核電是我國能源供應體系的重要分支，也是新能源的重要組成部分。目前，中國核電站執行的龍頭企業分別是中國廣核、中國核電。從核電業務佈局及運營現狀來看，中國廣核略勝一籌;從核電業務業績來看，中國廣核營收規模領先、但中國核電盈利能力提升快。
1、中國廣核VS中國核電：核電業務佈局歷程
核電是我國能源供應體系的重要分支，也是新能源的重要組成部分。目前，中國核電站執行的龍頭企業分別是中國廣核、中國核電，兩家企業在核電業務上的佈局歷程如下：
2、核電業務佈局及運營現狀：中國廣核略勝一籌
——核電機組及裝機量：中國廣核領先
從在運機組數量及裝機容量來看，2020年，中國廣核相較於中國核電略勝一籌。資料顯示，2020年，中國廣核的在運機組數量達24臺，在運機組裝機容量達2714.2萬千瓦;中國核電的在運機組數量為23臺，在運機組裝機容量達2139.1萬千瓦。
從在建機組數量及裝機容量來看，2020年，中國廣核更勝一籌。資料顯示，2020年，中國廣核的在建機組數量共7臺，在建機組裝機容量達821萬千瓦;中國核電的在建機組數量為4臺，在建機組裝機容量達470.3萬千瓦。
——核電發電量：中國廣核發電量更大
從核電發電量來看，由於核電裝機量的差異，2019-2020年，中國廣核的發電量均大於中國核電。2020年，中國廣核的核電發電量為1864.87億千瓦時，中國核電的發電量為1539.76億千瓦時，中國廣核高出約17%。
3、核電業務業績對比：中國廣核營收規模領先、但中國核電盈利能力提升快
從核電業務的經營情況來看，2018-2020年，中國廣核的核電業務收入均領先於中國核電，2020年，中國廣核核電業務實現收入555.12億元，中國核電的核電業務實現收入511.93億元。
從核電業務的毛利率來看，2017-2020年，中國廣核的核電業務毛利率均高於中國核電;從毛利率變化趨勢來看，中國廣核的核電業務毛利率總體下滑，而中國核電的毛利率不斷提升。2020年，兩家龍頭核電企業的核電業務毛利率差距較2017年大幅縮小。
4、前瞻觀點：中國廣核為中國“核電之王”
在核電行業中，核電機組數量及裝機量決定了核電站的發電能力，而核電業績能反應公司的經營概況。基於前文分析結果，前瞻認為，中國廣核因在核電機組及裝機量、核電站執行情況方面佔有優勢，目前是我國核電站執行企業中的“龍頭”。
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