銀行股持續逆市走高，機構認為其配置價值凸顯丨牛熊眼

2月4日，大盤大幅跳水，銀行股則逆市上漲。截至發稿，無錫銀行、成都銀行、廈門銀行、郵儲銀行、長沙銀行等多股走高。

據統計，截至2月2日有17家上市銀行釋出2020年業績快報，1家銀行釋出2020年年報。除浦發銀行淨利同比微跌0.99％外，17家銀行全年淨利均實現增長。受此影響，平安銀行、招商銀行、興業銀行、寧波銀行、杭州銀行在昨日創下新高。盤面上看，平安銀行1月累計漲幅達16.32％；無錫銀行、郵儲銀行、興業銀行、長沙銀行、成都銀行漲幅均超過10％。

另據Wind資料，主力資金近五日持續加倉銀行股，14只個股獲主力淨流入超億元。其中，興業銀行淨流入額為7.76億元居首。

中金公司表示，1月末市場利率較快收緊，經濟增長、通脹、資產價格走勢、金融風險等多個因素影響中國貨幣政策走向，近期引導資金面邊際收緊的政策操作不代表貨幣政策系統性收緊，短期內利率可能處於區間波動狀態。政策追求多目標平衡利好銀行2021年業績表現。個股推薦存在估值修復空間的興業銀行、四大行，以及淨利潤增速大機率恢復至較快水平的招商銀行、平安銀行、寧波銀行、常熟銀行。

廣發證券預計，隨著“春季躁動”的季節性寬鬆階段退出，經濟復甦背景下，市場風格可能轉向盈利驅動。考慮到上市銀行基本面全面改善的趨勢較為確定，且當前估值水平和倉位均處於底部區間，配置價值凸顯。短期來看，資產久期短、存量房地產貸款佔比高且未超過監管上限和負債端存款佔比高、存款付息率低的銀行，業績確定性強且彈性更大。結合當前估值水平和資產質量，建議積極關注建設銀行、工商銀行、郵儲銀行、招商銀行和常熟銀行等。

中國銀河證券認為，宏觀經濟延續復甦態勢、貨幣政策正常化，利好銀行業資產質量、息差改善。上市銀行披露2020年業績預告，部分銀行Q4單季增速達30%以上，業績超預期，預計業績改善主要來自資產質量向好帶來的信用減值計提減少，基本面向好拐點進一步確認。當前板塊0.75XPB，估值處於歷史低位，配置價值凸顯。綜合考慮基本面修復以及低估值，給予“推薦”評級。個股方面，推薦招商銀行、平安銀行、寧波銀行和郵儲銀行。