消費股大漲，金龍魚市值直逼海天味業，兩個股你更看好哪個？

近來消費股大漲，金龍魚也是連續上攻，市值一度超7000億元，超越"油茅"海天味業，之後雖有回撥，但目前的市值也和海天非常接近。那麼，問題來了，金龍魚與海天兩者相比，你更看好哪一個呢？

有人認為，相比醬油而言，賣油、賣米麵、賣飼料真的不掙錢，金龍魚盈利能力遠不如海天味業。從營收和淨利潤規模來看，金龍魚2019年營收1707億，是海天味業營收的8倍（197億），但是金龍魚淨利潤才54億，而海天味業的淨利潤有54億。很明顯，金龍魚收入高但是不掙錢，金龍魚的毛利率只有11%，淨利率更是隻有3.6%，而海天味業毛利率43%、淨利率28%。

另外，金龍魚的淨資產收益率ROE不到10%，而海天味業的淨資產收益率超過30%，接近四倍。總之，相比醬油而言，賣油、賣米麵、賣飼料真的不掙錢。從公司招股說明書來看，公司近年正在切入醬油、日化等業務，應該就是想改變這個現狀。

不過也有人有不同意見，看了金龍魚有關的財報，發現其毛利率和淨利率相比於同行低到一定的地步。我認為我覺得這是金龍魚布的一盤大棋，由於金龍魚在糧油領域的市場份額，當公司用低價策略進一步佔領市場之後，將會擠垮更多同行，到時候公司不光可以透過規模優勢降低成本，還可以進一步提價，到時候公司的利潤將會成倍增長。所以我認為金龍魚正在出讓短期的利益來佈局一場大棋，因此相對於海天味業，更喜歡金龍魚的格局一點。

但是，如果要我選的話我都不要，原因很簡單，目前的價格已經超出了我的價值投資範疇，理性的角度看不接受過高的估值，再好的資產也是這樣，你們接著奏樂，接著舞！