11月20日最新訊息，瀋陽市中級人民法院於20日裁定受理了債權人對華晨汽車集團控股有限公司（以下簡稱華晨集團）的重整申請，這標誌著華晨集團即將正式進入破產重整的相關程式。
法院裁定稱，華晨集團存在資產不足以清償全部債務的情形，具備企業破產法規定的破產原因。但同時集團具有挽救的價值和可能，具有重整的必要性和可行性。
早在10月23日，華晨集團就釋出公告證實了債務違約的事實。公告裡雖然對外聲稱“集團正在積極努力研究解決辦法，相信華晨一定會積極妥善解決債券問題”，但同時該公司也承認面臨因流動性緊張，資金面臨較大困難，能否及時籌集到足額資金依舊存在重大不確定性。
也是自那時起，華晨的資金危機就屢屢見諸報端，而在“華晨暴雷”訊息傳出後的一個月，就是在廣州車展媒體日最為忙碌的上午，就有媒體報道華晨汽車將破產的訊息，但是華晨汽車隨即又為自己“闢謠”稱運營一切正常。即使外面狂風驟雨，公司內部似乎依舊波瀾不驚。
無論華晨方面如何為自己辯解，公司資產不足以清償全部債務已成既定事實；而在今年的中期報裡，該公司已對外透露出存在銀行貸款利息逾期的訊息，及至10月下旬，華晨發行的10億元私募債到期卻無法兌付本金，僅僅支付了利息，債務之危又一次引發了業界的廣泛關注。
值得一提的是，華晨集團一直以來也算“家大業大”，透過直接或間接控股、參股四家上市公司（參控股申華控股和金盃汽車兩家A股上市公司，以及華晨中國和新晨動力兩家港股上市公司），而華晨中國是華晨集團最重要的資產。目前，集團旗下有中華、金盃、華頌三大自主品牌，並透過華晨中國與寶馬合資組建華晨寶馬，另有合資板塊華晨雷諾。
此次破產重整，大家關注的焦點主要有——
第一個，重整涉及華晨哪些板塊及業務？
綜合《汽車公社》和新華社的訊息，本次重整隻涉及集團的自主品牌板塊，不涉及旗下上市公司以及與寶馬、雷諾的合資公司。但根據集團旗下申華控股、金盃汽車此前釋出的公告，這些公司依舊具有獨立完整的業務及自主經營能力，控股股東的重整節奏不會對他們的日常生產經營產生影響。
第二個，重整對華晨寶馬的影響有多大？
業界眾所周知，華晨是豪華汽車製造商寶馬在中國市場最重要的合作伙伴，而華晨寶馬也一直是華晨最穩定的利潤來源。2011年以後，華晨寶馬每年提供華晨中國的利潤為17至55億元，在後者淨利潤中佔比從94.9%至119.6%不等，換句話說，扣除華晨寶馬後，自2012年開始華晨中國其他業務一直虧損。
寶馬方面曾於本週二表示，該公司目前尚沒有對華晨寶馬提高股份的計劃，儘管深陷債務危機的華晨母公司華晨集團已日漸被推向破產重整。
2018年，寶馬與華晨中國簽署了協議，計劃以36億歐元的價格收購華晨寶馬25%的股權，收購之後，寶馬將原來合資企業50%的股權提升至75%，掌握決定性的話語權。然而，由於華晨汽車的債權人已向法院申請重組，投資者對這筆交易能否繼續進行提出了質疑。
寶馬一名代表週二透過電子郵件對路透社表態，對於寶馬而言，面前沒有跡象顯示，此前合同的效力會因華晨母公司目前的情況而受到限制，而華晨寶馬的運營業務也不會因華晨方面的債務而受到直接影響。
華晨集團是遼寧省屬國企，接近遼寧政府部門的訊息人士則對路透社表示，政府當局希望讓寶馬增持合資公司的股份，並按計劃擴大當地的生產能力。
有行業分析師認為，根據合同條款，目前50%的股權並非由華晨直接持有，而是華晨與其母公司兩大實體共同持有。此外，即使華晨集團破產或轉讓股權，華晨寶馬的整體運營也受到法律保護。
也有訊息人士表示，華晨汽車在未來有可能被私有化，但這預計不會影響寶馬增持股份的相關計劃。
從華晨對外公開的資訊看，截至目前的違約債務中，銀行佔據了大部分，借貸到期本息金額已經達到40億元，債券和信託分別達10億元和9.64億元，融資租賃公司金額也達1.14億元。
據悉，在遼寧省銀行業協會組織下，華晨集團及其關聯公司債權人委員會已經於今年8月7日成立，華晨汽車已在公告裡表示，光大銀行目前為債委會的主要牽頭方。
文/北岸
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