受鹽湖提鋰、汽車產業格局變化帶來鋰電池高景氣週期等多個因素驅動，鋰電池板塊近期強勢上漲。研究機構認為，目前鋰電材料各環節的龍頭企業基本都處於滿產狀態，“全產業鏈需求高速增長的確定性越來越強，下半年景氣度將進一步提升。”而在“鋰電池”產業鏈景氣持續高漲下，市場資金也在積極佈局，除了公募基金在大量持倉外，風險偏好較高的槓桿資金也在積極加倉。
新能源汽車行業景氣高漲
鋰電池產業空間提升
5月19日，鋰電池板塊大漲近3%，其中，板塊內有逾10只股漲停，如滄州明珠、天際股份、長園集團、中國長城等，另有多股漲幅超過10%，如合縱科技、星源材質、科恆股份等(見圖1)。
圖1 鋰電池漲幅榜
鋰電池板塊19日的強勢表現，既有短期訊息的刺激，也有產業格局變化帶來的鋰電池中長期高景氣度的提振。特別是《建設世界級鹽湖產業基地行動方案》初稿近日出爐，成為鹽湖提鋰相關公司強勢爆發的導火索，在鹽湖提鋰概念股中，藍曉科技、久吾高科、西藏城投等公司近兩個交易日漲幅均超過了15%。
鋰電池概念股表現強勢不僅僅是在近期，其二季度以來一直處在領跑梯隊。據中信鋰電池行業指數顯示，該指數4月1日還報收3317點，目前已上漲至3755點，累計漲幅達13%，而同期上證指數只上漲了2%。統計資料還顯示，在逾70只鋰電池概念股中，包括藍曉科技、天際股份、天賜材料等在內的16只標的公司二季度以來漲幅均超過了30%，特別是藍曉科技、天際股份、天賜材料、中偉股份的漲幅甚至超過了50%。在鋰電池概念股強勢表現的背後，應與該板塊相關公司基本面的大幅向好不無關係的，統計資料顯示，在70只鋰電池概念股中，有67家公司今年一季度業績實現了同比增長，佔比達90%(見表1)。
表1 部分鋰電池概念股一季度業績和二季度表現情況
除了基本面因素，鋰電池概念股強勢的原因還離不開行業景氣度向好的助力。從新能源汽車以及鋰電池行業格局來看，隨著新能源汽車銷量不斷增加、行業滲透率不斷提升，動力電池裝機量得到顯著增長。而事實上，近年以來，新能源汽車銷量確實保持了強勁增長勢頭。資料統計顯示，今年4月份，新能源車實現銷量為20.6萬輛，純電動車銷量為17.1萬輛，兩者繼續創出近年以來月度銷量高位(見圖2)。
圖2 新能源汽車月度銷量
在新能源汽車銷量增長下，動力電池裝機量也得到了大幅增長。資料顯示，今年4月，動力電池裝機量達8.4GWh，同比增長134%；1~4月累計裝機量31.6GWh，同比增長241%。興業證券認為，“2021年是國內、海外新能源汽車市場需求共振的大年，優質車型快速集中上市，驅動私人消費持續放量。預計國內新能源汽車銷量達245萬輛，對應動力鋰電需求量超140Gwh，同比增長120%。”在該行業景氣背景下，其表示將“持續看好新能源汽車放量帶動中游鋰電需求強勁增長。”
開源證券劉強也認為，受多重因素驅動，新能源車以及產業鏈在下半年均將呈現出較好的投資機會。其表示，“下半年行業供需格局持續向好，優質龍頭及相關產業鏈價值凸顯：需求端：新能車、電動腳踏車、儲能共振向上。全球”碳中和“背景下，新能源車滲透率加速提升、風光上網標配儲能等成為鋰電池需求的重磅主力……2021年半年鋰電材料各環節的龍頭企業基本都處於滿產狀態，全產業鏈需求高速增長的確定性越來越強，下半年景氣度將進一步提升。”
