撰文 / 程靚
編輯 / 楊潔
被“土坑酸菜風波”打擊後，泡麵龍頭康師傅的業績陷進了增收不增利的“坑”裡。
8月22日晚，康師傅釋出2022年中期業績報告，淨利潤出現大幅度下滑。今年上半年，公司實現營收382.17億元，同比增長7.97%;實現歸母淨利潤12.53億元，同比暴跌了38.42%。根據財報，在2022年上半年，康師傅的整體毛利率為28.22%，同比下降2.83%，也降至近十年的新低點。
早在2021年年底，康師傅和統一兩大泡麵巨頭就紛紛交出了利潤下滑的成績單，淨利潤分別同比下降6.39%和7.7%，毛利率分別同比下降2.78%和2.8%。而二者淨利潤的下滑也都離不開泡麵業務的萎靡。
飲料成為了康師傅業績的主要支撐點。報告期內，今年上半年泡麵業務的淨利潤為5.44億元;而飲品業務的淨利潤為7.44億元。不過，由於原材料成本上漲，同期飲料行業的銷量和銷售額也在衰退，康師傅的飲品業務淨利潤也因此下滑了37.06%。此外，現製茶飲領域新崛起的“後起之秀”們，也正在和傳統瓶裝飲料品牌們進行競爭，搶奪市場。
康師傅，已經露出了“老態”。
泡麵“拖後腿”
(圖/視覺中國)
康師傅的營收主要來源於泡麵和飲品兩大業務。在2022年上半年，公司泡麵業務營收135.48億元，佔總營收的35.45%;飲品業務營收242.98億元，佔總營收的63.58%。
然而，從淨利潤方面來看，營收佔比更低的泡麵業務卻成了公司最大的“累贅”。在2022年上半年，由於原材料價格上漲，導致整個泡麵業務毛利率同比下降3.26%，歸母淨利潤同比下降39.23%至5.44億元。
對此，康師傅在財報中解釋稱，受國際局勢及部分地區疫情與氣候異常影響，經濟執行出現波動，行業經營壓力變大。而淨利潤下降主要是因為原材料價格上漲影響到了毛利率。
公開資料顯示，康師傅產品的主要原材料包括聚酯粒、棕櫚油、麵粉和白砂糖。以2019年上半年的價格為基準，在2022年上半年，除了聚酯粒價格有所下降外，棕櫚油、白砂糖和麵粉這三種原材料的價格均在上漲，分別是基準線的2.66倍、1.12倍和1.12倍。
(圖/康師傅2022年上半年業績演示材料截圖)
但實際上，早在去年同期，康師傅就開始“增收不增利”了。2021年上半年，康師傅實現營收353.96億元，同比增長7.47%;實現歸母淨利潤20.35億元，同比下降14.50%。公司當時也解釋稱，這是由於毛利率同比下降及分銷成本同比上升導致的。
同樣的“泡麵困境”，也出現另一泡麵巨頭統一身上。
據統一此前披露的2022年中期業績顯示，由於原材料價格上漲及國際油價、疫情影響運輸費用增加，公司今年上半年營收139.40億元，同比增加7.2%;歸母淨利潤為6.14億元，同比下降27.5%;毛利率為30.1%，同比下降4.7%。其中，營收佔比超95%的泡麵業務虧損額進一步擴大至1.58億元，而去年同期虧損7048萬元。
泡麵“不香了”，放眼整個行業，早已顯露出頹勢。據國家統計局資料顯示，2018年至2020年，國內泡麵產量連續3年下滑，且2013年至2016年泡麵需求量連續4年減少，僅在2019年至2020年間有所上升。
以前，泡麵的主要消費群體就是學生、“打工族”們以及經常乘坐火車出行的人。但是，隨著外賣越來越便捷，高鐵提速，更多種類即食方便類食品的誕生，以及人們生活水平的提高，泡麵不再是大眾圖方便、快捷時就餐的必選項。深圳市思其晟公司CEO伍岱麒就曾向《財經天下》週刊直言，“打敗泡麵的是時代。高鐵的時代、外賣的時代和物質不斷豐富的時代。”
在今年的央視“3·15”晚會上，“土坑酸菜”的食品安全問題被曝光，讓本就不“富裕”的泡麵巨頭們，更是雪上加霜。據悉，被點名的湖南插旗菜業中有4家工廠正是康師傅的供應商。在3月16日港股開盤後，統一與康師傅的股價曾紛紛快速跳水。統一盤中跌幅超11%，康師傅更是一度跌近15%，最低下探至11.7港元，最終以跌幅5.63%，13.08港元報收。而在統一的上半年財報中，對於曾備受關注的老壇酸菜面，也並未披露該款泡麵的收益情況。
軟飲能救泡麵嗎?
(圖/視覺中國)
比起泡麵業務來，康師傅也在為如何守住軟飲市場而操心。
除了泡麵外，康師傅也是軟飲巨頭。截至目前，康師傅的飲品業務包括了即飲茶、碳酸飲料、果汁、包裝水、咖啡飲料、功能飲料和乳酸菌飲料。但是，原材料價格的上漲，也影響到了康師傅飲品業務的增長。今年上半年，雖然康師傅的飲品業務營收同比增長9.08%，但其歸母淨利潤和毛利率分別同比下滑37.06%和2.64%。
2021年，在泡麵業務衰退的情況下，康師傅飲品業務營收為448.2億元，佔總營收的60.57%，同比增長20.18%。起落之間，飲品業務也逐漸成為康師傅的發展重心。
但是，尼爾森資料顯示，在今年上半年，中國飲料行業銷量同比衰退 6.8%，銷額同比衰退 5.5%;而康師傅即飲茶(含奶茶)銷量市佔率為41.7%，居於市場首位;但果汁銷量市佔率為17.9%，即飲咖啡銷量市佔率為11.6%，均不到20%。
根據歐睿諮詢資料，國內人均即飲茶和即飲果汁的年消費規模在2015年後已經呈現下降趨勢，而現製茶飲消費市場則在快速擴張，包括喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等品牌也得以崛起，規模迅速擴大。在無糖飲料、代糖飲料、功能性飲料等增量市場中，儘管康師傅也上架了無糖冰紅茶等大單品，但面對元氣森林等全新的競爭對手，康師傅並不佔據優勢。
如何繼續升級產品結構、搶佔新興市場，還是康師傅要解決的問題。