外匯天眼APP訊 : “增高針”銷售不佳？
近年來，長春高新業績驕人、股價居高不下，旗下給青少年注射增高的生長激素功不可沒。去年年報顯示，金賽藥業實現收入48.22億元，同比增長50.87%；實現淨利潤19.76億元，同比增長75.08%，生長激素、促卵泡激素正是該公司的主導產品。雖然年報沒有明示生長激素的毛利率，但從披露的財報看，報告期內長春高新基因工程、生物類藥品毛利率高達92.88%，可見該產品吸金驚人。值得一提的是，金賽藥業收入佔比較大且持續提升，從2012年的41%增加到2019年的65.39%。
不過，事情正在發生變化。週一午後，長春高新突然封住跌停板，全天成交超58億元，大幅高於以往全天成交額。蹊蹺的是，昨日板塊並無明顯異動，同花順iFinD 顯示，當日生物醫藥、生物製品行業仍有近1%的漲幅。
不少投資人士將長春高新昨日暴跌歸於一份交流紀要。該紀要顯示，此次機構交流於9月2日舉辦，公司方面的交流人為證代。據瞭解，金賽藥業作為行業龍頭，擁有粉針、水針和長效三種生長激素劑型。今年上半年金賽生長激素水針收入佔比為80%，長效和粉針各佔10%左右。此外，水針有30%左右的增長，長效15%增長，粉針不到10%增長。
證代透露，今年6、7月學生都不敢去醫院。至於暑假，7月仍然會有些影響，8月還可以，但有些學生放假晚、結束早，“銷售是受一定影響的，可能不利”。
會談紀要顯示，三季度銷售情況不好也有內部鬆懈的原因，7月同比下滑也是歷史首次。之前善於做線下活動，但今年線下活動受限。
記者注意到，在整個交流過程中，機構人士近乎一半的問題，都圍繞著生長激素，不過機構的熱情並未換來期待中的利好。據瞭解，金賽方面仍未主推長效生長激素劑型，因為十幾萬費用市場不一定接受。
該人士坦承，消費者對於生長激素認知度不夠，目前主要還是在三甲醫院，二線以下城市遠遠沒有覆蓋到，未來金賽的業績增速無法判斷。
值得一提的是，伴隨這份紀要，市場同時出現“長春高新將核心生長激素業務的利潤預期從35%調低到25%”的傳言。
公司過於保守謹慎？
昨日，金賽公司南京地區的銷售人員對記者表示，就負責的長三角地區來說，最近兩三個月生長激素的銷售恢復比較快，尤其現在臨近國慶、中秋長假，不少家長積極備藥，一些供貨渠道的生長激素已處缺貨中。不過，她也稱，“長三角地區對生長激素的認同較高，其他地區就不瞭解了。”
有投資人士也指出，此次接受調研的證代一直保守謹慎，“今年3月公司也曾接受交流，該證代也說疫情對銷售影響很大，實際結果還是增長的。當時，公司股價也因為證代這番話短暫跌了一陣，如今走勢似乎是一樣的劇情。公司總是想壓一壓市場的預期，這樣財報出來才顯得優秀。”
公開資料顯示，今年上半年，長春高新實現營業收入39.17億元，同比增加15.48%； 淨利潤13.1億元，同比增長80.27%。對此，東吳醫藥朱國廣團隊近日表示，受暑期疫情+營銷改革影響，長春高新短期承壓，但生長激素長期快速增長趨勢不改，堅定看好生長激素賽道。在前述調研中，公司方面也表示，生長激素水針的成人適應症已經批了很多年，只是之前一直沒有去推廣，後續會開始進入公司的規劃。
對此，昨日長春高新有關人士也回應稱，公司生產經營一切正常。記者接觸的滬上投資人士直言，除了一些隱約的利空傳聞，在生長激素的增長預期下長春高新近年來漲勢不俗，動態市盈率已經超過60倍，近期一些估值過高的龍頭股有“抱團瓦解”的趨勢，或許也是昨日長春高新暴跌的原因。