翻閱各大券商對於啤酒行業的研報不難發現，提及未來投資機會就一定會出現“高階化”。
事實上，“高階化”並不新鮮，早在2013年啤酒銷量階段性見頂後，高階化就成為各企業一致戰略發展方向，但是過去幾年，啤酒行業表現起起伏伏，始終未能達到資本市場的期待。
2021年以來截至3月15日，啤酒行業指數期間累計跌幅達到22.68%，位居申萬三級行業指數跌幅榜前列，可謂是“吊車尾”的存在。
而經歷了這輪調整過後，3月16日以來的3個交易日，啤酒行業指數連續飄紅，期間累計漲幅達到5.45%，跑贏大盤4.19個百分點，躍居申萬三級行業指數漲幅榜前列。
啤酒高階化勢不可擋，頭部品牌紛紛搶佔高階市場
根據歐睿國際的標準，啤酒分為高階（≥14元/500ml）、中端（7-14元/500ml）和經濟型（<7元/500ml）三檔（具體價位因品牌定位不同，以實際為準），各大啤酒廠商也都有對應檔次的啤酒產品。
隨著啤酒市場的不斷髮展，各個主要廠商的產品結構也在不斷升級，產品重心從原來的低價位同質化經濟啤酒，逐漸轉移為品種多樣、價位較高的中端和高階產品。
隨著國內啤酒市場消費升級趨勢和消費者觀念的轉變，高階產品近年來佔啤酒銷量比重不斷上升。
根據歐睿的預測，2024年高階啤酒銷量佔比和銷售額佔比將分別提升至14%和41%。
另一邊，經濟型啤酒的銷量和銷售額增速早已在2014年就達到負數，分別為-2.9%和-0.2%。
與此同時，經濟型啤酒的銷量和銷售額佔比也在逐年降低，預計到2024年分別降至60%和25%。
2014至2019年，在我國經濟型啤酒銷量年複合增速為-5.3%的時候，高階啤酒年複合增速卻達到了13%，CAGR為各檔次啤酒中之首，未來啤酒高階化趨勢將持續加速。
因此，國內啤酒市場中各主流品牌紛紛制定高階化戰略，其中外資品牌如百威、嘉士伯、喜力等有成熟的高階化產品經驗，優勢更為明顯。
同時，國產品牌如青島和華潤雪花等也不斷打造品牌形象，憑藉多年良好的國內市場認可度，推出高階化產品吸引潛在消費者。
百威：全球最大的啤酒公司，高階啤酒的引領者
百威自成立以來，透過不斷的全球化併購，已經成為世界第一大啤酒公司。
旗下產品包括高階拉格百威啤酒，墨西哥風味啤酒科羅娜、拉格啤酒百威金尊；小麥風味啤酒有福佳、樂飛等。
天眼查APP專業版資料顯示，目前我國共有衛生巾相關企業8360家，其中山東省以天眼查APP專業版資料顯示，我國目前有超22萬家經營範圍含“小麥”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的小麥相關企業。
從行業分佈上看，83.0%的小麥相關企業分佈在農、林、牧、漁業，另有9.8%的相關企業分佈在批發和零售業，4.2%分佈在製造業。
從地域分佈上看，河北和安徽的小麥相關企業數量排名位居前兩位，均超過4.3萬家，分別佔全國的19.7%、19.6%。
另外，山東、河南、江蘇等地的相關企業數量也較多，分別超過3.8萬家、2.4萬家、1.3萬家。1353家位居第一，福建、廣東位列二三名，僅今年以來新註冊企業就有1319家。
科羅娜啤酒於2012年被百威收購，主打墨西哥風味啤酒，其年輕時尚的外觀以及潮流的產品形象深受年輕人喜愛。
此外，百威2011年收購芝加哥精釀品牌鵝島，並於2016年進入中國；2017年收購上海精釀品牌拳擊貓。
2013-2018年，百威高階啤酒市佔率從40.2%提升至46.6%,位列前五大啤酒公司第一。
