2023年10月12日博瑞醫藥（688166）釋出公告稱公司於2023年10月10日接受機構調研，諾德基金、太平基金、金鷹基金、圓信永豐、聚鳴投資、東方證券、方正證券、中銀理財、紅杉資本、招商資管、摩根基金、永贏基金、長城基金、健順投資、申萬宏源、拓璞私募、太平資產、大成基金、玖鵬資產、浙商基金、安信基金、鑫垣私募、長江資管、鼎薩投資、國投瑞銀、廣發基金、睿揚投資、開思股權、泰信基金、湧津投資、合遠私募、九泰基金、嘉實基金、上海證券、遠信投資、諾安基金、途靈資產、復勝資產、恆越基金、豐琰投資、前海開源、平安資產、國泰基金、白犀資產、寧銀理財、中加基金、五地私募、前海聯合、財通資管、潼驍投資、相聚資本、彤源投資、華夏基金、東海證券、鶴禧私募、浙商證券、青驪投資、富榮基金、中銀基金、勤辰私募、東吳基金、華安基金、兆天投資、鵬華基金、匯泉基金、宇澤私募、寶盈基金、中信建投、匯添富基金、淡水泉投資、仙人掌私募、和諧匯一資產基金、青島熙德博遠、謝諾辰陽私募、百年保險資產、華商基金、金信基金參與。
具體內容如下：
問：公司研發管線豐富，近期來看哪些品種能給公司帶來增量？
答：截至 2023 年 6 月末，國內註冊方面，甲磺酸艾立布林注射液已獲批，是國內第一家按照化學藥品 4 類申請上市許可並獲批的藥品。地諾孕素片及其原料藥在國內申報，依維莫司片已在國內申報。國際產品註冊方面，舒更葡糖鈉原料藥、阿尼芬淨原料藥、泊沙康唑晶型 I (PO-I)原料藥透過美國 DMF 技術審評，阿加曲班原料藥在日本獲批，尼麥角林原料藥在歐洲獲批；鹽酸達巴萬星在歐洲申報 SMF，舒更葡糖鈉原料藥在日本申報 MF，尼麥角林原料藥在韓國申報 DMF。
問：公司的 BGM0504 注射液相較於市場上同類產品的亮點在於？
答：BGM0504 注射液是公司自主研發的 GLP-1 和 GIP 受體雙重激動劑，已完成 Ia 期臨床試驗，初步資料顯示BGM0504 注射液安全性和耐受性良好，在 2.5-15mg 劑量遞增範圍內所有不良反應均為 1～2 級，未觀察到3 級及以上不良反應，暴露量（Cmax 和 UC0-t）高於等劑量 Tirzepatide（文獻資料），具有線性比例化劑量反應關係。此外，藥效學相關指標還觀察到劑量相關性的體重降低，2.5-15mg 劑量下給藥期末隨訪（第 8/15 天）平均體重較基線期下降 3.24%~8.30%。該藥品研發週期長、研發投入大，各項臨床研究的入組及研究方案實施等受到多種不確定因素影響，臨床研究存在結果不及預期甚至臨床研究失敗的風險。公司特別提醒投資者理性決策，注意投資風險。
問：公司的 BGM0504 注射液做了哪些獨特的設計？
答：考慮到 GLP-1 過度激動容易帶來一系列相關副作用，為了兼顧藥效及安全性，公司適當下調了 GLP-1 活性但提高 GIP 活性，以 GIP 平衡部分GLP-1 帶來的副作用。在藥物分子設計方面，公司發現替爾泊肽對於 GLP-1 及 GIP 雙靶點分子側鏈結構和連線位點存在改良空間，認為可透過最佳化側鏈結構，調整側鏈修飾位點，嘗試提供藥物活性並改善藥代動力學特徵。BGM0504 注射液尚處於研發階段，該藥品研發週期長、研發投入大，各項臨床研究的入組及研究方案實施等受到多種不確定因素影響，臨床研究存在結果不及預期甚至臨床研究失敗的風險。公司特別提醒投資者理性決策，注意投資風險。
問：創新藥研發投入大、週期長、風險高，公司如何把握這塊的投入？
答：公司創立之初即考慮到這塊的風險，因此選擇了高階仿製藥和原創性新藥兩條腿走路。仿製藥端，公司會延續仿製市場相對稀缺、技術難度較高的藥物，不斷積累擴大首仿、難仿、特色原料藥業務及複雜製劑業務，形成收入較為穩固的板塊；創新藥端，研發週期較長，且資金需求較大，公司會努力做好平衡，審時度勢，靈活選擇自行開發或者與合作伙伴共同開發。
問：公司在人才方面怎麼考量，如何吸納並留住這些優秀人才？
答：在人才建設方面，公司始終圍繞產業鏈佈局人才鏈，依託人才鏈賦能產業鏈，推動兩鏈深度融合，透過不斷吸引外部優秀人才和自主培養內部優秀人才以建立高效專業的研發團隊，持續保障創新活力。公司持續推進以績效為導向的激勵機制、以能力為導向的用人機制，進一步激發人才的潛能和動力。公司也在進一步完善多位一體的人才評價體系，不斷增強人才甄別、評價、培養的精準度，透過管理、專業雙通道晉升模式，不斷充盈人才“蓄水池”，保障公司健康可持續發展。
問：公司的奧司他韋銷售情況？
答：在國內，公司已取得磷酸奧司他韋膠囊、磷酸奧司他韋幹混懸劑生產批文，磷酸奧司他韋原料藥與製劑共同審評審批結果為 。公司的原料藥-製劑一體化優勢明顯，可以更快響應突發用藥需求。2023 年上半年，公司抗病毒類產品收入較去年同期增長 185.38%，主要系客戶對奧司他韋原料藥需求增加影響。
博瑞醫藥（688166）主營業務：從事高技術壁壘的醫藥中間體、原料藥和製劑產品的研發和生產業務,憑藉自身在微生物發酵、高難度藥物合成工藝、藥物合成原創路線設計、藥物新晶型及藥物靶向遞送等方面積累的技術優勢,建立了發酵半合成技術平臺、多手性藥物技術平臺、靶向高分子偶聯技術平臺和非生物大分子技術平臺等核心藥物研發技術平臺,形成了高技術附加值的醫藥中間體和原料藥銷售、藥品技術轉讓以及利用自身技術和產品優勢與其它具有品牌或銷售渠道優勢的醫藥企業合作開發並獲得銷售分成等多元化的盈利模式。
博瑞醫藥2023年中報顯示，公司主營收入5.87億元，同比上升17.41%；歸母淨利潤1.09億元，同比下降2.29%；扣非淨利潤1.05億元，同比上升10.57%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入2.83億元，同比上升12.13%；單季度歸母淨利潤3867.09萬元，同比下降24.54%；單季度扣非淨利潤3526.14萬元，同比上升1.85%；負債率51.12%，投資收益-480.65萬元，財務費用1810.98萬元，毛利率56.03%。
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級1家，增持評級3家。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流入2.44億，融資餘額增加；融券淨流入7824.92萬，融券餘額增加。
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