楠木軒

大跌12%!“PDF第一股”突然被砸盤,此前漲超2倍

由 亓官天亦 釋出於 財經

文 | 楊萬里

滬深兩市上演“紅盤星期五”,這隻AI概念股卻逆市下跌。

7月28日,福昕軟體跌幅達12.97%,市值已跌破百億關口。截至收盤,公司股價為103.84元,總市值為95億元。

之前,受AI概念刺激,福昕軟體上演了一波牛市,短短半年時間內漲超2倍。

上漲過後,往往迎來一波回撥。

2023年1月份至6月20日,受益於AI概念火熱,福昕軟體從44元附近起步,最高漲至170.13元,漲幅超286%。

但從6月末開始,福昕軟體進入調整階段,最新股價已不足104元。與前期高點170.13元相比,該公司累計下跌38.96%。

在股價階段高位,部分機構資金提前撤離。

龍虎榜顯示,6月21日(福昕軟體股價見頂第二日),三機構淨賣出9582.22萬元。7月19日,福昕軟體掀起20CM漲停,而在當日,四家機構席位淨賣出8050.35萬元。

我們關注到,今年公募基金大幅加倉福昕軟體。截止7月28日更新資料,30家公募基金持有公司11.44%股份。去年二季度,公募基金數量為42家,但持股股份僅為1.56%。

如果機構在6月中旬之前買入,盈利可能性較大;如果機構在6月中旬之後的高位買入,大機率會浮虧。

福昕軟體是PDF(行動式文件格式)電子文件領域的基礎軟體、通用軟體和服務提供商,上市之初該公司被外界稱為國產“PDF第一股”。

WPS與福昕軟體的產品相比,最大的不同點是,前者核心的技術和主打產品都在流式文件領域,後者則是在版式文件領域,主要滿足互動的需求。

據某大型公司預測,2023年PDF文件相關業務潛在市場規模可達210億美元,按當前匯率估算,約合1503億元人民幣。

在無紙化辦公趨勢下,以PDF為典型的版式文件成為了代替紙質文件的首選,並應用於電子發票、電子圖紙、電子簽名、病歷儲存、電子保單、匯票開戶等場景。

雖然身處千億級別賽道,福昕軟體頭頂光環背後也有隱憂,其中一個是主業單一。

截至2022年末,福昕軟體的經營業務包括PDF編輯器與閱讀器、PDF工具及線上服務、開發平臺與工具、企業文件自動化解決方案,上述四塊業務分別佔公司收入比重為82.74%、6.40%、5.68%、5.18%。

不難發現,與PDF相關的業務貢獻了福昕軟體八成以上的營收。

再看同行金山辦公,既有C端又有B端市場,經營業務包括國內個人辦公服務訂閱業務、國內機構授權業務、國內機構訂閱及服務業務、網際網路廣告推廣服務及其他業務,佔公司營收比重分別為52.77%、21.51%、17.81%、7.89%。金山辦公的業務多元化更顯著。

業績方面,從上市第二年開始,福昕軟體的經營資料“變臉”。

2020年(上市第一年),福昕軟體實現歸屬淨利潤1.153億元,同比增長55.51%;實現扣非淨利潤8478萬元,同比增長41.33%。

2021年(上市第二年),福昕軟體實現歸屬淨利潤4624萬元,但扣非淨利潤虧損2219萬元。

2022年和2023年一季度,福昕軟體歸屬淨利潤分別虧損174.4萬元、1134萬元,扣非淨利潤分別虧損7800萬元、2633萬元。

在2023年5月份特定物件調研活動中,福昕軟體表示,“近年公司的一些戰略和佈局影響了淨利潤...在轉型期間,公司業績存在較大的壓力,但這是為了長期發展所承受的短期損失。一旦轉換完成,客戶每年的付費將給公司帶來持續的收入。”

對於福昕軟體今日被空頭砸盤一事,大家怎麼看?