創業板註冊制落地對A股影響多大

本報記者 張 旺

6月12日，《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》等四部規章出臺，深交所同步釋出創業板改革並試點註冊制相關配套規則及細則，並將於15日開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票（IPO）、再融資、併購重組申請。這意味著，創業板改革並試點註冊制已經進入實操階段。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新14日對《環球時報》記者表示，從科創板註冊制到創業板註冊制只是一個開始，未來註冊制還將以更快速度覆蓋A股市場。大批優秀中概股到港交所上市，給滬深交易所很大壓力。而中概股還沒打算迴歸A股市場，主要原因是後者包容性和開放性不夠。創業板註冊制改革不僅僅複製科創板註冊制，而是中國A股市場改革中的一環，以後還有很大改革空間。“美國眼下對中國經濟全面打壓圍堵，越是在這種情況下，我們越要加大改革步伐和力度，”董登新稱。

除了複製科創板的註冊制，創業板還做了不少創新和突破。董登新稱，創業板將設定行業負面清單，這是註冊制開放性和包容性的一個最重要體現。另外，創業板的退市制度比科創板也有超越，新增“連續20個交易日每日收盤市值低於3億元”的退市指標。

“長期看，註冊制改革要徹底全面完成，覆蓋中小板和主機板，然後才能慢慢縮小和港交所、納斯達克的差距。”董登新認為，中概股中有大量的網際網路公司和新概念公司，A股需要這些新經濟企業，因此在對接中概股迴歸和新三板轉板上面，要有更加大膽的改革。

中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍認為，創業板註冊制改革是承上啟下的，承接了科創板註冊制改革的路子，為以後中小板和主機板的改革進行探索。從更宏大長遠的角度考慮，如果能完成各個板塊的註冊制改革，那麼中國整個資本市場核心的股票上市交易制度安排，就能與國際上相對較成熟的制度相一致。▲