從目前已經提交IPO招股書的“AI”公司來看，虧損似乎已經成為常態，包括已經在科創板完成上市的寒武紀。曠視科技也不例外，從2017-2020年前三季度，該公司累計未彌補虧損高達142億元。
在鉅額虧損的背後，其應收賬款與存貨賬面價值也在快速增長，存貨賬面價值佔營收比例極高；更為嚴重的是，據筆者查詢其招股書得知，在2019-2020年前三季度，其營收卻遠遠低於採購金額！
曠視科技鉅虧142億元：歸責於研究創新及市場開拓？
據介紹，曠視科技是一家聚焦物聯網場景的世界級人工智慧公司。憑藉業界頂尖的人工智慧基礎研究與工程實踐能力，公司以物聯網作為人工智慧技術落地的載體，透過構建完整的 AIoT 產品體系，面向消費物聯網、城市物聯網、供應鏈物聯網三大核心場景提供經驗證的行業解決方案，實現人工智慧的商業化落地。
報告期內，公司歸屬於母公司所有者的淨虧損分別為77,474.45萬元、280,010.70萬元、663,913.40萬元及284,583.47萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨虧損分別為24,240.70萬元、56,500.59萬元、124,909.50萬元及103,877.18萬元。截至2020年9月末，公司累計未彌補虧損為1,425,038.70萬元。
而對於公司出現嚴重虧損的情況，據曠視科技解釋道：
公司上市時尚未盈利及存在未彌補虧損，主要原因是優先股以公允價值計量導致的賬面虧損，以及公司正處於發展期，投入大量資源用於研究創新及市場開拓。報告期內，扣除優先股公允價值變動（不含優先股相關的衍生金融工具）損失後的歸屬於母公司所有者的淨虧損分別為19,989.71萬元、53,226.79萬元、126,219.46萬元及91,478.48萬元。
上述資料也證明，即便是拋開優先股以公允價值計量導致的賬面虧損，曠視科技依然存在鉅額的虧損。此外，據筆者查詢得知，其營收金額竟然比採購金額還低，且已經持續近兩年，並且公司的營收增速也不敵應收賬款增速。
鉅虧背後：應收賬款/存貨劇增，營收遠不及採購額
通常而言，一家企業的採購會根據市場以及企業自身銷售情況展開，當然，也不排除由於供應鏈緊缺而提前備貨的情況；但就正常情況下而言，企業每年的營收金額，應該都會遠遠高於採購金額，尤其在智慧硬體領域更是如此。
但筆者查詢曠視科技IPO招股書時發現，其過去一年多的採購金額卻遠遠高於企業當年的銷售額，這也進一步導致了其存貨巨高！與此同時，隨著其營收的增長，其應收賬款的增速同樣也奇高！
首先來看看應收賬款，2017年末至2020年9月末，公司的應收賬款賬面價值分別為14,197.11萬元、59,574.12萬元、83,131.67萬元及76,477.48萬元，應收賬款持續增長。2020年9月末應收賬款賬面價值佔流動資產的比重達到15.53%。
2017年到2018年，公司的營收同比增長184.66%，2018年到2019年同比增長47.42%，而2017年到2018年，其應收賬款同比增長則達到了321.98%，這也就是說，其應收賬款的增速是營收增速的1.7倍！
再來看看存貨情況，曠視科技的存貨主要由原材料及在產品、庫存商品和發出商品構成，報告內呈現逐年增長趨勢。2017年末至2020年9月末，公司存貨賬面價值分別為3,068.06萬元、20,757.52萬元、56,024.09萬元及79,417.37萬元。
對此，據曠視科技解釋：截至2020年9月末，原材料及在產品為46,840.98萬元，庫存商品為28,781.29萬元，主要系公司業務規模持續擴大，因履約未完成專案增加，以及受行業供貨特點限制公司戰略性增加採購所致。
2017年末至2020年9月末，其營收分別為3.03億元、8.54億元、12.59億元、7.16億元，而其相對應期間內採購成本分別為1.68億元、6.24億元、14.72億元、7.82億元，可以看出，在2017-2018年，其營收要高於採購金額。
簡單說來，曠視科技鉅虧的背後，不僅僅只是優先股以公允價值計量以及研發和開拓市場所導致，從其採購金額與同期實際營收對比也可以看出，公司產品存在嚴重滯銷的情況，在長達近兩年的時間內，其持續存在這樣的問題，著實讓人費解！（校對/Wenbiao）