作為亞洲最大的私募基金，高瓴資本的每一次調倉都是市場矚目，眾基金紛紛跟投，抄作業的散戶立刻小跑進場，處於“抄作業”鏈條的頂端。
然而，隨著近期機構抱團的白馬股陰跌不止，高瓴也很受傷。在自留地醫藥行業，如果高瓴至今仍未賣出恆瑞醫藥、愛爾眼科、健帆生物等股票，浮虧在10億元左右。而當初轟轟烈烈參與的格力混改，隨著格力電器股價多日下挫至歷史最低價，高瓴疑似已經被套，浮虧至少在40億。
恆瑞醫藥浮虧9億
8月26日晚，創業板白馬股愛爾眼科(300015.SZ)釋出中報，高瓴資本二季度持倉比例僅下降0.02%，仍然是其第六大股東。這對於三季度以來股價跌超30%，市值蒸發上千億的愛爾眼科來說，無疑是一顆定心丸。然而，如果高瓴至今仍然持有愛爾眼科的股份，二季度的浮盈已經基本耗盡。
高瓴資本一向對醫藥股青睞有加，在A股入股了多家相關公司。幾年前就是另一隻著名大白馬恆瑞醫藥(600276.SH)的十大股東之一，在2020年由於恆瑞股價的大爆發就開始逐步獲利兌現，賺得可謂是盆滿缽滿。
今年二季度，高瓴又透過二級市場重新買入恆瑞4000多萬股，成為其第十大股東，持倉市值約27億。然而，恆瑞醫藥的股價在年初到達歷史高點後一路下跌，至今跌幅已經超過50%，市值蒸發近3000億，在資本市場遭遇滑鐵盧。
恆瑞自2000年上市以來，走勢極其穩健，跑出了百倍長牛行情，而且回撤非常小，歷來是最抗跌的大藍籌之一。今年這麼大的跌幅，在恆瑞的歷史上從未出現過。
跌跌不休的股價嚇退了不少基金，二季度基金持倉比一季度減少了2.23%，近百億的市值。其中“醫藥女神”葛蘭和廣發的明星基金經理劉格菘將其清倉。此時，25萬散戶和已經落袋為安4年的高瓴資本在此時逆勢進入。恆瑞醫藥三季度股價繼續下跌36%，粗略估算，若高瓴仍未賣出，浮虧超過9億元。
在健帆生物(300529.SZ)前十大流通股名單中，高瓴資本境外的瑞銀賬戶UBSAG(瑞銀)從2020年二季度起位列其中，持有1322萬股。去年四季度和今年一季度分別減持30萬股，二季度繼續減持378萬股，這已經是公司股票被高瓴第四次減持，目前還剩880萬股。
健帆生物的股價自5月下旬開啟漫長的陰跌，甚至跌出去年以來的最低價。若高瓴目前仍然持有這880萬股股份，已經被套其中。
高瓴疑似被套格力
高瓴對A股的佈局，最轟動的一次當屬去年2月參與格力電器(000651.SZ)的混改，以每股46.17元的價格完成15%股權的過戶，轉讓總價款為416億元，成為公司第一大股東。這一價格是高瓴當時參加投標的市場價，和二級市場普通投資者一樣，沒有任何的折扣，因此成為眾多散戶“抄作業”的樣本。
格力今年4月起股價連續陰跌，終於在8月23日跌出2019年來的最低點42.78元。相較去年1月10日出現的股價最高點70.56元，已經縮水約39%。這一股價高點的出現與高瓴確定參與混改有關。
如今一年半過去，高瓴對格力的投資賬面浮虧3.68%，大概15億元。高瓴入股格力時，曾承諾積極行使股東投票權，盡力促使上市公司每年淨利潤分紅比例不低於50%。
2020年，格力電器在繼續延續其大方分紅傳統的基礎上，進一步提高分紅額，進行現金分紅每10股40元，包括去年半年度分紅每10股10元，和今年4月披露年報後每10股派發現金股利30元，共計派發現金174.99億元。
慷慨分紅中，獲益最大的是大股東高瓴資本，從中分得26億元。也就是說，目前高瓴從對格力的投資中獲利了11億元，2%的收益率，聊勝於無。
高瓴的總投資額中一半是自有資金，另一半是銀行貸款。這筆貸款是高瓴從7家銀行處借得，期限至少5年。作為擔保，高瓴將其持有格力的全部股份向銀行進行了清倉式質押。
公開資訊中無法獲知高瓴的貸款利率，即便以央行制定的5年期基準利率4.75%計算，僅利息支出至少50億元。以格力目前的股價來看，已經跌破高瓴持股成本線，意味著高瓴可能已經被套至少40億元。
某大型券商分析師王宇對《華夏時報》記者表示，機構資本實力雄厚，有更多止虧手段，散戶不能隨便“抄作業”。
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（文章來源：華夏時報）