見習記者 伊萬
今年還未結束，但根據路透社資料，全球ETF資金已經創下了流入1萬億美元的記錄，這一里程碑在十一月就已達到，而去年這一數字僅為7375億美元。這使得投資於ETF的全球總資產接近了9.5萬億美元，是2018年底價值的兩倍多。
而聖誕將至，為了新一年的業績，不僅各商家紛紛降價促銷沖銷量，各巨頭公司也陸續開展了減價“割喉戰”。
根據中國基金報記者查詢發現，目前，控制了美國超過75%的ETF資產的三大巨頭貝萊德(BlackRock)、先鋒領航(Vanguard)和道富環球(State Street Global Advisors)，以及美國市場第8大基金公司的德明信(Dimensional Fund Advisors)都已紛紛宣佈了降低旗下基金以及ETF的收費，正式掀起了美國一場年末基金管理費打折潮，最低甚至令收費水平降至近零。
援引彭博社引述金融管理公司The ETF Store總裁Nate Geraci的話，各巨頭的行為正式再次提醒市場，ETF收費戰“永遠不會完結”。
先鋒領航17只基金齊減費
最大降幅達12個基點
自1975年成立以來，先鋒領航一直是引領基金降價的現行者，尤其在近年來在基金行業掀起一股減價風潮，甚至引發了華爾街一系列連鎖反應，從基金行業蔓延至了證券交易佣金、投資顧問等諸多領域。彭博社ETF分析師Eric Balchunas稱這股降價之風所造成的低價區為“領航免費領域(Vanguard-Free-Zones)”。
這是先鋒領航在2021至2022年財政年度的首次降費，也再次詮釋了什麼叫將價格打到“骨折”。
當地時間12月17日，先鋒領航宣佈就旗下17只基金降低收費，其中包括9只固定收益ETF，以及8只共同基金。降費幅度由1至12個基點(如1%等於100基點)不等。先鋒領航稱這預計有助投資者節省約1890萬美元(約1.2億元人民幣)的費用。
以其中8只固定收益ETF為例，此次降價，原本收費水平便由0.05%，降至0.04%，下降了1個基點，降幅達到20%。根據彭博社援引業內人士分析稱，0.02%才是“觸底價”(rock bottom)，因此先鋒領航還有降價的空間。
(先鋒領航固定收益ETF費用變化 截圖來源：先鋒領航官網)
共同基金這邊降價幅度也不小。
一隻叫Vanguard Explorer Fund Value(VEVFX)的基金，從0.64%直接降到0.52%，足足降低了12個基點，力度也是“骨折”。
(先鋒領航共同基金費用變化 截圖來源：先鋒領航官網)
此外，值得注意的是，此次先鋒領航將一隻ESG ETF——Vanguard ESG U.S. Stock ETF (ESGV)的收費從12個基點降到9個基點，雖然僅降低了3個基點，但根據彭博社報道，這已經讓這隻ETF成為了全世界最便宜的一隻由著名基金管理公司管理的ESG ETF。
(先鋒領航ETF年吸收資金變化 截圖來源：彭博社)
根據先鋒領航官網公佈的資料，今年以來，截至10月31日，其旗下管理著418只基金，已經吸引了757億美元(約4845億元人民幣)的資金流入，為美國最大的共同基金公司和第二大的ETF基金管理公司。此外，先鋒領航管理的全球範圍內的資產規模已經達到了8.4萬億美元(53.76萬億元人民幣)。
道富環球降低3只公司債券ETF管理費
事實上，在先鋒領航宣佈降價的兩週之前，道富環球就率先將降低旗下3只公司債券類ETF的管理費，以吸引更多的ETF資金流入，擴大其在固定收益類ETF的市場份額。
據悉，此次具體降價的具體為：
富達環球此次3只ETF管理費率降價幅度達3個基點，都是從0.07%將至0.04%。
此次降價的原因，根據富達環球SPDR固定收益組組長Bill Ahmuty稱，是由於此類產品目前越來越被各機構接受，並且美聯儲的相關政策調整也間接推動了此類產品更受歡迎。“2020年市場的不穩定以及疫情催化了這類ETF的需求，尤其是美聯儲SMCCF(二級市場企業信貸)計劃更是促進了市場對固定收益ETF的歡迎,” Ahmuty說到。
此外，Ahmuty補充道，我們也看到了大量機構在應用這類ETF，例如各個保險公司與資產管理公司等。
2020年，美聯儲疫情期間透過SMCCF計劃，一度成為世界最大的公司債ETF持有者之一。這一行為也讓機構投資者看到固定收益ETF也可以是一個“能運用的工具(a tool they can use)”。
