本文來源：時代財經 作者：王婷
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9月8日凌晨（北京時間），iPhone 14系列將在蘋果秋季新品釋出會亮相，蘋果公司將迎來“秋收”時刻，供應商們卻急著尋求第二增長極，以降低對蘋果的依賴。
據近期新鮮出爐的財報，今年上半年，果鏈頭部企業裡，京東方、藍思科技歸母淨利潤負增長，工業富聯、歌爾股份歸母淨利潤增長放緩，立訊精密增幅擴大不到1%。
同期，上述5家企業主營業務毛利率齊下跌，立訊精密毛利率從上年同期15.78%降到11.51%，京東方和藍思科技毛利率可以說是腰斬，原因在於消費電子市場需求的萎縮。
時代財經觀察到，面對這種情況，5家企業紛紛轉型或尋求第二增長極，目前除了歌爾股份已經把VR、智慧遊戲機等智慧硬體轉化為主要收入來源，其他企業仍對舊業務存在較強的依賴。
市場情報公司TrendForce報告顯示，鑑於經濟不景氣和智慧手機市場下滑，iPhone14系列將平均漲價50美元，小幅提升價格，此前市場還曾爆料稱iPhone14系列要漲價100美元。
兩家企業營收負增長，京東方存貨高達330億元
研究機構資料顯示，今年上半年，中國市場智慧機銷量同比下降16.9%，個人電腦出貨量則同比下降 16%。整體而言，消費電子市場整體需求在萎縮，果鏈企業也受到影響。
財報顯示，1-6月，工業富聯、京東方、立訊精密、歌爾股份、藍思科技營業收入分別約為2253億元、916億元、820億元、436億元、192億元。
從營業收入變化幅度看，工業富聯、立訊精密、歌爾股份分別增長14.91%、70.23%、43.96%，藍思科技、京東方則分別下跌10.32%、15.66%。
同期，京東方顯示器件收入下跌17.89%，財報顯示，該公司營收下滑主要原因是面板產品價格下降。
CINNO Research報告指出，今年上半年，由於需求持續低迷，LCD智慧手機面板價格持續下行，a-Si、LTPS面板價格均連續六個月下滑，累計降幅分別為5%、3%。
面板價格下行還導致京東方存貨高企、資產鉅額減值。財報顯示，截至上半年末，該公司存貨高達330億元，上半年計提資產減值45.28億元，是利潤縮水的重要原因。
工業富聯也存貨高企，截至今年6月末，其存貨約814億元，較上年末增加13.2%，資產減值損失超6億元，全部是存貨跌價損失及合同履約成本減值損失。
立訊精密則由於併購擴張、蘋果訂單日趨豐厚等原因，營收規模擴大。今年上半年，立訊精密消費性電子營收同比大增73.15%，佔總營收比例高達85.34%，已經成為工業富聯在國內最大的競爭對手。
市場傳言稱，立訊精密是iPhone14供應商。今年初，針對大客戶新款手機訂單的相關問題，立訊精密還在互動平臺表示，公司業務表現持續滿足客戶需求，相關商業合作順利開展，不存在任何未達客戶及公司預期的情況。
蘋果官網檔案顯示，2020財年，工業富聯、京東方、立訊精密、歌爾股份、藍思科技等5家公司均在供應商名單中。目前，蘋果公司尚未釋出更新名單。
毛利率齊下跌，盈利水平下滑
果鏈公司利潤端表現不如營收。今年上半年，工業富聯、京東方、立訊精密、歌爾股份歸母淨利潤分別約為69億元、66億元、38億元、21億元，藍思科技虧損約3億元。
從歸母淨利潤變化幅度看，立訊精密、歌爾股份、工業富聯分別同比上漲22.49%、20.09%、2.16%，京東方、藍思科技分別下跌48.94%、113.2%。
