和元生物科創板IPO突被中止：前5大客戶佔營收過半 淨利等多項資料“打架”
自科創板IPO稽核狀態變更為“已問詢”已過去一個半月，和元生物終於完成對上交所第一輪問詢的回覆，在上交所網站更新了回覆函，保薦機構為海通證券。
此前，和元生物曾在新三板掛牌（證券程式碼：839702），後於2019年9月終止掛牌。此次科創板IPO，擬募資12億元，其中10億元用於和元智造精準醫療產業基地建設，2億元用於補充流動資金。
值得注意的是，就在8月19日，和元生物稽核狀態變更為中止，原因是其聘請的相關證券服務機構被證監會立案調查。據第一財經報道，因涉新三板公司信披違規，開元資產評估有限公司等中介機構被證監會立案調查。而和元生物所聘請的資產評估機構正是開元資產評估有限公司。
業務重心轉移 基因治療CDMO助推上市
我國的基因治療領域雖起步稍晚，但已迅速發展為全球最主要的基因藥物研發市場之一，累計臨床試驗數量僅次於美國，居於全球第2位。弗若斯特沙利文資料顯示，2016年至2020年，國內基因治療CRO市場規模從1.7億元增長至3.1億元，2025年預計可增至12億元。基因治療CDMO市場較基因治療CRO規模更大、增速更快，沙利文預計，2018年至2022年，國內CDMO市場規模將從8.7億元增長至32.6億元，年複合增長率近40%，預計到2027年，市場規模將可達197.4億元。
和元生物聚焦基因治療領域，主要業務可分為基因治療CRO、基因治療CDMO及生物試劑等業務。招股書顯示，和元生物自成立至2015年，以CRO業務為主，2016年開始佈局CDMO業務，2019年以來，CDMO業務進入高速成長期。
近三年收入構成顯示，基因治療CRO業務營收佔比持續下降，基因治療CDMO逐漸成為和元生物主要業務，2020年已成為主要的營收來源。2018年，CRO業務營收佔比為67.71%，CDMO業務營收佔比29.79%。2019年，CRO業務營收佔比為57.42%，CDMO業務營收佔比39.51%；2020年，CRO業務營收佔比為25.78%，CDMO業務營收佔比71.47%。
也正得益於CDMO業務的大幅增長，2020年，和元生物營收首次突破億元，並扭虧為盈，實現淨利潤9443.93萬元，而這也讓和元生物成功達到科創板第一套上市標準所要求的最近一年淨利潤為正且營業收入不低於1億元。
為了進一步拓展CDMO業務，和元生物計劃將募集資金的10億元用於精準醫療產業基地，該產業基地佔地面積近8萬平方米，設計GMP生產線33條，反應器規模最大可達2000L。
多項重要資料存出入 歸母淨利潤差幅超400萬
需要注意的是，和元生物招股書多個數據與2018年新三板年報存在出入。2018年新三板年報顯示，公司營業收入為4306.85萬元，歸母淨利潤為-2791.44萬元。而招股書中，2018年營收為4420.97萬元，比年報中多出114.12萬元，歸母淨利潤為-3232.61萬元，比年報多虧損441.17萬元。
2018年報資料
招股書2018年資料
招股書顯示，2018年公司前5大客戶合計銷售金額為1476.75萬元，銷售佔比為33.4%，而年報中該金額為1438.48萬元，較招股書減少38.27萬元，比例卻增加0.05%至33.45%。
具體來看，兩份報告中的銷售金額相同，招股書中銷售佔比為17.37%，年報中為17.83%。招股書第2大客戶為貴州中澤微環生物科技有限公司，銷售金額為317.7萬元，佔比7.19%，年報中未披露第2大客戶，銷售金額為283.02萬元，佔比6.57%。除第5大客戶銷售金額與佔比相近外，招股書中第3、第4大客戶的銷售金額均高於年報，佔比也各不相同。
招股書中前5大客戶銷售金額及佔比情況
2018年報中前5大客戶銷售金額及佔比情況
兩份報告中的供應商資料同樣存在不一致。招股書中前5家供應商合計採購金額為420.45萬元，佔比35.5%；年報中採購金額高於招股書73.66萬元，為494.11萬元，不過佔比卻降低為29.77%。其中，差距最小的是第1大供應商，招股書僅高於年報0.1萬元，佔比相差0.64%。差距最大的是第2大客戶，招股書中資料為85.01萬元，佔比7.18%，年報中資料為108萬元，足足高於招股書近23萬元，比例降為為6.51%。
此外，招股書披露的2018年員工數量也比年報中少了3人，招股書披露為213人，年報為216人。
除信披資料差異外，和元生物還存在IPO前夕機構突擊入股及前5大客戶集中問題。招股書顯示，2020年2月至11月，和元生物共進行7次增資，引入林芝騰訊、張江科投、夏爾巴一期、晨山投資等機構投資者。
根據招股書，2018年至2020年，和元生物前5大客戶集中度逐年上升。2018年，前5大客戶銷售金額為1476.75萬元，佔比33.4%；2019年銷售金額為2325.79萬元，佔比36.97%；2020年該資料驟增至7313.9萬元，佔比超過50%。