文/萬永強(智通財經研究中心總監)
市場依然在等待非農資料的出臺，在沒有確定性的資料出來之前，繼續保持謹慎。
昨晚最大的訊息就是設立北京證券交易所，著力打造符合中國國情、有效服務專精特新中小企業的資本市場專業化發展平臺。北京證券交易所上市公司由創新層公司產生，維持新三板基礎層、創新層與北京證券交易所“層層遞進”的市場結構，以新三板現有的精選層為基礎組。同步試點證券發行註冊制。機構預測新三板的精選層公司（66家，市值1900億）直接在北京交易所上市。
資料顯示，當前精選層持續督導家數最多的上市券商分別是中信建投（9家）、申萬宏源（6家）和國元證券（4家）；創新層+精選層持續督導家數最多的上市券商分別是申萬宏源（128家）、長江證券（49家）、東吳證券（47家）和中信建投（43家）；創新層+精選層+基礎層持續督導家數最多的上市券商分別是申萬宏源（609家）、東吳證券（282家）、中泰證券（271家）和長江證券（257家）。從以上看出，申萬宏源(06806)是北交所概念裡面最正宗的品種。另外，專精特新也是一個方向，中集集團(02039)多家子公司已經申報工信部專精特新“小巨人”企業。
對於A股市場成交量的急劇放大，市場有了新的看法，除了有部分新增資金之外，很大一塊是出現了量化交易，量化交易在國外比較普遍，但在國內還處於發展階段。其在全市場的佔比，觀點不一。有賣方分析師給出50%的較高比重；有券商相關業務負責人預計這一比重會在15%佔比。也有觀點稱，9月1日1.7萬億成交中，至少有5000億來自於量化類產品，接近三分之一。今年上半年，量化私募又迎來一波大發展。截至到2021年7月底，量化私募規模已突破萬億，百億量化私募由去年底的11家上升到18家，量化私募佔整個私募證券市場的佔比也提升到21%以上，且有進一步增長的空間。量化交易的特點就是高頻、量大，靠的是各種策略，只要是高勝率的策略透過量化交易還是挺賺錢的。不過市場沒有常勝的策略，用多了就會失效，需要不斷修正其策略演算法。量化交易的出現會導致個股的劇烈波動，因此今年個股經常出現跌停後第二天又漲停，助長助跌讓人無所適從。投資者在對個股判斷的時候需要考慮到是否有量化基金在其中，一般這類品種都是盤子大流動性非常好的，小票就無需考慮了。量化交易的出現對於券商股而言又增強了其邏輯，因為量大起來了。
今天受利好刺激的券商股普遍都是衝高回落，但不妨礙其中線的趨勢已經走強，無論從北交所題材，還是成交量，或是大資管業務，都有值得挖掘的空間。
當前最強主線聚焦在電力板塊，漲價的邏輯日漸清晰，近期內蒙、寧夏等多省陸續放開火電電價機制中的上浮交易限制，政策訊號開始向漲電價傾斜，中國的電價和發達國家比較是明顯偏低的，這需要透過市場化來解決。長期的趨勢應該是以逐步上調為主。華能國際(00902)、華電國際(01071)、中廣核電力(01816)、中國電力(02380) 。昨日解盤就談到：“電力股還有一個邏輯就是不少電企已經在涉足光伏及風力發電，這塊的估值有望重估。”，而直接的清潔能源發電類自然就受到追捧，如北控清潔能源(01250)、京能清潔能源(00579)、新天綠色能源(00956)、協鑫新能源(00451)作為能源的重要補充受到追捧。
比較意外的是鋰電池出現了下跌，昨日鋰電產業鏈產品再度上漲，反而贛鋒鋰業(01772)出現了調整，主要原因是A股龍頭西藏礦業(000762.SZ)有一個減持的利空導致跌停，之後天齊鋰業(002466.SZ)也跟隨破位，導致整個板塊的情緒遭受破壞。
下半年財政發力，水泥建材類的西部水泥(02233)、中國建材(03323)、華潤水泥(01313)、海螺水泥(00914)相當堅挺。大宗商品有礦的如金川國際(02362)、中國鋁業(02600)、紫金礦業(02899)等均表現穩定， 剩下的就造紙類的沒怎麼動，像理文造紙(02314)、玖龍造紙(02689)這類品種都值得重視起來。工程機械等等如底部的中聯重科(01157)都值得挖掘一下。一旦是非農資料再度走弱，上述品種就會活躍。
整體看，市場內在結構依然處於健康的輪動，關鍵是把握好節奏，觀望週末訊息面。