2021年上半年公募排名首位的金鷹基金基金經理韓廣哲在接受《紅週刊》獨家專訪時表示：新能源車中動力電池利潤更好。
《紅週刊》：近期，關於新能車板塊泡沫嚴重還是被嚴重低估引發爭議，這也是您重點關注的領域，如何解讀該板塊接下來的投資機會和風險呢？
韓廣哲：對於新能源車行業來說，電動化滲透率不斷提升，需要去不斷降成本，給消費者提供越來越有價效比的車型選擇。而行業所面臨的潛在的風險，一個是市場價格層面，例如材料環節或者資源環節價格快漲，比如鋰、鈷、鎳等資源上漲過多，或者中游的加工製造成本太高，導致電池的成本居高不下，由此就會影響新能源車的發展速度或者消費者的消費選擇。
第二點隱憂來自動力電池相關產業鏈，其擴產的規模和速度都比較快。它們可能比預想的更快達到行業供求平衡，未來一旦這種狀況產生，進一步出現投資規模比較大而滲透率又比較高的場景時，各家企業去比拼成本甚至價格戰，其中內功火候欠佳的企業就會逐漸掉隊。
《紅週刊》：從二級市場來看，最近鋰電池板塊多次出現漲停潮，這背後當然跟新能源行業動力電池短缺導致的電池荒有關，這是否也昭示出新能車產業鏈中，目前最值得投資的是上游呢？
韓廣哲：這裡面有一個節奏的問題，因為現在確實需求比較好，動力電池企業對資源端包括對供應鏈企業的保供擔心還是有的，因為都想去佔有更多的資源，擁有更多更好的供應商。從資源端來看，可能不同的環節都會形成階段性的供需緊張，例如電解液、六氟磷酸鋰、溶劑與新增劑、鋰、鈷等各種資源，因此就會形成新的玩家想進來，原有玩家想快速擴產的情況，加速去緩解這種緊張局面，價格就會不斷向上，此時投資者對盈利和收入的測算會比較直接和樂觀，投資者對標的的追捧也清晰傳遞出這樣的情緒。
而有些環節的投產週期會長一點，短期可能也不會擴出來太多的產能，所以現階段，對一些中游製造材料企業，我覺得問題不大。但看長一點，如果明年或者後年新建的一些產能投產，會導致價格可能向合理水平回落，最終回到一個平均水平上。我判斷未來具體到各環節，可能動力電池部分的利潤會較好，材料端可能回到製造業的平均水平。從拉長時間選標的的角度，我建議關注資源及中游裡邊供需緊張時間持續較長，或者其技術門檻相對比較高且能夠維持更久的公司。如果簡化一下，就去關注動力電池一端未來最有優勢的電池企業。
此外在《紅週刊》記者採訪中韓廣哲還表示，當下和政策博弈不如去選高回報行業；光伏存低位佈局機會！矽料降價刺激裝機需求；投資新賽道可關注製造領域數字化改造等。
該篇全文已刊發於7月17日《紅週刊》，原標題為《動力電池、生物疫苗正處高景氣週期——專訪金鷹基金基金經理韓廣哲》，作者張桔。更多獨家內容及音訊，可在“證券市場紅週刊”公眾號接收、閱讀。
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（文章來源：證券市場紅週刊）