央行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，4月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次釋出LPR之前有效。
梳理發現，從2020年5月開始，LPR已經連續12個月未變，即LPR報價“12連平”。21世紀經濟報道記者瞭解到，其原因主要包括：利率錨MLF利率、逆回購操作利率未變，宏觀經濟持續恢復等因素。
“4月MLF利率不變，意味著當月LPR報價基礎未發生變化，同時，近期以DR007為代表的貨幣市場利率穩中略降，但存款利率或存在一定上行壓力。綜合考慮銀行資金成本邊際變化情況，報價行缺乏調整LPR報價加點的動力。”東方金誠首席宏觀分析師王青對21世紀經濟報道記者分析稱。
從實際貸款利率來看，2月企業貸款利率為4.56%，創有統計以來最低水平。不過，王青認為，在今年各類市場利率普遍走高的背景下，銀行貸款利率整體上也將低位小幅回升。“未來除政策重點支援的科技創新、綠色發展及小微企業貸款利率將穩中有降外，包括房地產在內的其它投向貸款利率將會有不同程度的上行。”
逆回購、MLF利率維持不變
4月15日，央行曾進行MLF和7天期逆回購操作，利率分別維持在2.95%、2.2%。其中，MLF利率已經是連續第十三個月未發生變化。
東吳證券首席固定收益分析師李勇認為，MLF利率維持不變主要有兩方面原因：一是，當前我國經濟仍在逐步恢復，供需結構持續改善，經濟穩中向好的長期趨勢沒有改變，央行降息的動力不足；二是近期央行公開市場操作逆回購利率均維持在2.2%不變，從央行歷史操作來看，逆回購、MLF利率調整具有聯動性，因此下調MLF操作利率動力不足。
統計局日前釋出的資料顯示，一季度GDP同比增資18.3%，規模以上工業增加值增長24.5%，社會消費品零售總額同比增長33.9%，固定資產投資（不含農戶）增長25.6%，貨物進出口總額增長29.2%。這些指標同比增速都是兩位數。
“4月MLF操作利率保持不動是符合市場普遍預期，體現了近期監管層強調貨幣政策要‘穩’字當頭，把握好經濟修復與防範風險等目標之間綜合平衡的基本內涵。”王青認為。
日前，央行貨幣政策司司長孫國峰在一季度金融統計資料新聞釋出會上也表示，判斷短期利率走勢首先要看政策利率是否發生變化。主要是央行公開市場7天逆回購操作利率，以及中期借貸便利利率是否變化，而不應過度關注公開市場運算元量和銀行體系流動性。
實際利率創有統計以來最低
為推動利率市場化改革，央行於2019年8月推出LPR，其由各報價行按公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。
LPR推出後，持續釋放改革降低融資成本的潛力。據孫國峰披露，2021年2月企業貸款利率為4.56%，較改革前的2019年7月下降0.76個百分點，創有統計以來最低水平。小微企業綜合融資成本穩中有降，有力支援了實體經濟。
據央行此前釋出的資料顯示，2020年四個季度末，企業貸款加權平均利率分別為4.82%、4.64%、4.63%、4.61%。
21世紀經濟報道記者近期在長三角採訪瞭解到，近期不少銀行開始加大了綠色金融領域的貸款支援力度，從審批時間、額度分配、下調利率等多方面給予傾斜，已經有企業實際獲得的貸款利率低於銀行內部基準利率。
而針對去年底以來部分地區的房價大幅上漲的現象，有銀行業人士認為，僅從防止消費貸、經營貸變相進入樓市的措施還不夠，必要預防性地上調利率（5年期以上LPR）。
“若接下來房地產市場持續升溫，特別是一線城市房價上漲勢頭向二、三線城市擴散，未來不排除5年期LPR報價單獨小幅上調的可能。可以看到，近期部分銀行正在上調重點城市房貸利率。”王青也認為。
對於下一步貨幣政策趨勢，孫國峰表示將保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。
編輯/李桁