北京時間8月16日凌晨，美國證券交易委員會(SEC)網站公佈了高瓴旗下美元基金(HHLR Advisors)的最新美股持倉。
截至2022年二季度末，HHLR在美股市場持有64只股票，總市值規模為47億美元，相比一季度64.7億美元有一定程度的縮水。
從上圖看高瓴前十大重倉股分別為：百濟神州、京東、賽富時、DoorDash、SEA冬海集團、唯品會、傳奇生物、阿里巴巴、貝殼、大全新能源，其中中概股佔據七席。
二季度，百濟神州和京東持倉變動不大仍然維持在第一、二位，賽富時小幅度加倉從第四升到第三，變化幅度不大。值得注意的是高瓴資本對愛奇藝進行了一定程度的減倉，截至2022年二季度愛奇藝已不在高瓴前十大持倉中。
阿里巴巴重回前十大持倉
去年三季度阿里巴巴曾是高瓴資本的第四大重倉，隨後連續兩個季度不見蹤影，近期高瓴再次將其大手筆買入。值得注意的是，阿里巴巴也得到了景林、貝萊德等投資機構的青睞，二季度末景林資產增持阿里巴巴93.6萬股，持股數量達124.3萬股，同樣重新回到景林的第六大重倉股。
由於阿里巴巴此前在海外市場面對較強的監管和業績壓力時表現不太理想，不知道高瓴此前減倉是否意在規避風險，而最近重新增持阿里巴巴意圖幾何還得等市場驗證。
集中增持海外優質公司
高瓴對DoorDash再次增持，今年一季度時，高瓴對DoorDash持股量由129.6萬股猛增至388.2萬股，二季度進一步增持至469.1萬股。短短六個月時間，高瓴對DoorDash的“投資力度”增幅262%。
DoorDash是一家快餐跑腿外送平臺，由三位華裔青年於2015年創立，在美國跑腿配送市場中，DoorDash的市場佔有率超過了六成。
2022年8月份，DoorDash公佈了半年報，財報顯示，DoorDash二季度的交付訂單總數同比增長23%至4.26億份，創歷史新高。營收同比大增30%至16.1億美元，超過市場預期的15.2億美元。
不過，展望下半年，DoorDash預計“消費者支出環境將趨於疲軟，且惡化速度可能快於預期”。DoorDash警告投資者，這可能導致其三季度業績將會低於預期。
此外，高瓴同樣對“東南亞小騰訊”的Sea東海集團，進行了大幅加倉，從一季度的145.3萬股增持至435.7萬股。增持幅度超過了200%。今年以來，東海集團由於消費環境的惡化和美元流動性的收緊，Sea東海集團從年初的230元每股跌至現在77元每股，下跌幅度超過了65%。高瓴坐了一大波過山車，此次大幅加倉說明高瓴仍然看好它的發展。
大舉增持大全新能源，佈局光伏上游矽料環境
在前十大重倉股中，HHLR二季度加倉幅度最大的是大全新能源，加倉幅度達1785%。2022年二季度，受益於矽料漲價，大全新能源Q2毛利率達69.74%，淨利率達57.34%，淨資產收益率達37.46%。歸母淨利潤同比增長+269.04%達11.64億元，高瓴此次大幅增持大全新能源，佈局了光伏新能源上游也讓他盈利頗多，僅Q2大全新能源股價上漲超過了60%。
景林資產看重地產中介貝殼，小幅減持網易、京東
2022年8月12日，景林資產同樣披露了最新的美股持倉，截至2022年二季度末，這家千億私募巨頭的美股持倉達22.4億美元，相比一季度的23.2億美元規模小幅下降。
從上圖看景林資產的前十大重倉股分別為：貝殼、京東、網易、中國網際網路ETF、中通快遞、阿里巴巴、SEA東海集團、拼多多、滿幫集團、BOSS直聘。相比一季度景林減持了京東和網易、ALPHABET(谷歌母公司)、META(Facebook),增持了拼多多、滿幫集團和阿里巴巴，景林同高瓴一樣對阿里巴巴有所增持。
景林美股的持倉較為集中，截至二季度末，景林美股前十大持倉標的合計市值達到17.36億美元，佔總持倉比例高達78%。
值得一提的是在半年報中，景林雖然沒有對貝殼進行增持，但貝殼直接躍升為景林第一大重倉股。雖然我們看不太懂景林重倉貝殼的邏輯，但從草根調研來看，最近掛牌出售房產的還是挺多的，可能會對貝殼的業績帶來一定的影響。不過景林的調研能力向來很強，曾經更是憑藉一手“教科書般的調研”在拼多多上獲利頗豐，不知這次貝殼是否也掌握了一些調研資料。
總而言之，景林仍然堅守重倉中國的投資策略，儘管面對一定的監管風險，景林仍然不為所動，在其前十大重倉股中，仍有八家中國公司和一隻中概網際網路ETF，踐行了自己看多中國經濟的投資理念。