“宅經濟”2.0來襲，概念股漲勢又起，遊戲板塊將再成香餑餑？

財聯社（上海，編輯 周辰）訊，今日盤面呈現出明顯的“高低切換”現象，前期強勢板塊稀土和鋰電池早盤展開兇猛補跌，這一度對市場形成明顯壓制，創業板指盤中跌近2%。在市場產生極度恐慌之後，遊戲板塊挺身而出，帶領“宅經濟”相關板塊大舉發動反攻。網際網路、傳媒娛樂、雲遊戲、雲辦公等板塊奮勇爭先，最終創業板收出一根帶有長下影線的錘頭K線，止跌企穩跡象明顯。

宅經濟方面，今日表現最為突出的當屬網路遊戲板塊，板塊內共計10股漲停，此外金科文化、盛天網路、掌趣科技漲超10%。對於遊戲板塊今日的突然走強，有市場分析人士認為，市場具有較為明顯的板塊間“高低切換”特徵，出現的時間正好處於年內高位趨勢板塊第二次籌碼大幅鬆動之際，其持續性應要好於此前1月1日至1月19日抱團板塊第一次鬆動之時的低位領漲板塊可降解塑膠、超跌次新、運輸裝置。另外，兩次“高低切換”另一大顯著區別在於，第一次市場主要炒作的是超跌邏輯，以個股修復為主，而本次具有較為明顯的板塊邏輯。

訊息面，今日國務院聯防聯控機制舉行就地過年服務保障工作釋出會。國家發改委副秘書長趙辰昕表示，要增加網路、電視、廣播等文化體育節目供應，鼓勵提供免費流量，網路影片APP限時免費電影放映等線上服務，在做好疫情防控和限量、預約、錯峰的前提下，要保障公共空間開放時間和旅遊產品供給等。有業內人士表示，發改委講話的本質是鼓勵春節居家減少外出，鼓勵提供免費流量將直接刺激文娛遊戲的消費需求。

就地過年再度催生“宅經濟”

入冬以來，國內疫情呈現多點零星散發的情況，疫情防控形勢依然嚴峻。鑑於此，1月以來，許多國企、事業單位鼓勵職工就地過年；隨後，多地發出非必要不返鄉的建議，倡導就地過年，多省市也陸續宣佈為就地過年人士發放補貼。

基於政策和出行資料，預計今年就地過年的人數將增多、甚至可能超預期，宅經濟2.0已悄然到來。

回顧2020年初，受疫情影響全民強制居家隔離，恐慌情緒下“打遊戲”成為了人們日常消遣娛樂的重要方式，遊戲行業進入“小牛”階段。板塊自春節後第2個交易日的低點到2月24日短短的15個交易日內曾一度大漲26.35%，此後又在6月發動的夏季行情中表現出眾，區間漲幅近40%。但隨著疫情管控成效的逐漸顯現，以及復工復產的有序推進，7月以來，遊戲板塊調整頻繁，板塊指數持續回落。直到昨日，網路遊戲板塊仍然創出了階段的新低，區間跌幅達34%。

造成遊戲板塊長期如此疲弱的原因有很多。從市場風格來看，自去年9月份以來，市場資金集中抱團在消費（白酒、食品）、高階製造（光伏、新能源汽車、軍工）以及各行業大市值龍頭股中，造成了強大的虹吸效應，對市場其它板塊持續形成抽血，從而壓制股價不斷走低。

從行業自身基本面看，2020年全年共發放版號1308個，基本按照每月一批，每批平均100款左右的節奏發放。這相比於2017-2019年的資料，發放版號數量處於持續收縮的狀態，監管層對於供給側仍處於嚴監管狀態。兩方面因素相疊加，造成了遊戲板塊長期萎靡不振。

然而，進入2021年，市場悄然發生了一些改變。首先，遊戲板塊經過長期大幅調整後，當前板塊估值已具備了一定的比價優勢，特別是頭部精品內容廠商，買量市場也趨於理性均衡。此外，今年春節疫情防控提倡“就地過年”，有望催生新一輪“宅經濟”。就地過年限制跨地區人員流動，減少走親訪友頻率，有望顯著提升居民居家時長，而遊戲作為線上娛樂和社交方式預計將繼續受益。

國內遊戲發行商出海競爭力持續提升

值得注意的是，國內遊戲發行商出海競爭力近期也在持續提升過程中。根據SensorTower釋出的資料，2020年12月在全球AppStore和GooglePlay的遊戲收入排行榜中排名前30的中國手遊發行商當月合計收入為21.6億美元，佔當月全球手遊總收入的29%，且較2019年12月Top30中國手遊廠商的總收入同比增長45%。有業內人士樂觀的表示，這表明頭部中國手遊發行商在全球的整體市場份額正進一步提升，中國手游出海競爭力繼續增強。

此外，市場此前普遍預期第一季度是遊戲板塊的業績增速低谷，疫情反覆有望帶動業績增速的回升，且2021年是遊戲板塊的新產品大年，新品上線已拉開序幕，板塊有望整體受益於爆款新品的驅動。

華泰證券最近研報指出，一季度遊戲行業同比增速壓力有望得到一定緩解，春節期間遊戲流量也有望迎來短時紅利。當下對於遊戲板塊底部特徵已經較為明顯，中長期角度看行業需求不斷增長，行業競爭格局不斷改善，當下位置是中期角度配置的好時候。建議在當下積極關注遊戲板塊的投資機會，重點推薦完美世界、三七互娛、掌趣科技、吉位元。