春節後，市場震盪加劇，A股幾度下挫，曾經風光無限的“抱團股”也遭遇了明顯的回撥，許多朋友紛紛表示已經跌破了成本價，一夜回到瞭解放前，對此仙途也感覺非常難過，因為自己買基的收益也縮水了不少。
為什麼A股出現瞭如此大的回撥呢？後市還有機會嗎？
我認為這次的回撥主要還是受到了通脹預期升溫和流動性收緊擔憂的影響。其中，抱團股出現一定程度分化，前期抱團較為嚴重的白酒、醫藥、新能源、旅遊休閒、汽車等板塊跌幅較大，有色、化工等前期漲幅較好的行業，最近幾個交易日也跟隨出現一定程度調整。
總體來看，我們認為市場資金面相對寬裕，短期通脹壓力不大。企業盈利目前也處在較好的增長水平，盈利改善帶來的投資機會仍然較為確定。另外，在市場經過近期快速調整後，短期風險得到一定程度釋放後，我依然看好中長期權益市場的投資機會。
2月24日，A股港股再次遭遇了大的回撥，其原因並不完全相同。
A股：受通脹預期升溫和流動性收緊擔憂影響，股票市場在節後第一個交易日創新高後，出現連續多個交易日調整。其中，抱團股出現一定程度分化，前期抱團較為嚴重的白酒、醫藥、新能源、旅遊休閒、汽車等板塊跌幅較大，有色、化工等前期漲幅較好的行業，最近幾個交易日也跟隨出現一定程度調整。
港股：因受特區政府上調印花稅稅率事件影響，港股市場今日出現大幅調整。歷史上，港股市場較少調整印花稅，此次稅率調整，對個人投資者的交易意願會帶來一定影響，短期不可避免會對港股市場交投帶來衝擊，但對機構投資者影響相對有限，交易型資金受影響較大，配置型資金受影響較小。中長期看，估值較低、基本面改善、盈利增長、港股市場結構改革、資金流入、人民幣升值預期等支撐港股市場向好的因素並未發生根本變化。
後市展望：
基本面上看，1月製造業採購經理指數小幅降低，非製造業商務活動指數有所回落，但都繼續保持在擴張區間。伴隨著海外疫情緩解，市場對全球經濟復甦預期較強，出口有望繼續維持高位。整體生產銷售快速恢復，利潤逐季好轉，經濟V型恢復勢頭良好的趨勢有望延續。對於後續經濟的執行方向，我們依然持樂觀態度。
流動性上看，在經歷1月底流動性收緊擔憂後，隨著2月以來央行在公開市場的一系列操作，市場關於短期流動性快速收緊擔憂有所降低。未來一段時間，我們不宜對流動性繼續寬鬆有過高預期，但央行貨幣政策的穩健基調並未改變，流動性總體上會維持在合理水平，公開市場操作也會延續“不缺不溢”的風格。