百威憑藉其多年來成功的高階產品經驗以及品牌塑造能力，有望持續引領國內高階啤酒市場，延續其啤酒行業的龍頭地位。
喜力：專注高階啤酒，與雪花合作開啟國內市場空間
喜力為全球第二大啤酒品牌，一直專注於高階啤酒產品。喜力在中國的高階產品有喜力啤酒、喜力星銀、蘇爾啤酒等。
喜力於1983年進入中國市場，但因國內長期以來大眾化和中低端的啤酒消費習慣以及自建銷售渠道等原因，在中國的知名度和銷量還有待提升，未來將持續受益於啤酒消費升級趨勢以及高階啤酒的市場規模提升。
2018年，喜力宣佈與華潤啤酒合作，未來將藉助華潤在國內強大的渠道開啟其在中國的銷量和知名度。
喜力啤酒總體酒精度和麥芽濃度較高，口味濃郁醇厚，明顯區別於口味清淡的國產啤酒，為了迎合國內市場的口味，推出了口味偏淡喜力星銀啤酒，滿足了多樣的消費需求。
嘉士伯：國內西部啤酒之王，擁有多個成功的國際高階產品
嘉士伯是全球第三大啤酒品牌，也是中國西部地區啤酒的絕對龍頭。旗下擁有嘉士伯特醇、本土化高階產品風花雪月、歐洲高階產品凱旋1664、美國精釀啤酒布魯克林、比利時修道院啤酒格林堡，以及本土精釀品牌京A等。
其中，凱旋1664成立於1664年，為嘉士伯最為成功的高階產品，深受海外市場的歡迎。
布魯克林主打美式精釀風味，擁有深色拉格、淡色艾爾、世濤和酸啤等多個細分種類。
格林堡屬於比利時風味艾爾啤酒，於2017年正式宣佈進入中國市場。嘉士伯還於2019年宣佈入股國產精釀品牌京A，發力國內本土精釀市場。
透過引入自身的多個成功高階產品，加上國產的本土高階產品，嘉士伯有望佔據國內高階啤酒市場的頭部位置。
青島啤酒：百年民族品牌，依靠自主研發打造高階產品
青島啤酒創立於1903年，歷史悠久。2019年，青島啤酒以人民幣1,637.72億元連續16年蟬聯中國啤酒行業品牌價值第一。
近年來，青島啤酒持續發力高階市場，推出自主研發的多款高階啤酒產品，涵蓋拉格啤酒、精釀IPA、皮爾森等多個種類。
公司2019年報披露，旗下高階產品共實現銷量185.6萬千升，同比增長7.08%。
未來青島啤酒有望憑藉其民族品牌形象、多年來對國人口味和消費習慣的瞭解和把握，完成其現有中端產品消費者向高階產品消費的轉化，同時吸引更多潛在的高階消費群體，增強高階啤酒品牌的競爭力。
華潤雪花：中國啤酒市佔率第一名，自研高階產品的同時和喜力強強聯手
華潤雪花在2006-2019年中，連續13年保持中國啤酒市場佔有率第一名。
2013年，雪花啤酒推出首款高階產品臉譜，進軍高階市場。2018和2019年，公司又連續推出匠心營造、SuperX、馬爾斯綠和黑獅白啤等高階產品。
其中，SuperX和馬爾斯綠定位年輕消費市場，打造時尚潮流的高階產品形象。
除了自主研發高階產品之外，雪花於2018年和全球第二大啤酒公司喜力達成戰略合作，以華潤啤酒60%的股權對價收購喜力在中國的全部業務。
此次合作豐富了華潤雪花的高階產品矩陣，形成渠道和產品的優勢互補，大大增強了華潤雪花在高階市場的競爭力，有望和高階啤酒霸主百威抗衡。
中端啤酒為現階段主流，本土品牌產品百花齊放
根據歐睿國際的預測，中端啤酒銷量佔比將從2019年的20%提升至2024年的26%。
中端產品為各啤酒品牌中最完善的產品體系，各啤酒公司都在各自基地區域擁有自身的優勢與特色產品。
其中，因多年來從經濟型啤酒產品積累的消費群體，本土品牌在中端產品的銷量和認知度上更有優勢。
