10個月後扛不住了！海天“打臉”漲價，醬油股能捲土重來嗎

從“2021年海天產品無提價計劃”到“主要產品調整幅度為3%～7%不等”，海天味業用了10個月。

10個月後官宣漲價

12日盤後，海天味業公告調整部分產品價格。公司表示，鑑於各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲，經公司研究決定，對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整，主要產品調整幅度為3%～7%不等，新價格執行於10月25日開始實施。

海天味業上一次調價是在2017年1月(多數產品提價約5%)，距今已經接近5年。

“海天”微訊號截圖

值得注意的是，在2020年末，海天味業曾在官方微訊號釋出“海天產品2021年無提價計劃”一文，其中提到醬油調味品的生產成本普遍上升，尤其是大豆等大宗農副產品，價格更是一路持續上揚創新高；2021年海天產品無提價計劃，將用更加精益求精的管理技術提高經營效率，以消化部分成本上漲帶來的不利。

互動平臺截圖

此舉引發了投資者質疑。有投資在互動平臺提問，“不怕公司股價一瀉千里嗎？”對此，海天味業回應稱，作為調味品龍頭企業，公司產品遍佈全國各地，涉及千家萬戶，在目前特殊環境下，公司明年(2021年)不提價，更多是出於對社會責任的擔當；但同時也會考慮好公司的經營，透過內部提高經營效率來消化外部成本上漲壓力。公司會站在更長遠角度，來考量公司發展，請投資者放心。

“V觀財報”(微訊號ID：VG-View)查詢發現，“海天產品2021年無提價計劃”一事並未在交易所公告。對此，記者向海天味業發函並致電詢問，截至發稿尚無回應。

今年以來，海天味業已多次否認提價。

在今年3月31日舉行的業績說明會上，海天味業董事長龐康表示，提價一般會結合成本變化、銷售策略、企業持續發展等多種因素來考慮，短期內公司沒有提價計劃。

9月24日，市場傳言海天味業將提價，“醬油概念股”隨即迎來漲停潮，海天味業、千禾味業強勢漲停，並帶動消費板塊在國慶假期前持續上漲。

9月26日，海天味業釋出澄清公告，表示由於今年以來各主要原材物料、運輸、能源等成本持續大幅上漲，給公司的經營帶來了一定的挑戰，近期公司正在評估是否對產品價格進行調整，但調價計劃尚未最終確定。

漲價能提振業績嗎

作為調味品龍頭企業，海天部分產品提價將有何影響？

香頌資本執行董事沈萌對“V觀財報”分析稱，今年上半年各種原材料價格快速上漲，已經超出去年預期，如果不提價轉移部分成本上漲的壓力，可能嚴重衝擊海天味業的業績。成本上漲壓力是全行業的，隨後其他企業可能也會隨之漲價。

對於成本上漲，海天味業在半年報中就進行過提醒。

海天味業稱，成本端，今年以來上游材料價格持續上升，企業生產成本面臨較大經營壓力，行業利潤受到擠壓。

今年上半年，海天味業實現營業收入123.32億元，同比增長6.36%；歸母淨利潤33.53億元，同比增長3.07%。

在連續三年保持穩定後，海天味業的毛利率自2020年開始出現下降。2017年至2020年，海天味業的綜合毛利率分別為45.69%、46.47%、45.44%和42.17%，2021年上半年，海天味業綜合毛利率則為39.31%。

據報道，也正是自2020年開始，以大豆為代表的調味品原材料價格持續上漲，成為調味品企業毛利率下滑的主要原因之一。

“海天味業曾經內部消化成本壓力，但原材料價格仍然大幅攀升，資本市場對其利潤也不滿意，從內部需求和外部因素的綜合之下，漲價成為必然。隨著漲價，海天味業的股價有望有所回升，同時也給整個調味品行業的漲價潮是添了一把火。”中國食品產業分析師朱丹蓬對“V觀財報”這樣分析。

那麼，提價能否有效提振海天味業的業績？在沈萌看來，漲價只能轉嫁部分成本壓力給下游消費者，但由於當前消費端需求基礎脆弱，提價很可能導致需求快速收縮。

海天味業開盤表現 來源：Wind

13日早間，海天味業高開2.63%，報價117.00元，總市值4929億元。

對於海天味業股價的後續走勢，沈萌表示，提價不是為了多賺錢，而是為了少虧錢，而且提價幅度並沒有完全消化成本上漲壓力，所以醬油股依然承擔著原材料上漲的壓力，也不會刺激板塊上漲。

不過，方正證券在研報中指出，調味品提價預期催化板塊情緒。去年下半年開始，調味品原材料中大豆以及包材等成本上漲明顯，企業與渠道利潤承壓較為嚴重，提價呼聲較多。提價對於企業來說，經銷商提前限貨+提價訊息致終端囤貨意願增加，有助於經銷商加快去庫存進度。而且提價可一定程度上緩解成本壓力，重新梳理渠道利潤分配體系，提升渠道利潤。

(中新經緯APP)

編輯/樊宏偉