2022-01-28開源證券股份有限公司劉翔,傅盛盛對法拉電子進行研究併發布了研究報告《公司資訊更新報告：2021年業績預告超預期，投資收益增厚四季度業績》，本報告對法拉電子給出買入評級，當前股價為196.3元。證券之星資料中心根據近三年釋出的研報資料計算，該研報作者對此股的盈利預測準確度為73.58%，對該股盈利預測較準的分析師團隊為中金公司的楊俊傑。
法拉電子(600563)
2021年業績預告超預期，維持“買入”評級
2022年1月27日，公司釋出業績預告，預計2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤為7.78億元~8.89億元，同比增加40%~60%。預計2021年歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤為6.82億元~7.79億元，同比+40%~60%，業績超預期。基於新能源汽車、光伏需求旺盛和公司新產能持續開出，我們上調之前的盈利預測，預計2021-2023年歸母淨利潤為8.30/11.31/15.26（前值8.02/10.36/13.54）億元，EPS為3.69/5.03/6.78元（前值3.56/4.61/6.02元），當前股價對應PE為51.0/37.4/27.7倍，維持“買入”評級。
2021Q4，歸母淨利潤中值同比+49.8%，扣非淨利潤中值同比+45.5%
2021Q4，公司預計實現歸母淨利潤2.26~3.37億元，中值2.82億元，同比+49.8%，環比增長50.1%。扣非淨利潤預計1.57~2.55億元，中值2.06億元，同比+45.5%，環比提升15%。歸母淨利潤和扣非淨利潤同環比均實現較快增長，主要得益於新能源汽車和光伏需求的景氣。2021Q4國內新能源汽車實現銷售136.4萬輛，同比大增143.5%，環比三季度+43.7%。四季度，國內新增光伏裝機量27.4GW，環比三季度+118.6%。四季度非經常性損益主要系理財收益、套保收入、投資收益，非經常損益中值7577萬元，同比2020Q4+62.6%，主要系公司之前認購上海君聯晟灝創業投資合夥企業（有限合夥）的份額在四季度確認了部分投資收益。
新能源業務佔比超五成，中期成長中樞預計維持30%+水平
展望2022年，新能源汽車業務和光伏行業高景氣度有望繼續延續，作為新能源業務佔比超五成的全球薄膜電容器龍頭，新能源業務對公司業績的拉動將越發強勁。軌交、輸變電等領域零部件國產化的持續推進，2022年公司在上述市場的開拓有望加速。中期看，隨著新能源業務收入佔比的擴大、歐洲新能源汽車放量、國內造車新勢力的崛起和光伏平價上網的到來，我們認為，公司成長中樞預計維持在30%+水平。
風險提示：晶片缺貨影響下游終端出貨；原材料漲價風險。
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級7家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為218.43。證券之星估值分析工具顯示，法拉電子（600563）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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