券商最新策略出爐：四季度潛力板塊，10月金股揭曉，最受券商看好的竟是科技消費板塊？解讀

資料寶、同花順聯合出品

作者：資料寶 郭潔

對十月行情判斷需謹慎

9月A股大盤震盪下行，22個交易日，滬指累積下跌5.23%，深成指下跌6.18%，創業板指下跌5.63%。分行業來看，申萬一級28個行業中，只有汽車、電氣裝置和休閒服務行業在9月實現上漲，休閒服務行業上漲3.14%，漲幅居首。農林牧漁行業跌幅最大，累積下跌17.29%。

從個股方面看，排除次新股後，新餘國科9月股價累積上漲幅度最大，股價上漲197.43%。江龍船艇、青島中程、豫金剛石、世聯行等自9月以來的漲幅均超60%。

黃金週後將迎來10月行情，證券時報·資料寶對往年的大資料進行梳理發現，A股黃金週後回暖機率較大，除了2008年和2018年兩個年份主要指數出現了普遍大跌的情形外，其他年份在十一黃金週後的表現均為上漲。但今年考慮到疫情影響的特殊性，以及黃金週期間國外疫情有所加重，對10月行情的判斷仍需謹慎。

機構認為市場重現3月行情可能性較小

仍有投資機會

多數機構認為，始於歐洲的疫情二次蔓延，將會拖累全球經濟復甦程序，市場重現3月行情的可能性較小。美國大選的不確定性、貿易摩擦的持續等都為後市增添了不確定性，壓制市場風險偏好，但國內需求持續回暖、匯率升值的背景下，市場仍存在超跌後反彈機會。

機構對四季度後市的研判觀點主要集中在以下幾方面：

盈利修復仍在上行

光大證券認為，下半年基建趕工仍將託底經濟，地產後週期帶動可選消費的繼續修復和海外復甦帶動的出口修復對企業盈利仍有支撐。即便出現二次疫情，基於今年一季度的防控經驗，且在“無接觸經濟”、“遠端辦公”的幫助下，疫情對經濟活動的傷害有望進一步縮小。

中信證券認為，三、四季度的國內經濟資料和A股業績有望持續超預期。經濟依舊處於恢復途中，基本面逐月逐季修復的趨勢不變，預期還會被資料不斷強化。

貨幣政策有望再寬鬆

國泰君安認為四季度仍然有可能定向降準，也不排除下調MLF等的可能，主要是兩大風險—美國新一輪財政刺激難產導致的經濟困難、全球二次疫情發酵—持續發酵。

天風證券認為，當前短端DR007基本持穩，但中長端的同業存單利率、信用債利率繼續上行，實體融資環境有所惡化。考慮到政策面“精準滴灌”的基調、9月～10月最後一波地方債發行高峰、以及傳統繳稅季的來臨，貨幣政策繼續收緊的可能性非常低，大機率會在10月加大投放以平衡資金面。

謹慎觀點居多

中金公司認為，近期全球進入政策退出、美國大選、及歐美疫情不確定性“三疊加期”，金融市場受到一定衝擊，股市回撥、信用息差走闊，從而令全球金融條件收緊；美元則因避險情緒而相應反彈。預計這三大不確定性的“迷霧”，可能在未來3個月內逐步清晰化；但在此期間，這些不確定性的演進，確實可能擾動全球經濟修復節奏，令增長和市場波動性上升。

科技消費類仍受機構青睞

行業配置方面，科技消費股仍然是各大機構的心頭好，此外，多家機構還強調應關注順週期以及享受政策紅利的業績增長龍頭股。科技股方面，重點關注消費電子、計算機、新能源汽車、5G、晶片、半導體等。消費類股可關注可選消費中的汽車、消費電子、家電、影視影院、旅遊。

從梳理往年的資料發現，銀行、國防軍工、電氣裝置、建築材料、機械裝置等行業十一節後上漲機率較高，休閒服務、採掘、傳媒和計算機行業在十一節後則出現較多次的下跌情況。

根據資料寶的整理，多家券商機構在最新月度或季度策略研報中做出以下配置建議：

10月金股出爐

從機構推薦的10月金股來看，三一重工獲絕大多數機構推薦，主要是因為地產新開工和基建投資修復，有望推動工程機械需求高增長。隆基股份也備受機構青睞，四季度是光伏需求旺季，全球光伏需求有望在2021年疫情之後大幅反彈，且受“十四五”規劃，光伏裝機或超預期。此外，當升科技、中國太保和中公教育也登上多家券商10月金股榜。