隨著債券價格下跌、俄羅斯經濟衰退迫在眉睫以及入侵烏克蘭後受到的各種支付限制，摩根士丹利認為俄羅斯償付外債的可能性正在下降。
摩根士丹利的新興市場主權信用策略全球負責人Simon Waever週一表示，“我們認為違約是最有可能的情形，”“在違約的情況下，它不太可能像常見的違約，委內瑞拉可能是最接近的類比。”他說，違約最早可能在4月15日發生，當天是俄羅斯2023年和2043年到期美元國債付息30天寬限期結束。
根據Bloomberg的資料，指示性定價顯示，投資者對俄羅斯2023年到期債券的估值約為29美分，不過似乎沒有交易達到這個水平。在俄羅斯和烏克蘭衝突爆發的前幾天，俄羅斯國債的交易價格高於票面價值。
雖然主權債務跌至個位數的情況很少見，但摩根士丹利表示，俄羅斯的債券“可能會接近”這個數字。黎巴嫩和委內瑞拉是最近僅有的兩個國家債務降至如此之低的例子。