但這也成為外資企業在短時間內開啟國內啤酒市場的一個重要手段，透過收購兼併國內本土品牌，外資公司迅速提升了自身在華的市場份額，同時也透過本土品牌的渠道讓國際上的成功產品獲得國內市場的認可。
未來中端產品為主流的趨勢仍將保持，並將持續佔據經濟型啤酒的市場份額，發揮向高階產品引流的作用。
百威：擁有哈爾濱啤酒的同時，引進海外成功產品貝克啤酒
百威自1997年進入中國市場以來，已經收購了多個本土化品牌。其中，2004年收購的哈爾濱啤酒已經成為其在中國市場的一個重要支撐。
此外，百威啤酒還擁有金士百、南昌啤酒、雪津啤酒、大雪啤酒等區域化品牌，以及珠江啤酒30%的股份。2020年，百威引進德國啤酒品牌貝克，豐富了中端啤酒產品線。
嘉士伯：收購重慶啤酒作為主力中端品牌，兼有自創品牌樂堡和其他西部特色品牌
嘉士伯從1978年進入中國以來，透過不斷的收購兼併，於2013年成為A股上市公司重慶啤酒的絕對控股大股東，並且與另一A股上市公司蘭州黃河在2004年簽訂合作，同時擁有大理啤酒、烏蘇啤酒、西夏啤酒等西部本土品牌。
近兩年烏蘇啤酒意外在抖音平臺上走紅，成為網紅產品，其富有新疆特色的產品形象和口味受到大眾追捧。此外，嘉士伯還於2012年引入旗下中端拉格樂堡啤酒，主打年輕市場。
青島啤酒：中端產品發展成熟，青島啤酒和青島純生為公司主力產品
青島啤酒和青島純生作為公司主品牌，市場知名度高，為公司的主銷產品。
未來青島啤酒將繼續立足於主品牌，引導消費者完成經濟型向中端、中端向高階的消費轉變過程。
華潤雪花：中端產品定位年輕市場，勇闖天涯的品牌形象深入人心
華潤雪花於2005年創立勇闖天涯品牌，進軍中端市場。多年以來，透過廣告營銷和品牌宣傳，成功塑造其年輕清爽、挑戰進取的品牌形象，深受年輕消費者喜愛。
目前，勇闖天涯和雪花純生已成為公司中端啤酒的代表產品。其衍生出的高階產品勇闖天涯SuperX，有望藉助已有的成功品牌形象，完成從中端向高階產品的引流。
燕京啤酒：向中端產品和年輕化市場不斷髮力
燕京啤酒近年來開始不斷推出中端產品，並努力探索年輕化市場。旗下燕京party、燕京U8以年輕的產品形象，低度暢飲的市場定位獲得較高的反響。
珠江啤酒：深耕華南市場，擁有良好的品牌忠誠度
珠江啤酒多年來一直把控著珠三角地區的啤酒市場，擁有大量忠實的消費者。旗下珠江純生和珠江啤酒為其主力中端產品。
近年來又不斷推出97純生，雪堡精釀等中高階產品，有望憑藉其區域優勢，推動其消費群體升級，完成產品體系最佳化。
經濟型啤酒的主導時代將成歷史，各品牌重心逐漸轉移
中國早期的啤酒行業一直以經濟型、大眾化和同質化的產品為主導，因為啤酒運輸成本較高的特性，一直呈現地方品牌割據壟斷的局面。
隨著啤酒市場的競爭愈發激烈，包裝及原材料等主要成本不斷上升以及啤酒總產量逐年下滑等矛盾凸顯，經濟型啤酒的利潤率越來越低。
各大廠商逐漸發現無法透過價格戰搶奪更多市場份額和獲取更多利潤，便轉向發展中高階產品和提高啤酒噸價的策略，順應了消費升級和產品多樣化需求的大趨勢。
雖然目前經濟型啤酒的銷量佔比還在一半以上，但從2014年開始已經保持負增長。
未來經濟型啤酒的佔比將持續下滑，中端啤酒將取代其成為各大廠商的銷量支柱。
目前，部分品牌還保持自有的經濟型啤酒產品，如青島的嶗山啤酒、歡動啤酒，百威的金士百啤酒、哈爾濱冰萃，華潤的雪花清爽等。
但各大公司的重心都已從經濟型啤酒上轉移到中高階啤酒，持續引導啤酒產品結構升級。
注：本文內容主要摘自東北證券，零售資本論整理推送