藍思科技營收、淨利潤雙降，且由盈轉虧，其主營業務是為消費電子產品提供觸控功能玻璃面板。該公司半年報顯示，市場需求不及預期，市場競爭激烈，公司盈利水平下降。
時代財經瞭解到，蘋果僅在中國就有康寧公司、伯恩光學、藍思科技等玻璃蓋板供應商。
今年上半年，藍思科技中小尺寸外觀及功能元件毛利率為12.55%，同比下降12.29個百分點，大尺寸外觀及功能元件毛利率降了4.42個百分點。
同期，工業富聯、京東方、立訊精密、歌爾股份主營業務毛利率全部同比下滑。京東方顯示器件毛利率是15.44%，同比下降12.68個百分點；工業富聯、歌爾股份降幅均在1個百分點左右，前者上半年毛利率僅為6.5%。
歌爾股份各項業務毛利率普降 圖源：半年報截圖
在幾家果鏈頭部企業中，歌爾股份今年上半年業績表現較為搶眼，不過跟上年同期相比，其業績增速下滑明顯。去年上半年，該公司營收、歸母淨利潤增幅分別為94.49%、121.71%。
這與智慧聲學整機收入增長停滯有關。去年上半年，歌爾股份智慧聲學整機營收約125億元，同比增長91.94%，今年同期，這兩項資料分別為123.38億元、-1.24%。
歌爾股份智慧聲學整機包括TWS智慧無線耳機、有線/無線耳機等，以蘋果TWS智慧無線耳機供應商聞名。蘋果財報顯示，在截至今年6月25日的三個月，公司可穿戴裝置、家居用品和配件收入共80.84億美元，同比下降約8%。
今年上半年，歌爾股份智慧聲學整機毛利率僅為9.12%，同比下滑1.33個百分點。
投資新領域，發展第二增長極
正如前文所述，一方面，消費電子市場需求萎靡，另一方面，A股果鏈企業基本處於供應鏈的底端，毛利率極低。因此，它們都在尋找第二增長極，且付諸行動。
今年上半年，歌爾股份第二增長極發揮作用，即押注包括VR、AR、智慧家用電子遊戲機等產品在內的智慧硬體。
1-6月，歌爾股份智慧硬體收入248億元，同比大增超120%，佔總營收的比重提升到56.9%，成為第一大收入來源，2019年上半年該資料僅為23%。
財報顯示，當前，歌爾股份秉持“精密零元件+智慧硬體整機”的產品戰略，相應地，上半年，其研發投入約21億元，同比提高約32%，佔同期營業收入的4.75%。
從第二增長極看，工業富聯投資了精密製造、新能源汽車、半導體等領域，京東方在AMOLED柔性屏領域探索，往高階發力，立訊精密和藍思科技則切入了新能源汽車賽道。
截至上半年末，工業富聯長期股權投資121.83億元，較上年末增長284.6%，新增投資幾乎全部用在興微(廣州)產業投資合夥企業(有限合夥)，後者參與手機晶片企業紫光集團的重整，相當於工業富聯間接入股紫光集團。
京東方則正在重慶建設第6代AMOLED(柔性)生產線，該專案預計總投資高達465億元，上半年投入金額為46億元，還轉入近14億元固定資產。
藍思科技在新能源汽車行業的客戶有特斯拉、寶馬、蔚來等。財報顯示，今年上半年，公司智慧汽車業務銷售收入較去年同期實現五成增長。
不過，作為果鏈企業，工業富聯、藍思科技、立訊精密在半年報中均提及客戶集中的風險，主要收入利潤來源也還是舊業務。
財報顯示，今年上半年，工業富聯90%以上收入來源於雲計算業務、通訊及行動網路裝置業務，藍思科技觸控功能玻璃面板收入佔比超80%。
另在今年上半年業績會上，京東方董事長陳炎順坦言，AMLOED專案的確進展不及投資者預期，還沒有盈利，2021年出貨近6000萬片，今年還會增長，位列全球第二。
值得一提的是，當前，立訊精密和歌爾股份已釋出前三季度業績預告，歌爾股份預計1-9月預計歸母淨利潤同比增長15%-30%，立訊精密預計歸母淨利潤同比增長30%-40%。