體費用支出是按照年度預算進行的。營業收入與客戶的經營節奏相關。
問：公司去年前3季度的毛利率比較低,4季度的毛利率迴歸到什麼水平?
答：產品的毛利率還是保持相對穩定的，去年由於原材料漲價，影響公司整體的毛利率。不僅僅是晶片漲價，大宗原材料都在漲價。目前漲價的情況並沒有得到很大的改觀，原材料的交期能緩和一些，現在大家面臨的不僅是漲價的問題，也包括供貨的緊張。
問：22年及未來三年,今年的市場展望如何?
答：公司的目標是保持20-30%的營收增長，利潤達到8-10%的水平。
問：在原材料上漲的背景下,公司如何實現這個未來目標?
答：首先是公司目標明確，其次是實現目標的經營管理能力，包括投入、增長、利潤、毛利率、質量管控、過程管控。如果把這些做到位了，公司會取得良好的業績增長。
問：公司今年的經營目標是假設原材料價格持平還是假設其他價格預期?
答：我們會綜合考慮，漲價是有一定限度的。公司透過研發設計、最佳化物料配件降低成本、質量控制、生產管理等各環節來實現降成本的要求。供應鏈的外部條件我們也會進行分析，但是預期結果可能不是100%正確的，公司對自己可控的因素儘量做到位，不可控的外部影響我們希望儘量能減少不可控的影響。公司主要是透過營業收入增長，其次進行研發費用、銷售費用、供應鏈和質量等多方面管控，盡最大努力實現公司經營目標。
問：如果成本繼續上漲,我們能轉移部分成本壓力嗎?
答：對於客戶來講，他們也理解我們的成本壓力，客戶是給廠家留有一定的利潤空間的。我們不能過多的強調外部不可控因素。主要精力要放到為目標達成的經營管理工作上。
問：今年業務發展,招標備貨的節奏和去年相比如何?
答：往年的節奏是正常的，當然我們希望節奏能更最佳化，不都集中在第4季度。但是受客戶需求節奏的影響，我司的業務節奏不會有太大變化。
問：公司在消防和配網自動化領域的研發進展如何?
答：公司每年都會推出新產品，電力行業的特點決定了新產品不會帶來業績的爆發增長。目前新推出的諸多產品的營業額佔到約10%，新產品是為公司後續發展打基礎做準備的。
問：公司去年原材料的價格整體上是上漲的,成本上漲有沒有傳輸到招標價格上?
答：是有一定體現的，國網招標規則不是最低價中標，國網公司也希望企業保持合理的利潤水平，這樣對產業的創新、產能的提升、質量工藝的改進都有積極的影響。電力公司並不希望廠家們中標了不賺錢或者利潤很低，希望和廠家保持長期良好的合作關係。
問：今年晶片產能有沒有可能有更大的提升?
答：目前看晶片的供應依然緊張，不會有太大的改進。晶片的投資週期是比較長的，投入也很大。可能2-3年才能有明顯的緩解，公司也增加了供應商範圍，但是整體上產能緊張的困難，不是增加供應商就能完全得到緩解。目前是晶元供應商在挑選客戶，我們能增加供應商已經很不容易了。產能會有一定增長，但是總體上還是緊張的。
鼎信通訊主營業務：電力線載波通訊技術和匯流排通訊技術的基礎理論研究和產品開發
鼎信通訊2021三季報顯示，公司主營收入13.15億元，同比上升11.3%；歸母淨利潤-4374.75萬元，同比下降138.26%；扣非淨利潤-5825.36萬元，同比下降155.03%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入5.99億元，同比上升9.57%；單季度歸母淨利潤984.39萬元，同比下降86.03%；單季度扣非淨利潤786.93萬元，同比下降87.79%；負債率30.67%，投資收益82.86萬元，財務費用1122.57萬元，毛利率40.55%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，鼎信通訊（603421）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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