文|《財經天下》週刊 楊俏
編輯|孫月
為海底撈、永輝超市等知名企業提供牛羊肉加工的加工商--大莊園肉業集團股份有限公司(以下簡稱“大莊園”)距離上市又近了一步。
2021年7月份，大莊園遞交了招股書，向A股主機板衝刺上市。近日，大莊園拿到了證監會首發反饋意見。其中，證監會要求大莊園說明報告期內為關聯方提供擔保、大額資金拆借的原因。
大莊園是一家專門從事牛羊屠宰、肉類加工、自有品牌連鎖專賣和國際貿易的現代化食品企業，包括海底撈、永輝、百勝等知名企業都是大莊園的客戶。此外，大莊園還邀請了明星賈乃亮為其品牌代言人。
但大莊園在招股書中也披露了一些令投資者不解的事實，比如，中國飛鶴董事長冷友斌在釋出招股書前夕突擊入股;公司2018年和2019年的第一大客戶卻是自家親戚，實控人還存在在佔用公司資金的情況。
1、拆借資金流水高達47億元
大莊園是一家典型的家族企業，陳希濱、陳姣姣、陳金父女三人為公司的實際控制人，三人合計直接持有公司81.11%的股份，此外透過伊禾投資、泳灃投資、煦沃投資、奧石投資合計間接持有公司2.16%的股份。
成為實控人的陳希濱與公司之間存在著多項關聯交易，陳希濱曾長期佔用公司資金。2018年初、2019年初和2020年初，陳希濱從大莊園集團拆借的資金餘額分別為4.01億元、4.18億元和1億元，累計近10億元，而每年對應的利息為2050.94萬、2147.16萬和1859.11萬元。
招股書當中，大莊園並未透露陳希濱佔用資金的用途。但細看大莊園近3年的財務狀況，其營收分別為35.17億元、40.27億元和46.76億元，淨利潤分別為9777萬、1.69億元和1.61億元。自身盈利狀況不佳的情況下，大莊園卻向實控人大筆拆借資金。
招股書顯示，2018年-2020年，大莊園集團與關聯方進行資金拆借流水(含拆入和拆出)分別為5.64億元、13.58億元和27.85億元，合計47.07億元。
尤其是在2019年，大莊園實際控制人及其控制的其他企業的其他應收款金額達到了8.5億元，處於近3年的相對峰值。為此，2020年10-12月，陳希濱及其控制的冰城黑牛透過自籌資金、債務承擔等方式累積對大莊園進行了資金償還4.38億元。
然而，償還的途徑則是，實控人陳希濱以其他公司的股權資產抵減資金佔用。在遞交招股書之前，2020年10月，大莊園頻繁購買了實控人旗下其他的公司。在2020年10月29日至30日期間，大莊園購買了內蒙古大莊園92.1%股權作價3.33億元，購買了大莊園央廚100%股權作價6588.4萬元，購買了海南海澤100%股權作價1658.85萬元等，合計衝減資金佔用約4.46億元。
自己也認為，轉貸情形違反了《貸款通則》和《支付結算辦法》等相關規定。但公司表示，轉貸資金主要用於生產經營或其他短期週轉，並不存在非法佔用為目的的騙貸行為。
但是，大莊園收購的這些公司當中，2019年，內蒙古大莊園和大莊園央廚都是虧損的，兩者利潤總額分別為-3944.26萬元、-12.33萬元。
2、自家親戚是前五大客戶之一
大莊園的線下銷售主要分為直接銷售模式、經銷商銷售模式和特許經營連鎖模式。產品直接面向永輝超市、家樂福和大潤發等大型商超以及海底撈、百勝集團等餐飲企業。
招股書顯示，近3年以來，64%以上的產品銷售都是透過一般貿易商帶來的。一般貿易商則是未納入經銷管理體系的一般貿易商。而商超、餐飲加起來的銷售佔比不足10%。
值得注意的是，2020年大莊園的5大客戶當中，沒有百勝、家樂福等身影，海底撈系是公司的第一大客戶，其銷售金額佔營收比重僅為2.59%，銷售金額為1.21億元。海底撈2018年和2019年還只是公司的第二大客戶。
而近3年位居前五大客戶之一的陳超，他控制的北京華澳莊園商貿有限公司也是的客戶。2018年至2020年，陳超所控制的公司每年的銷售金額分別為1.17億、1.75億和1.09億元。
招股書顯示，陳超是大莊園的親戚，該人與董事長陳希濱之兄陳漢宣是爺孫關係。除了陳超是自家親戚之外，陳喜良、陳素華、楊啟帆、王桂茹、楊柳等人均為公司親戚。
天眼查APP顯示，陳超控制的公司北京華澳莊園商貿有限公司成立於2016年，人員規模小於50人，參保的人數僅為3人，卻常年向大莊園進貨上億元。其中兩者的關聯交易細則，大莊園也並未詳細解釋。
《財經天下》週刊發現，陳超還有另外一家公司，北京宇諾信誠商貿中心成立於2011年，主要從事散裝食品、零售預包裝食品等。
還有一位名叫曹長春，也是大莊園2019年和2020年的五大客戶之一，但其個人的其他情況並未在招股書當中有所透露。
值得注意的是，在大莊園遞交招股書之前，曾有企業突擊入股的情況。2020年12月，大莊園第四次股權轉讓中，陳希濱將9.26%的股權轉讓給了冷友斌，轉讓價格為2億元。冷友斌是中國飛鶴有限公司的董事長兼執行長。為此，冷友斌持有大莊園9.26%的股份。
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