今年以來,元宇宙成為繼新能源汽車和清潔能源後又一個大風口,不少企業紛紛蹭點元宇宙,股價順勢拉昇。
近日,有一家企業蹭熱點蹭出了新高度,直接以元宇宙概念向資本市場衝刺,爭奪資本市場上的''元宇宙第一股''。
這家企業就是飛天雲動,其於12月28日正式遞表港交所,擬在香港上市,申萬宏源香港為其獨家保薦人。
在招股書中,''元宇宙''一詞被飛天雲動頻繁提及,可見其對涉足元宇宙抱有的期望有多大。
值得注意的是,該公司曾名北京掌中飛天科技,成立於2008年,曾是遊戲開發平臺。於2017年7月14日在新三板掛牌上市,兩年後從新三板摘牌退市,今年12月初剛改名“飛天雲動”,並宣佈進軍元宇宙領域。
自元宇宙概念大火,迎來眾多企業紛紛佈局。Facebook改名為Meta,騰訊、百度、阿里等巨頭也均對元宇宙領域有所部署。一時間,元宇宙概念股席捲資本市場,相關概念股大火。
招股書顯示,飛天雲動是中國元宇宙場景應用層(或AR/VR內容及服務市場)的領先供應商,並已開始建立自己的元宇宙平臺。
而此次赴港IPO,飛天雲動擬將募資淨額用於增強其研發能力及改變服務和產品;用於提升銷售及營銷能力;用於對選定合併、收購和戰略投資;用於開發其飛天元宇宙平臺等。
根據艾瑞諮詢的資料,按收入計,公司在中國的AR/VR內容及服務市場排名第一,於2020年佔市場份額的2.3%。同時,公司在中國的AR/ VR服務市場中排名第一,於2020年佔市場份額的12.6%。
目前,公司主要透過提供AR/VR內容及服務和AR/VR技術,活躍於場景應用及底層技術層。業務主要包括AR/VR服務、AR/VR內容、AR/VR SaaS及IP業務。
財務方面,儘管公司在招股書中將“元宇宙”作為賣點,但該公司的主要收入依然來自AR/VR服務、AR/VR內容以及其過往的遊戲業務等。
近三年來,公司的營收增長明顯,上述主營業務的佔比也逐年擴大。其中2018年至2020年,收入分別為1.64億元、2.51億元、3.39億元;而AR/VR服務、AR/VR內容以及其AR/VR SaaS 業務收入為7510萬元、1.89億元、2.66億元,佔比分別為45.9%、75.3%、78.5%。
今年上半年公司收入為2.78億元,同比增長約129.8%。上述主營業務收入則為2.6億元,佔比超93%。
毛利率方面,公司的AR/VR SaaS業務的毛利率最高,其次為AV/VR內容和AV/VR服務,IP及其他業務所佔毛利率較低。
其中,AR/VR SaaS業務於2019年至2020年毛利率分別 為50.5%、52.9%,2021年上半年毛利率為53.1%。AR/VR內容於2018年至2020年毛利率分別為46.1%、47.9%、47.2%,2021年上半年毛利率為51.0%。AR/VR服務於2018年至2020年毛利率分別為12.3%、21.2%、19.4%,2021年上半年毛利率為21.5%。
根據艾瑞諮詢的資料,2020年中國AR/VR 內容及服務按收入計的市場規模為人民幣115億元,並預期將由2021年的人民幣211億元增加至2025年的1028億元,複合年增長率為48.6%,成為賦能元宇宙的重要推動力。
因此飛天雲動對於未來的發展充滿信心,並在招股書中直言,預期AR/VR業務的高增長在未來將持續下去。
研發投入方面,招股書顯示,2018年至2020年,公司研發投入分別為758萬、1142.5萬、1504.6萬元,2021年上半年研發投入為901.2萬元,分別佔的當期收入的4.6%、4.6%、4.4%及3.2%。
從公司員工構成也能看出,公司的研發人數最多,有46人,佔總數比例為36.8%;其次為銷售人員,佔總人數比例為26.4%。
同時,飛天雲動也表示,由於公司處於一個正在快速發展的市場。就風險性而言,雖其業務收入有所增長,但由於推出新產品的不確定性以及中國AR/VR內容及服務行業內的競爭加劇等,其無法保證業績能夠保持過往增長速度。
此外,雖招股書中多次著重提及元宇宙,但由於元宇宙的發展高度不明確,目前仍未成熟,飛天雲動的飛天元宇宙平臺的計劃還處於非常初步階段,並無肯定的變現業務模式。
可以說,建立自身元宇宙平臺,飛天雲動一方面是為現有業務進行整合,有利於AR/VR服務和AR/VR內容業務的進一步擴張;另一方面便是為未來生態場景應用打下基礎,找到更多的變現模式。
當然,元宇宙生態場景的搭建需要較長週期,和耗費大量資本。在過去三年,飛天雲動的研發投入累計只有3000餘萬元,未來需要更多的資金去支援元宇宙的發展,這本身就是一項巨大的挑戰,有“危”也有“機”,嘗試還是有成功的可能性的。
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