在具體細分領域，劉強圈定了以下具體的投資方向，磷酸鐵鋰正極、電解液環節在2019~2020年上半年已經經歷行業洗牌，集中度已明顯提升，龍頭企業深度繫結鋰電廠，競爭力不斷加強。三元正極方面，高鎳化趨勢越來越明顯，龍頭企業將享受技術溢價，可關注週期性環節尤其是上游原料景氣度持續提升帶來的彈性機會。負極方面，在當前頭部企業供不應求的狀態下，擴產速度及產業鏈配套能力成為負極企業的短期核心競爭力，可關注二線負極廠加速擴產帶來的業績彈性。
頂流基金經理劉格菘多隻產品長期重倉億緯鋰能
在目前多國已經明確禁售傳統燃油車的背景下，新能源汽車行業正在迎來巨大發展空間，部分基金經理早已“前瞻性”的對相關公司進行了佈局，如廣發基金的頂流基金經理劉格菘就是典型代表之一。
據億緯鋰能今年一季度披露的前十大流通股股東名單顯示，劉格菘掌舵(或參與管理)多隻基金現身其中，如廣發科技先鋒混合型證券投資基金一季度持倉億緯鋰能2474.5513萬股，位列第四大流通股東；廣發雙擎升級混合型證券投資基金位列億緯鋰能第六大流通股東，持股數量為1855.297萬股。另外，廣發小盤成長混合型證券投資基金(LOF)、廣發創新升級靈活配置混合基金分別持倉1557.9103萬股、1442.3558萬股，位居第七、第八大流通股股東。
《紅週刊》記者注意到，劉格菘早在此前就已進入億緯鋰能前十大流通股股東佇列。如廣發科技先鋒曾在2020一季度新進成為其前十大流通股股東；廣發雙擎升級進入億緯鋰能前十大流通股股東的時間則為2019年四季度。另外，廣發小盤成長、廣發創新升級新進入億緯鋰能前十大流通股股東的時間均為2019年三季度。2019年四季度以來，億緯鋰能股價至今漲幅已超過5倍，這讓劉格菘的持倉實現了巨大浮盈。
值得一提的是，今年一季度，以上4只基金均有一定減倉動作，但從這4只基金一季度的“前十大重倉股”來看，億緯鋰能依然位列其中。在持倉股數最多的廣發科技先鋒基金前十大重倉股中，億緯鋰能還位列第三位。
表2 廣發科技先鋒基金一季度十大重倉股
槓桿資金持續加倉
寧德時代、贛鋒鋰業等多股被買超10億元
除了機構資金的看好，風險偏好較高的槓桿資金也在加倉鋰電池公司。統計資料顯示，二季度以來，槓桿資金淨買入鋰電板塊金額近70億元，佔據槓桿資金二季度以來總淨買入金額達3成。截至5月18日最新披露的融資盤資料顯示，槓桿資金二季度以來淨買入贛鋒鋰業、華友鈷業、寧德時代均超過10億元，淨買入格林美、天齊鋰業、比亞迪均超過5億元。此外，西部礦業、天賜材料等多股獲槓桿資金淨買入金額也均超過億元(見表3)。
表3 二季度以來槓桿資金加持金額居前公司
若從槓桿資金“抱團持倉”角度看，槓桿資金持倉寧德時代、比亞迪、天齊鋰業居前，三者最新融資餘額分別為89.58億元、77.25億元與45.52億元。值得一提的是，對於寧德時代，槓桿資金近年來一直保持著持續加倉狀態，尤其在今年，加倉速度有明顯提升。去年年底時，寧德時代融資餘額僅為40億元，而如今已增至90億元，增幅超過100%(見圖3)。
圖3 寧德時代融資餘額
整體來看，在鋰電池公司中，槓桿資金對大市值、抱團股更為聚焦，這意味著或許在鋰電池未來的行情演繹中，鋰電池板塊的核心資產將會繼續保持相對明顯的競爭優勢。
（文章來源：證券市場紅週刊）