(富道環球與先鋒領航短期企業債券ETF吸引資金對比 來源：彭博社)
富達環球的這次降低管理費率它與其競爭者先鋒領航同類產品擁有了相似的費率水平。先鋒領航的相應產品管理費率為0.05%。對比來看，先鋒領航的產品(VCSH)今年吸引了70億美金的資金流入，而富達環球的同類產品同時期僅有7.75億美元的資金流入。
富達此次將管理費率降至0.04%，低於先鋒領航的0.05%，很明顯是想吸引更多投資者轉投。
貝萊德削減140億美元ETF的費用
美國ETF第一巨頭貝萊德的費用削減來得更早。
援引英國《金融時報》報道，10月28日，根據相關備案檔案顯示，貝萊德貝萊德已經將8只ETF的費用削減了至多10個基點，其中包括一系列目標風險策略和一個非常受歡迎的浮動利率債券產品。據披露，新的費用率立即生效。
根據晨星(Morningstar)資料，截至9月30日，這些降低管理費率的ETF資產總金額約為140億美元。
這些降低費率的產品中，規模最大的ETF是資產達到66億美元的iShares Floating Rate Bond ETF，它的費率下調了5個基點，至15個基點(0.15%)。此外，貝萊德將投資於其他iShares ETF的四隻多資產ETF的費用降低了10個基點。
披露的資訊顯示，資產規模在19億美元的iShares Core Growth Allocation ETF、18億美元的iShares Core Moderate Allocation ETF、15億美元的iShares Core Aggressive Allocation ETF和9.71億美元的iShares Core Conservative Allocation ETF的管理費用被降低了15個基點。
與此同時，規模6.51億美元的iShares US Infrastructure ETF的費用也下降了10個基點，至30個基點(0.3%)。而規模在4.52億美元的iShares MSCI USA Equally Weighted ETF的費用則減少了6個基點，降幅達40%。新的費用率為9個基點(0.09%)。4.9億美元的 iShares GNMA Bond ETF的費用下降了三分之一，至15個基點。
貝萊德表示，將繼續投資於其ETF業務，以維持強勁增長，並指出，iShares在第三季度實現了580億美元的淨銷售額，其中超過一半的資金流向了“戰略”產品，如固定收益產品、環境、社會和治理戰略等。
貝萊德執行長拉里•芬克(Larry Fink)在第三季度業績電話會議上指出，今年前9個月，貝萊德在全球範圍內的EFT吸引了逾2000億美元的淨流入，超過了2020年全年的銷售額。
(來源：貝萊德2021 Q3財報)
他補充稱：“隨著越來越多的投資者發現ETF工具的便利、效率和透明度，我們看到整個ETF行業都出現了這種勢頭。我們看到的機會，遠遠超過目前使用我們ETF的3000萬人。”這種增長使得貝萊德上月降低了十多隻ETF的費用。
這不是貝萊德今年第一次大幅消減旗下ETF管理費率。事實上，就在今年3月，該公司就已經將一系列風格ETF的費用削減了85%。此外，根據晨星資料顯示，除GNMA Bond ETF外，所有納入降費的ETF在2021年前9個月都錄得正淨資金流入。
DFA大面積削減基金管理費
共50只
與先鋒領航宣佈ETF降費同一日，美國第8大基金管理公司德明信(Dimensional Fund Advisor)也宣佈，降低旗下47只互惠基金及3只ETF的管理費，降價幅度由5%至29%不等，按加權平均基礎計則約減省13%管理費，新訂的管理費介乎0.09%至0.4%不等。
這一政策將在2022年2月28日起施行。
值得注意的是，DFA在2015年、2017年、2019年以及2020年都削減過旗下基金的管理費率，並因為這一策略逐步在投資者中建立了信譽。
與其他巨頭比起來，相對比較小眾。它專注於小盤股和微型股而聞名於基金業。DFA近年來已經將發展重點從價格較高的共同基金轉向了費用較低、透明化程度更高的ETF。
截至目前，DFA的資產管理規模約為6370億美元，其中大部分資產在共同基金中，規模約排名美國基金公司第八。
編輯：艦長
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來源：中國基金報